人民銀行繼續暫停逆回購操作 公開市場零投放零回籠

9月3日，人民銀行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收政府債券發行繳款等因素的影響，暫不開展公開市場操作。鑒於本日無逆回購到期，人民銀行實現流動性零投放零回籠。另外，本月的7日將有1765億元MLF到期量，14日將有1000億元國庫現金定存到期。

從上一個交易日的資料來看，貨幣市場資金面總體較為充裕，存款類機構質押式回購DR007加權平均利率和7天回購R007加權利率都有所下調，其中，7天回購R007加權利率變動幅度較大，下行8.38個基點報2.6339%。

上海銀行間同業拆放利率（Shibor）延續了近兩個交易日的變化特點，隔夜Shibor變動幅度相對較大，而其他各個期限Shibor變動幅度很小。上週五，隔夜Shibor上行3.2個基點報2.309%，其他各個期限Shibor變動幅度均小於1個基點。

跨季時點來臨，9月美聯儲加息與地方債集中發行成為市場關注的主要焦點，對此，興業研究認為，目前市場利率與政策利率之差已經顯著收窄，即使提高逆回購利率5個基點也會推升銀行間利率水準，人民銀行追隨美聯儲提高逆回購利率的可能性也不大。

與此同時，興業研究稱，穩定中美利差並不等同於穩定中美政策利率之差，中美利差的變化更多取決於3個月Shibor的變化，而非逆回購利率的變化，3個月Shibor已經築底，有助於穩定中美利差，因此為了穩定匯率預期進一步提高逆回購利率的必要性有所降低。