下調質押率上調利率 券商嚴控股權質押業務風險

由於與二級市場股價直接掛鉤，甚至牽涉公司控股權問題，券商股權質押業務在市場波動中備受關注。在近期中小盤個股股價下跌過程中，也出現了多個質押股份觸及平倉線的案例。記者瞭解到，為了嚴控股權質押業務風險，各家券商使出“組合拳”，採取了包括嚴格立項、下調質押率、上調質押利率等具體措施。

昨日臨時停牌的銀河生物晚間公告稱，公司控股股東銀河集團兩筆質押股份已觸及平倉線，正採取相關措施以保持公司股權穩定性。此前一日，歡瑞世紀同樣披露類似公告稱，因控股股東質押股份觸及平倉線而申請停牌。

“在今年5月份市場回檔過程中，就有不少質押股份觸及150%的預警線，質權人涉及多家證券公司。”一位券商資深人士透露，週一市場大跌後，觸及預警線的個股數量可能會更多。但據他所瞭解，真正觸及130%平倉線，並且股權質押方無法追加擔保物的個股數量還是非常有限。

在觸及預警線後，券商通常的做法是要求股權質押方籌集資金或追加擔保物，即提前償還部分借款或增加股權用於質押。上述人士表示，在5月份觸及預警線後，其所在券商已經處置了一批股權質押項目，目前質押標的涉及創業板個股的專案已經不多。

“從行業情況來看，目前券商股權質押業務整體風險處在可控範圍之內。”一位元上市券商信用業務部總經理告訴記者，“以我們公司股權質押業務為例，涉及的大部分公司股東都有一定實力，要麼還有股票能追加擔保，要麼有較強的籌資能力能部分提前還款。”

另一方面，經過最近幾年快速發展後，券商股權質押業務競爭已經進入白熱化階段。業內普遍認為，在防控金融風險的大背景下，風險控制將成為未來股權質押業務發展的關鍵字。

記者瞭解到，在5月末證監會披露減持新規後，多家券商緊急調整了股權質押業務的操作細節。上述總經理告訴記者：“我們在新規出臺兩周內就拿出了可量化的評分細則，根據質押人是否為大股東或公司董監高身份、質押股份可處置比例等不同指標進行評分。”

總體來看，下調質押率同時上調質押利率，成為近期券商防範股權質押業務風險的普遍措施。記者從一家券商瞭解到，該公司近期全線下調了股權質押業務的質押率，以創業板個股為例，此前最高質押率可達4折，但目前原則上已經不超過3.2折。

在控制風險的同時，受制于資金端成本上升，券商為股權質押方所提供的資金利率也不斷攀升。以滬上某大型券商為例，其股權質押業務目前年化基準利率為6%，並會根據不同專案進行上浮。若質押標的股權為創業板個股，則上浮力度會更大。

在這樣的市場環境下，股權質押方和券商之間也面臨新的博弈。“最近一家中小板上市公司實際控制人找到我們公司，希望還是能和以前一樣，按4折的質押率進行質押，但我們根據最新評估後只能給到3.5折。”上述總經理告訴記者，碰壁後，該公司實際控制人轉而諮詢了其他券商，但得到的都是類似質押率下調的回復。