人民銀行開展600億元逆回購 結束連續十日零投放

9月12日，人民銀行公告稱，為對沖稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日以利率招標方式開展了600億元7天逆回購操作。鑒於今日無逆回購到期，本次逆回購操作實現流動性淨投放600億元，由此結束公開市場連續十日零投放零回籠的情況。

隨著中旬稅期臨近，昨日資金面較上一個交易日有所收緊。在貨幣市場利率方面，7天回購R007加權利率上調4.64個基點報2.7765%；存款類機構質押式回購DR007加權平均利率下調0.28個基點；而上海銀行間同業拆放利率（Shibor）方面，昨日則出現全線上調，但上調幅度均小於2個基點。

市場已經關注到近期流動性出現短期收緊的趨勢，對此，中信證券研究部固定收益首席分析師明明認為，這是緊縮預期疊加季節性因素所導致的。

他表示，公開市場逆回購操作暫停時間較長，引發市場對於貨幣政策收緊的預期，其次，地方債發行量疊加季節性因素，也導致流動性邊際收緊，但9月份集中供給之後，未來的壓力將逐步減少。

國盛證券固收研究團隊認為，9月為季末考核月，考慮到第一次中期借貸便利（MLF）等量續作，預計人民銀行可能會投放一部分14天、28天逆回購幫助機構跨季。如不投放28天逆回購，9月下旬將進行第二次MLF操作的可能性仍存在。