美聯儲官員上周密集發聲，該機構內部並未就降息達成一致，一定程度上打擊了市場此前降息50基點的預期，美股當周沒有繼續上攻。對於多個國家選擇通過降息以應對經濟增長放緩的舉措，業內認為，持續寬鬆的貨幣政策或將“吃光”全球低通脹紅利。
全球股市上周多數下跌。從周線來看，美股三大指數全線下跌。道指周跌0.6%，標普500指數和納指均周跌近1.2%，創近兩個月最大單周跌幅。歐洲股市則漲跌互現，英國富時100指數周漲0.04%，德國DAX 30指數周跌0.5%，法國CAC 40指數周跌0.4%。
多位美聯儲官員上周就經濟前景和利率政策選擇發表觀點。美聯儲主席鮑威爾在紀念佈雷頓森林體系75周年的活動致辭中重申了寬鬆貨幣政策立場，他注意到二季度經濟增長已有所放緩，並表示全球經濟增長乏力、貿易局勢擔憂仍在影響美國經濟增長，該機構正密切關注經濟資料變化並將適時採取行動維持經濟擴張。
美聯儲副主席克拉裡達認為，美聯儲應該迅速採取措施刺激經濟，而不是等到資料惡化到一定程度後被迫這麼做。紐約聯儲主席威廉姆斯也表示，在經濟出現危機信號時迅速採取行動降低利率是值得的，但隨後澄清該講話與政策決定無關。
“目前來看，美國經濟形勢較好、就業處於充分狀態，雖然美聯儲計畫降息，但多數市場人士包括我個人認為，降息並不一定會利好美國經濟，長期來看可能會導致股市泡沫，且不能有效提振實體經濟。”上海國際金融與經濟研究院特聘研究員、上海社科院研究員徐明棋告訴上證報，當財政政策和貨幣政策的疊加效應消散後，企業的實際盈利狀況未必很好，避險情緒的蔓延將導致經濟泡沫的破滅。
“全球貿易爭端的不確定性，加之國際貨幣基金組織預計今年全球經濟增速將會下降，美聯儲獲得了很好的降息理由。”徐明棋說。
部分美聯儲官員則對降息表達了謹慎態度，堪薩斯聯儲主席喬治認為就業報告和消費資料令人滿意，傾向於維持利率不變。達拉斯聯儲主席卡普蘭認為，目前的利率水準似乎並沒有抑制經濟增長，過多刺激可能會使金融失衡。
芝商所CME利率觀察工具FedWatch 21日資料顯示，美聯儲7月降息50基點的概率為22.5%，比上週五下降1.5%。
在美聯儲降息預期愈來愈強烈的時候，上周包括韓國、印尼、南非在內的多個新興經濟體央行開始提前行動、搶先降息。
“全球經濟增長的不確定性擔憂增加，部分國家出口、貿易等資料受全球貿易爭端因素影響表現不佳，在這樣的經濟背景下，多數國家會選擇傳統的貨幣政策來刺激經濟，但效果究竟如何仍然存疑。”徐明棋說，雖然全球通脹水準較低，但持續寬鬆的貨幣政策將很快“吃光”低通脹紅利，長期的寬鬆貨幣政策必然會導致通脹重啟。
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