​央行第四日暫停逆回購 單日淨回籠100億元

央行連續第四個交易日暫停逆回購操作。3月28日，央行公告稱，考慮到月末財政支出可吸收央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩定，今日不開展公開市場操作。當日實現資金自然淨回籠100億元。

臨近月末，隔夜和跨月資金需求較大，但7天資金賣盤稀少。3月27日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短端跳漲。隔夜Shibor大幅上行5.05個基點，報2.5935%。7天Shibor上行1.2個基點，報2.8740%。

3月以來，貨幣市場仍然延續了2月份的平穩走勢，但R007出現了小幅上行，流動性分層現象較2月有所加強。中信證券債券研究團隊認為，短期流動性最寬鬆時點已過，需要警惕“3月不緊4月緊”的現象重現。

中信證券債券研究團隊認為，就投放量而言，2018年一季度以來，流動性在月中投放較多，而在月末和月初多實現淨回籠。且4月17日有大額中期借貸便利到期，而目前尚不確定央行是否會足量對沖，預計會對4月中上旬流動性產生一定壓力。

中信證券債券研究團隊認為，就財政存款而言，2月財政政策超預期支出，3月或改變此前財政支出大月的常態，4月財政存款或顯著增加吸收流動性。外匯占款方面，預計受匯率影響而出現下滑。