新華財金網1月13日悉尼電（胡萌）全球股市在2019年走出了一個強勢的多頭行情，但在2020年新年之際美伊衝突持續升級，市場陷入恐慌之中。相信投資者都在思考和關心，全球主要股市在2020年是否還有走多走強的機會，該佈局哪些板塊才能既合理規避風險又能抓住市場機會，2020年又該如何進行資產配資？為此，新華財金網採訪了澳大利亞資深金融分析師嚴志威，請他通過深度分析國際金融市場最新狀況，向廣大投資者分享專業人士對市場的看法。具體內容如下：
問：2019年各國央行推行的貨幣寬鬆政策大幅度推升了全球股市，2020年的行情前景如何？
答：全球股市在2019年最大的推升動力來自各國央行推行的貨幣寬鬆政策。關於2020年的行情，我目前還是偏向樂觀，只要2019年看多的理由還在。美聯儲在2019年三度降息，更在第四季度重新開啟大幅購債，中國20年1月6號起再度實施全面降准，因此，貨幣政策全球範圍來看目前還是十分寬鬆。
另外，今年適逢美國大選。根據60年來歷屆美國大選年美股（S&P500）的表現，可以看出大選年美股上漲的幾率很高；而且，如果大選年有時任總統參選的話，美股上漲的幾率更是百分百。原因在於在任總統競選的話，其既有動機又有能力拉升股市。業內普遍猜測，特朗普競選前只要放一個利多，就可以將道鐘斯指數拉到30000點以上了。
問：一般情況下，黃金跟股市是反向的。前幾天因為美國與伊朗的衝突導致中東局勢更加變幻莫測，而借此鍥機黃金卻創下六年多來的新高，那麼2020年該如何做好資產配置？
答：一般會認為黃金跟股市是反向的，這只是看到黃金的避險功能，其實黃金還有金融屬性。前幾天黃金因中東局勢而創下六年多來新高，但其實漲勢在耶誕節前就展開。我在19年就看到澳大利亞金礦股已有見底的跡象，認為黃金在19年會有大漲的機會。另外，看多黃金的理由在於金價通常會在每年12月開啟一個波段漲勢。值得一提的是，2019年除了股市大漲外，個別大宗商品走勢也很不錯，黃金也有近20%的年度漲幅。
黃金在19年6月突破1400點後整理了近四個月，回測連頸線碰都沒有碰到，這確認了六年大底完成，技術面上以中長線的角度來看，量度漲幅第一波就會到1700。短線上突然受利多刺激而噴出大漲，但漲太快容易沖高回落，不要隨便追高。策略上是回檔做多，20年1月6號的跳空缺口可以分別視為第一支撐。
雖然我認為黃金短線有漲朵拉回的可能，但長線上我還是看好黃金的，有沒有這次的美伊衝突其實黃金都應該漲，只是風險事件會突然地加速了黃金的漲勢，短線上容易出現急漲急跌。不過既然六年大底完成，短期即使回檔，黃金的多頭格局也不會這麼快結束。
所以，2020年看多黃金有兩大理由與去年相同：第一，如果有風險事件，股市跌黃金會漲。第二，如果股市上漲的動力來自貨幣寬鬆的話，黃金會跟股市同漲。
問：目前，市場普遍對2020年全球股市的表現帶有樂觀看法，請問2020最大的市場風險和機會分別是什麼？
答：儘管目前市場對2020年全球股市的表現帶有樂觀的看法，但還是有必要提醒投資者可能會面對的風險。未來投資者面臨最大的風險會是貨幣政策由松變緊，當然從現在來看短時間內不易出現這一情況。
但未來如果經濟大幅好轉，通脹過快的話，各國央行的政策是有可能會改變的。這就是為什麼有時候會出現經濟資料的”好消息”反而是股市的”壞消息”的原因，這也是我2020年看好大宗商品的另外一個原因。央行轉向對股市而言是一個風險事件，而出現這個風險的前提是大宗商品的價格出現暴漲，所以原物料相關板塊反而比其他板塊相對更安全，因為大宗商品通常會接牛市的“最後一棒”。
貨幣寬鬆造成的資金行情除了會利好股市和黃金外，也會拉動其他大宗商品。19年油價也有兩位數的漲幅，另外白銀多年來價格受到壓制，目前已經突破長期下降壓力線，未來上漲的空間甚至有可能超過黃金。除貴金屬外，其他工業金屬也有機會落後補漲，比如銅最近也走出了一個周線等級的頭肩底，甚至農產品今年也可能有不錯的行情。
總體來講，在貨幣寬鬆的條件下，我看好2020年大宗商品原物料的行情，投資者可以留意相關板塊，大宗商品指數CRB指數目前還在十年的相對低位，今年有機會打底成功。（完）
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