坐等四季度股債雙贏 基金三季度大規模加倉可轉債

可轉債三季度迎來近3年以來最大規模的基金加倉。剛剛披露結束的基金三季報顯示，基金業的增量資金正在加速佈局可轉債市場，第三季度加倉規模超過38億元。與市場悲觀預期不同，在資金推動下，可轉債基金三季度整體取得盈利，完美跑贏大盤。

對於四季度可轉債走勢，基金普遍持樂觀態度，認為市場調整時間和幅度已經較為充分，中長期佈局機會已經顯現。

基金三季報顯示，基金整體持有轉債規模達到441.1億元，較上個季度增加38.3億元，這也是3年以來基金持倉的峰值。其中混合型基金增持跡象明顯。

單就轉債基金來看，增量資金規模也有小幅提升。資料顯示，可轉債基金小幅增加0.5億元，其中，可轉債增持1.8億元，同時減少了銀行存款等其他資產。

從表現看，在上證綜指同期下跌0.92%的背景下，中歐和天治可轉債基金獲得了3.4%的季度收益。

從具體持倉看，大金融板塊成為眾多資金的避風港。光大轉債再度成為各家基金爭先配置的標的，8家轉債基金將其列為第一大權重券；寧行轉債也頗搶手，6家基金將其列為第一大權重券。

華商可轉債基金在三季報中表示，三季度盈利確定性較強的藍籌股值得深入挖掘，以銀行、鋼鐵為代表順週期品種盈利水準維持在較高位置，由於前期估值受到明顯壓制，目前有一定的配置價值。

從前十大重倉個券看，三季度資金增持最多的是中油EB，17中油EB和18中油EB分別增倉1億元和2.66億元，加倉至2.74億元和2.94億元。銀行轉債也有較好表現，持倉均有小幅增加，其中光大、寧行、無錫轉債分別增倉0.58億元、0.39億元、0.74億元。

從各家基金表現看，大部分轉債基金取得正收益。對於四季度轉債投資，基金普遍持樂觀態度。

規模最大的可轉債基金——興全可轉債基金認為，可轉債絕對價格越來越體現債性，但信用下沉風險不得不防；而股性方面的轉股溢價率也相應走高，短期彈性受制約，但中長期佈局的機會已經顯現，對目前點位不必悲觀。

長信可轉債基金對四季度走勢也相對樂觀。該基金認為，今年四季度基建逆週期的調節作用、地產開發的持續性有望起到托底作用，通過基建補短板，加強能源、環保、通信等新型基礎設施建設，結合進一步的減稅降費，會持續刺激企業和市場活力。

基金公司表示，市場調整時間和幅度已較為充分，後續向上空間較大，將繼續挖掘業績超預期、在下跌中被錯殺的品種，重點看好消費、醫藥、科技等板塊的中長期機會。