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華興源創IPO定價24.26元 網下獲258倍申購

中国财富网
2019-06-26 09:32

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6月26日,科創板第一股華興源創發佈的首次公開發行股票並在科創板上市的發行公告顯示,通過初步詢價確定本次發行價格為24.26元/股。

估值符合市場預期

根據《發行安排及初步詢價公告》規定的有效報價確定方式,在按剔除原則剔除之後,報價不低於發行價24.26元/股的148家網下投資者管理的1285個配售物件為本次網下發行的有效報價配售物件,對應的有效申報擬申購數量為758,130萬股,申購倍數為257.62倍。有效報價的配售物件均可且必須按照本次發行價格參與網下申購。

業內人士認為,華興源創確定的發行價格在市場各方預估範圍內。華泰證券在此前的投價報告中對公司建議的估值區間為21.17元/股至25.73元/股。廣發證券建議的估值區間為22.5元/股至27元/股。華創證券建議的估值區間為23.24元/股至31.34元/股。

公告顯示,華興源創首次公開發行不超4010萬股人民幣普通股,以24.26元/股價格計算,此價格對應的市盈率為41.08倍(每股收益按照2018年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益後歸屬于母公司股東淨利潤除以本次發行後總股本計算)。

華興源創在公告中披露,截至6月24日,中證指數有限公司發佈的行業最近一個月平均靜態市盈率為31.11倍,公司可比上市公司精測電子以當日收盤價53.22元/股計算的靜態市盈率為49.22倍,長川科技以18.96元/股對應的靜態市盈率為180.57倍。本次發行價格24.26元/股對應的發行人2018年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率高於中證指數有限公司發佈的行業最近一個月平均靜態市盈率,低於同行業可比公司平均靜態市盈率。

市場定價措施發揮效果

此前市場擔心的科創板初期投資機構非理性報價行為並未出現。這意味著,交易所制定的科創板發行承銷機制充分發揮了對於機構投資者合理報價的指引作用。

比如,上交所在《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》中明確了“保薦跟投”制度,通過“真金白銀”的投入推動保薦機構合理定價。此外還推出了戰略配售等機制。在發行階段,科創板將更多網下打新額度分配給6類長線機構,也同樣推動發行定價回歸理性。

科創板自律委的自律行為也起到了一定的作用。此前,第一屆科創板自律委發佈《關於促進科創板初期企業平穩發行的行業宣導建議》,建議除科創主題封閉運作基金與封閉運作戰略配售基金外,其他網下投資者及其管理的配售物件帳戶持有市值門檻不低於6000萬元,安排不低於網下發行股票數量的70%優先向公募產品、社保基金、養老金、企業年金基金、保險資金和合格境外機構投資者資金等6類中長線資金對象配售。

多位元機構人士曾對中國證券報記者表示,市值門檻設置為6000萬元,測算將減少大約30%-40%的可參與詢價帳戶數量,每個帳戶以及每個機構獲配金額會有較大比例提高,這樣會促使機構投資者報價更加審慎。此外,搖號抽取六類專業詢價物件10%的帳戶鎖定6個月,同樣也可以促進詢價物件從企業中長期價值判斷角度審慎報價。

6月27日網上打新

根據公告披露的時間表,投資者可在6月27日參與華興源創網上申購,中簽繳款是7月1日。本次發行網上申購代碼為787001。根據投資者持有的市值確定其網上可申購額度,每5000元滬市市值可申購一個申購單位,不足5000元的部分不計入申購額度。每一個新股申購單位為500股,申購數量應當為500股或其整數倍,但最高申購數量不得超過當次網上初始發行數量的千分之一。

投資者在6月27日進行網上網下申購,申購時無需繳付申購資金。在網上投資者申購新股中簽後,應依據中簽結果履行資金交收義務,確保其資金帳戶在繳款日有足額的新股認購資金。中簽後,投資者未足額繳付認購資金的,不足部分視為放棄認購。如果投資者在連續12個月內,累計出現3次中簽但未足額繳款的情形。自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券網上申購。
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