“逆週期的政策路徑是清晰的，改革開放的深入推進應成今年亮點。”瑞銀首席中國經濟學家汪濤在近日舉行的第十九屆瑞銀大中華研討會上強調。
外資銀行從政策中把握中國經濟發展脈絡，近期已有多位首席經濟學家在不同場合表達了對今年政策效應的樂觀期盼。他們同時表示，外資配置中國境內資產的空間巨大。
積極政策助推高品質發展
過去一年，全球經濟劇烈震盪，不少外資機構認為，穩健的政策路徑為中國經濟高品質發展提供強大支撐，如結構性去杠杆、金融市場對外開放、提振民企信心和推進國企改革等。
踏入2019年，為進一步支援實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，1月15日人民銀行將啟動今年首度降准，下調存准率0.5個百分點，1月25日還將迎來第二波降准資金。
渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽近日接受上證報專訪時表示，此次降准並非大水漫灌，主要目的是防止貨幣信用進一步緊縮，使貨幣、信貸和名義GDP相匹配。
不光貨幣政策派發“禮包”，今年的財政政策也將加力提效。丁爽預計，2019年預算赤字占GDP比例的提升將為減稅創造條件。此外，加大債券市場發行量也是大勢所趨。他預測，地方政府專項債券發行額度或由2018年的1.35萬億元增至1.9萬億元，由此推動地方政府加大基建投資。
在汪濤看來，短期內經濟想實現穩定增長，的確要靠基建投資發力。她預計，今年我國減稅以及基礎設施支出將增加10%，極大提振信心。
外資配置中國資產空間巨大
年初，眾多外資銀行發佈的全球市場展望報告中，表現出對A股的濃厚興趣。
渣打銀行稱，2019年仍然謹慎看好中國股票市場，主要的有利因素包括中國的財政措施、有吸引力的估值以及A股在MSCI指數中的權重增加。
瑞銀證券股票資本市場部亞洲區主管黃培皓預計，今年8月A股被納入MSCI指數的比重會提高到2.8%，將帶來560億美元資金淨流入。
這背後蘊藏著海外投資者對中國經濟內生動力的認可。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆接受專訪時表示，從宏觀經濟資料看，海外投資者沒有理由看空中國市場，原因之一便是他們對中國提升GDP品質做法的認可。
另一方面，A股已經步入極低的估值區域，引發海外投資者強烈關注。不過，楊宇霆也認為，要動態看待這一低估值，未來還需關注整個行業能否維持較好的業績增速。“即便經濟面臨下行壓力，A股已具備很強的競爭力。”楊宇霆稱，GDP增速已不再是唯一重要的核心指標，中國經濟已逐漸轉向高品質發展。
外資機構看好A股不只是說說而已，他們早已付諸行動。
瑞銀證券中國證券業務主管房東明稱，2018年以前海外投資者在A股市場的交易占比接近3%，2018年已接近6%，翻了一番。“中國資產在我們的配置中將占更大權重。”瑞銀集團董事會主席魏柏昂表示，因為對外開放程度加深，在中國進行阿爾法投資將帶來很好的收益。
此外，債券通還實施了券款對付（DVP），完善債券大宗交易以及稅收等方面的問題，掃清國際債券指數納入中國市場的障礙，這從中國債市去年呈現較大規模的外資淨流入就已體現。
雖然此輪國內債市收益率下行較快，但丁爽強調，外資增配中國資產的空間巨大。“目前，人民幣資產在全球央行外匯儲備中的占比是1.8%。人民幣作為SDR籃子貨幣，未來5年該占比有望達到4%至5%。”
外資銀行從政策中把握中國經濟發展脈絡，近期已有多位首席經濟學家在不同場合表達了對今年政策效應的樂觀期盼。他們同時表示，外資配置中國境內資產的空間巨大。
積極政策助推高品質發展
過去一年，全球經濟劇烈震盪，不少外資機構認為，穩健的政策路徑為中國經濟高品質發展提供強大支撐，如結構性去杠杆、金融市場對外開放、提振民企信心和推進國企改革等。
踏入2019年，為進一步支援實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，1月15日人民銀行將啟動今年首度降准，下調存准率0.5個百分點，1月25日還將迎來第二波降准資金。
渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽近日接受上證報專訪時表示，此次降准並非大水漫灌，主要目的是防止貨幣信用進一步緊縮，使貨幣、信貸和名義GDP相匹配。
不光貨幣政策派發“禮包”，今年的財政政策也將加力提效。丁爽預計，2019年預算赤字占GDP比例的提升將為減稅創造條件。此外，加大債券市場發行量也是大勢所趨。他預測，地方政府專項債券發行額度或由2018年的1.35萬億元增至1.9萬億元，由此推動地方政府加大基建投資。
在汪濤看來，短期內經濟想實現穩定增長，的確要靠基建投資發力。她預計，今年我國減稅以及基礎設施支出將增加10%，極大提振信心。
外資配置中國資產空間巨大
年初，眾多外資銀行發佈的全球市場展望報告中，表現出對A股的濃厚興趣。
渣打銀行稱，2019年仍然謹慎看好中國股票市場，主要的有利因素包括中國的財政措施、有吸引力的估值以及A股在MSCI指數中的權重增加。
瑞銀證券股票資本市場部亞洲區主管黃培皓預計，今年8月A股被納入MSCI指數的比重會提高到2.8%，將帶來560億美元資金淨流入。
這背後蘊藏著海外投資者對中國經濟內生動力的認可。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆接受專訪時表示，從宏觀經濟資料看，海外投資者沒有理由看空中國市場，原因之一便是他們對中國提升GDP品質做法的認可。
另一方面，A股已經步入極低的估值區域，引發海外投資者強烈關注。不過，楊宇霆也認為，要動態看待這一低估值，未來還需關注整個行業能否維持較好的業績增速。“即便經濟面臨下行壓力，A股已具備很強的競爭力。”楊宇霆稱，GDP增速已不再是唯一重要的核心指標，中國經濟已逐漸轉向高品質發展。
外資機構看好A股不只是說說而已，他們早已付諸行動。
瑞銀證券中國證券業務主管房東明稱，2018年以前海外投資者在A股市場的交易占比接近3%，2018年已接近6%，翻了一番。“中國資產在我們的配置中將占更大權重。”瑞銀集團董事會主席魏柏昂表示，因為對外開放程度加深，在中國進行阿爾法投資將帶來很好的收益。
此外，債券通還實施了券款對付（DVP），完善債券大宗交易以及稅收等方面的問題，掃清國際債券指數納入中國市場的障礙，這從中國債市去年呈現較大規模的外資淨流入就已體現。
雖然此輪國內債市收益率下行較快，但丁爽強調，外資增配中國資產的空間巨大。“目前，人民幣資產在全球央行外匯儲備中的占比是1.8%。人民幣作為SDR籃子貨幣，未來5年該占比有望達到4%至5%。”
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