通過比對上述5家券商此次有關短期融資券待償還餘額上限的公告，可發現，其上限均獲提高，且提升幅度較大。以國泰君安證券和中信證券為例，前者在2017年8月獲央行核准的待償還短期融資券的最高餘額為130億元，後者在2017年12月公告獲央行核准的待償還短融餘額上限為159億元，本次調整後的額度上限分別較先前提高近3倍和近2倍。
有非銀分析師介紹，證券公司發行短期融資券實行餘額管理，待償還短期融資券餘額上限按照短期融資券與證券公司其他短期融資工具餘額之和不超過券商淨資本的60%計算，具體額度由證券公司根據公司淨資本情況向央行申請後獲核准。
如華泰證券今年3月剛剛調整過短融餘額上限，獲央行核准的待償還短期融資券的最高餘額為216億元。短短3個月後，華泰證券再次獲核准上調短融最高限額。對此，有非銀分析師認為，此次多家頭部券商集體調整短融餘額上限，或與監管層鼓勵向大型券商融資，由此支持大型券商擴大向中小非銀機構融資有關。
東莞證券發佈專題研報指出，由於個別金融機構出現信用風險後，銀行風險偏好快速下行，為避免流動性問題，監管層快速出手，鼓勵頭部券商成為打通流動性從銀行到非銀機構的橋樑。這有助於緩解市場情緒，解決銀行和非銀機構間債券質押業務的融資難，阻斷債券違約的風險傳導。
某大型券商非銀分析師認為，短融具備發行門檻較低、週期短、能夠快速補充公司運營資金流動性等特點。此次上調頭部券商的短期融資券待償還餘額上限，有助於通過券商業務的開展，向市場釋放流動性。
原標題：頭部券商短融餘額上限調升 傳遞釋放流動性積極信號
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