與A股一樣，港股今年以來也出現了明顯的春躁行情，恒生指數2019年以來累計上漲7.95%，與上證綜指7.56%的同期漲幅不相上下。領銜的板塊也基本一致，農業、科技、大消費等板塊成為港股大盤上漲的急先鋒。莫尼塔認為，本次港股反彈的動力正是來自於與A股市場春季躁動的共振，主要受經濟資料真空期、流動性邊際寬鬆、改革預期和貿易戰暫緩的影響。而對於2月份港股的春季攻勢能否進入到第二波，目前市場爭議較大，多數傾向於認同接下來港股的波動性可能會加大。
263股今年漲超20%
由於美聯儲加息預期暫緩並有望提前結束縮表，以及中美談判進展順利，1月全球股市集體躁動，港股也跟隨A股發動春季攻勢，大盤明顯反彈接近8%。個股漲多跌少，賺錢效應有所增強。
Wind統計顯示，在可統計的2332只港股中，今年以來漲幅為正的1342只，占比為57.5%；漲幅為負的有814只，占比為34.9%，此外還有176只漲幅為零。從港股通標的股的表現來看，表現明顯更好。在可統計的482只標的股中，今年以來漲幅為正的414只，占比高達85.9%，漲幅為負的僅65只，占比為13.5%。
統計同時顯示，全部港股中，今年以來累計漲幅在20%以上的個股有263只，其中漲幅翻番的有5只，包括鐵貨、雨潤食品、匯創控股、中能國際控股和倢冠控股。受掌門人祝義財回歸的消息帶動，雨潤食品在1月底股價大幅飆升，1月23日單日狂漲28.92%。豬年春節後，農業股紛紛走俏，雨潤食品繼續上攻勢頭，2月12日和14日分別大漲17.24%和19.40%，該股在上週五盤中觸及1.75港元，創出2015年10月以來3年多新高，今年以來雨潤食品累計漲幅達1.58倍。
港股通標的股方面，漲幅超過20%的有75只，其中5只漲幅超過40%，分別為海信家電、信利國際、中糧肉食、新高教集團和中信建投證券。
從強勢股所屬板塊來看，港股與A股基本一致，均為農業、科技、大消費板塊領銜。農業板塊除了雨潤食品，累計漲幅超過20%的還有康大食品、超大現代、現代牧業、五穀磨房和萬洲國際等。科技板塊中，京信通信以72%的漲幅成為反彈急先鋒，美圖公司、金山軟體今年累計漲超30%，網龍、浪潮國際、暢捷通、舜宇光學科技等也漲幅居前。大消費板塊中，海信家電、創維數碼、美團點評等漲幅均在30%以上，恒大健康、優品360、特步國際和茂業國際等也表現亮眼。
與A股有所不同的是，港股市場中，還有兩大板塊今年以來表現相當出色。其中一個是醫療保健板塊，平安好醫生、藥明生物、金斯瑞生物科技、中國生物製藥、東陽光藥和三生製藥等率先反彈，漲幅均超過30%；另一板塊是教育板塊，2月13日國務院印發《國家職業教育改革實施方案》，提出要建設多元的辦學格局，鼓勵有條件的企業特別是大企業舉辦高品質職業教育，同時支援發展股份制、混合所有制等職業院校和各類職業培訓機構，受此刺激，港股的教育板塊漲幅喜人，新高教集團、中國新華教育今年以來分別大升42.11%和40.41%，希望教育、中教控股、天立教育、民生教育等也漲超29%。
“春躁”行情還有第二波？
市場分析普遍認為，港股年初以來的反彈主要基於美股反彈創造的寬鬆環境下，國內政策促進提振市場信心帶來的估值修復。目前港股的春躁行情已完成了上半場，那麼接下來還有第二波嗎？
國信證券的看法較為樂觀，認為春季攻勢將進入到第二波，行情值得期待。一方面在美聯儲繼續保持鴿派言論，預期3月加息概率為零，市場有聲音開始討論美聯儲已經退出加息通道；另一方面目前A股市場正處於極佳的時間視窗，包括在估值歷史底部、兩會前基本面資料真空、無風險利率快速下行以及強政策預期，預計港股將跟隨A股反彈。因此港股在經歷了1-2月的反彈之後，目前仍在進行時。
申萬宏源也認為，在美聯儲可能放慢加息步伐和中美貿易爭端出現好轉的的情況下，海外投資者在2019年可能會重返新興市場。對於2月，在海外資金流入的環境下預計港股市場的上升趨勢仍然可以維持，但由於數項重大事件或會影響市場情緒以及疲弱的全球經濟增長展望，市場的波動性或會上升。
東興證券則認為，隨著美股財報期重點公司對於盈利指引下調帶來的盈利預期下調以及部分經濟資料超預期回落，市場對於貨幣政策偏鴿表態逐漸消化，關注度將重新回到盈利上，預期美股本輪反彈在2月可能較難持續；進入2月，市場關注將更加聚焦在財報，港股隨著重點公司盈利預告可能低於預期以及A股商譽減值等引起的巨虧潮等對市場信心的挫傷，反彈動能或將勢弱。
招銀國際認為，港股即將進入業績期，鑒於去年第四季內地經濟增速創近十年新低，企業盈利表現預計較為疲弱，並可能令市場下調今年盈利預測。對於港股業績的影響，海通證券認為，2月以來全球股市逐漸從1月的集體躁動走向基本面驗證，但目前港股上市企業中業績披露比率仍較低，3月份後港股將進入年報密集披露時期。
港股短期仍處於業績真空期的躁動階段，右側拐點需等待盈利回落幅度確認。
與北上資金近期加速流入A股相比，南下資金相對沒有那麼進取。今年以來，滬市港股通有8個交易日出現資金淨流出，其中2月11日和15日分別淨流出3.16億元和1.01億元。深市港股通也有4個交易日出現資金淨流出，不過在春節後5個交易日均實現資金淨流入。有資料顯示，因不斷弱化的基本面預期和持續存在的估值擔憂，已有內地投資者開始從內銀板塊中撤退。
莫尼塔的統計資料則顯示，近幾年來，港股的春季行情表現出比較明顯的規律，大部分行情結束時間都在2月底，2013年與2018年結束時間則在1月底，這兩年主要受美聯儲提前結束量化寬鬆和貿易戰的影響。
對於今年行情，港交所行政總裁李小加表示，2019年是一個充滿不確定性和動盪的年份，不過壞的消息和壞的市場都已經發生了，市場價格也充分體現了這些壞消息，目前改革和開放都在加速，未來還是會有不錯的發展。李小加稱，港交所的三年戰略規劃會在2月底出來，到時候會有清晰的交代和路線圖。
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