10月31日淩晨，美聯儲如期宣佈降息25基點。截至10月31日，人民幣兌美元中間價3個交易日出現上升，在岸人民幣日盤收盤價也收復7.04大關，創逾兩月新高。
分析人士指出，美國經濟下行壓力仍存，美元上行空間不大，匯率總體走向取決於兩國基本面對比。在近期人民幣接連升值、貶值預期減弱的情況下，外資將持續增持人民幣資產。
人民幣走勢強勁
10月31日，銀行間外匯市場上人民幣兌美元匯率中間價報7.0533元，升49基點，已連續3個交易日上升，並創下8月23日以來新高。與此同時，在岸人民幣兌美元匯率開盤升破7.05元，高開超過100基點，日盤最終收漲234基點，報7.035元，創下8月16日以來新高。
當日淩晨，美聯儲宣佈將聯邦基金目標利率區間下調25基點至1.75%-2.00%，符合市場預期。此外，政策聲明和美聯儲主席鮑威爾的講話都暗示不會再下調利率。
聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，考慮到諸多因素在短期內可能會相對穩定，年內美聯儲可能不會再降息，下一次降息最早也要在2020年上半年才有望出現。東吳證券固收李勇團隊指出，決議公佈後，Fedwatch（美聯儲觀察工具）顯示美聯儲12月維持利率在1.75-2%區間的概率大幅上行至83.2%。
雖然美聯儲降息符合預期且12月可能暫停降息，美元卻依舊大跌。截至北京時間10月31日18時，美元指數報97.2952，較前一交易日收盤價97.46有所下跌。美元指數下跌的同時，歐系貨幣上漲。英為財情資料顯示，截至北京時間18時，英鎊、歐元兌美元匯率分別上漲0.34%、0.21%。
分析人士認為，全球部分風險因素還在影響市場，一方面，英國脫歐的不確定性可能消除；另一方面，市場對全球貿易環境好轉的預期也在加強。
外資有望加速佈局
近期，人民幣升值較快，人民幣資產對外資吸引力增強。東方財富資料顯示，北向資金10月31日淨流入85.59億元，比前一交易日增加48.37億元，連續6日淨流入。此外，央行官網資訊顯示，截至三季度末，境外機構和個人持有債券2.18萬億元，連續7個月攀升。
中金公司固收團隊指出，9月份以來，隨著境外投資者意識到人民幣走勢在“破7”後相對穩定，開始再度增加對中國債券的配置。若美元進一步走弱、人民幣升值，境外機構可能加速佈局中國債市。
北京時間11月1日，美國還將公佈10月非農就業資料。分析人士表示，目前市場預計新增就業人數將僅增加8.5萬人，這與上個月新增13.6萬就業人數相比明顯減少，失業率預計將上升0.1%至3.6%。從資料角度考慮，除非公佈資料明顯好于預期，美元將繼續下跌。
未來，人民幣兌美元匯率可能還有上升空間。國金證券首席宏觀分析師邊泉水指出，匯率本質反映兩國經濟預期，其走勢由兩國經濟基本面決定。四季度中國經濟階段性企穩概率上升，美國經濟下行幅度或仍較大。
東證期貨外匯分析師元濤、徐穎認為，美聯儲暫停降息和對於通脹目標謹慎之間產生的分歧表明，美聯儲的政策實際上還沒有完全擺脫目前的寬鬆路徑。全球經濟下行和美國經濟的趨勢走弱依舊存在，這導致美聯儲有重新啟動寬鬆措施的可能性。
不過，美國經濟基本面拐點亦有順延可能。李勇團隊指出，美國三季度GDP增速1.9%好於預期，週期拐點或進一步順延。強勁的消費支出彌補了企業投資及出口的下滑，美聯儲自2019年年初以來的“週期中調整”逆週期操作發揮一定效力，週期拐點或進一步順延至2020年下半年。
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