8月21日，人民銀行公告稱，為對沖政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展了500億元逆回購操作。由於本日無逆回購到期，此次公開市場操作實現淨投放500億元，另外，本週五將有1300億元逆回購到期。
總體來看，銀行間市場流動性總量較為充裕，由於月中繳稅期、地方政府專項債發行加速預期等因素疊加，上周以來，市場流動性出現邊際收緊，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）出現較為明顯的全線上升，在連續三日央行公開市場操作實現流動性淨投放後，昨日Shibor漲幅未見明顯放緩。
短端利率在近兩周的持續上行後，昨日依舊保持這一態勢，隔夜Shibor上漲4.5個基點報2.625%，7天Shibor上漲2.4個基點報2.674%，14天Shibor上漲8.5個基點報2.69%。值得一提的是，持續一周的7天Shibor與14天Shibor倒掛昨日並未出現，取而代之的是14天Shibor與1個月期Shibor出現倒掛。
近期，市場人士對下一階段可能面臨滯脹壓力頗為擔心，對此，國泰君安固定收益首席分析師覃漢表示，無論從供需、外部衝擊、貨幣主義，還是從國內自身的“結構性”因素來看，年內出現滯脹的可能性不大。
對由此引發市場關注的下一步貨幣政策走向，中信證券明明研究團隊認為，目前債市承壓，但是應當看到中下游價格存在較大粘性，貨幣政策對漲的容忍度較提高，所以寬鬆的流動性仍然不會改變，並認為大幅調整後的債市存在超跌反彈的機會。
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