人民銀行今日重啟逆回購 淨投放400億元

人民銀行今日重啟逆回購操作。8月16日，人民銀行公告稱，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日在開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作1200億元的基礎上，以利率招標方式開展了400億元7天逆回購操作，中標利率持平於前期。今日無逆回購到期，若按逆回購口徑統計，今日淨投放400億元。

昨日，人民銀行開展1年期中期借貸便利（MLF）操作3830億元，對沖當日到期的3365億元MLF後，淨投放465億元。貨幣市場利率仍在反彈，但幅度有所收窄。昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）繼續上漲。隔夜Shibor小幅漲1.7個基點，報2.345%。7天Shibor調升2.3個基點，報2.612%。

華創證券債券研究團隊認為，人民銀行重啟淨投放，意味著資金面已經開始邊際收緊。存款自然增長就會通過繳准帶來基礎貨幣的回籠，人民銀行今日重啟逆回購加國庫現金定存，回購利率仍在繼續反彈，反映出隨著繳稅高峰的到來和地方債發行的放量，資金面已經邊際趨緊。

該團隊進一步指出，財政政策和信貸刺激政策開始逐漸發力，經濟邊際改善信號已經開始出現，貨幣政策進一步寬鬆的必要性已經顯著降低。預計未來削峰填穀仍是貨幣政策的主導思想，資金面過松或過緊的可能性都不高，資金面最寬鬆的階段可能已經過去。