過去一周，美股經歷了如過山車般的大幅波動，道指在連續兩個交易日狂跌近800點後又上演反轉行情。截至上週五收盤，道指周跌幅為0.92%，納指微漲0.54%，標普500指數周跌幅為0.33%。
美股市場的動盪與最新公佈的美國經濟資料不及預期有關。
美國供應管理協會（ISM）調查資料顯示，9月美國製造業PMI大幅下滑至47.8%，不及預期的50.4%，創2009年6月以來最低水準。此後公佈的9月ISM非製造業PMI為52.6%，雖然位於榮枯線上，但遠低於預期的55.3%，且創2016年8月以來的最低水準。
美聯儲最為關注的“非農”就業資料也不及預期。美國勞工部資料顯示，美國9月新增非農就業人數為13.6萬人，不及市場普遍預期的14萬人，也低於前值的16.8萬人。小時薪資年化增幅從3.2%降至2.9%。但讓投資者略感欣慰的是，美國9月失業率環比下降0.2個百分點至3.5%，創近50年新低。
富國證券高級經濟學家薩拉·豪斯評論認為，最新就業資料暗示招聘將繼續放緩，預計未來幾個月內，私營部門新增就業人數將保持下降趨勢。他擔心，就業增長放緩將導致居民收入下降，進而導致消費者支出放緩，而消費者支出占美國經濟比重的70%以上。
在非農就業資料公佈後，美聯儲主席鮑威爾在一次致辭中稱，當前美國失業率接近50年來的低點，通脹略低於2%的政策目標，雖然美國經濟仍然面臨一些下行風險，但總體來說仍處於較好狀態。
在提到利率政策時，鮑威爾表示，低利率政策可能利好經濟，但如果通脹疲軟的同時利率也過低，一旦經濟衰退來臨，美聯儲的政策空間將會非常小。至於年內是否會進行第三次降息，鮑威爾並沒有給出明確信號。
本月底，美聯儲將舉行議息會議，屆時將公佈最新利率決定。鑒於當前經濟表現，投資者認為美聯儲大概率會在10月降息25個基點。
薩拉·豪斯預計，美聯儲可能會在10月採取行動。
相較美股市場，大西洋彼岸的歐洲股市更是因糟糕的經濟資料而表現慘澹。
過去一周，英國富時100指數累計下跌超過4%，德國DAX 30指數累計下跌近3%，法國CAC 40指數累計下跌2.7%。
據市場研究機構IHS Markit的資料，歐元區9月製造業PMI終值為45.7%，創2012年10月以來的最低水準。其中，工業產出、新增訂單以及採購活動都較上月出現大幅下滑。
“歐元區製造業每況愈下，未來情況可能會變得更糟，前瞻性指標也會進一步惡化。”IHS Markit首席商業經濟學家克裡斯·威廉姆森評論認為。
IHS Markit資料還顯示，德國9月製造業PMI終值為41.7%，創2009年6月以來的最低水準。法國9月份的製造業PMI數據則勉強維持在50%的枯榮線之上，報50.1%。
IHS Markit經濟學家海耶斯在一份報告中指出，他們的模型資料顯示，歐元區四季度經濟緊縮風險較大，德國經濟可能會進一步下行，英國經濟的下行風險同樣不容忽視。
“歐元區最新資料令人擔憂，雖然我們認為經濟並非馬上將進入全面衰退，但是要承認衰退的風險正在上升。”富國證券全球經濟學家傑伊·布賴森認為。
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