央行繼續暫停逆回購 當日淨回籠200億元

4月12日，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。當日實現資金自然到期淨回籠200億元。

目前流動性水準整體保持均衡，近期隔夜資金價格有所抬升。昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率上行1個基點，報2.5610%，其餘期限利率繼續下行。存款類機構質押式回購隔夜（DR001）加權平均利率小幅上行至2.5557%。

4月11日，中國人民銀行行長易綱在博鼇亞洲論壇2018年年會分論壇“貨幣政策正常化”上表示，中國目前實行的是穩健中性的貨幣政策，並沒有實行量化寬鬆政策及零利率政策。目前，中國十年期國債收益率約為3.7%，美國十年期國債收益率約為2.8%，中美利差處於比較舒服的區間。包括貨幣市場的隔夜利率和七天利率，中美利差也在舒適的範圍內。簡短地說，面對主要經濟體貨幣政策正常化，我們已經做好了準備。

他指出，觀察政策是否穩定，是否是好政策，一是看對實體經濟產生了什麼樣的影響，看我們的融資情況怎麼樣、金融支援實體經濟的力度怎麼樣。二是看預期，就是大家怎麼看待未來的事。就這兩個方面考慮分析，我們都處於比較適度的區間。

對於利率問題，易綱表示，中國正繼續推進利率市場化改革。目前中國仍存在一些利率“雙軌制”，一是在存貸款方面仍有基準利率，二是貨幣市場利率是完全由市場決定的。目前我們已放開了存貸款利率的限制，也就是說商業銀行存貸款利率可根據基準利率上浮和下浮，根據商業銀行自身情況來決定真正的存貸款利率。其實我們的最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統一，這就是我們要做的市場改革。