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銷量零增長 蘋果手機大幅砍單 全球產業鏈瑟瑟發抖

中国财富网
2018-11-14 11:21

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最近換蘋果手機了嗎?剛剛問世的iPhone XR,鐘意不鐘意?還是壓根就沒有想換?

隨著蘋果宣佈不再公佈手機銷量開始,市場對於蘋果真正銷售疲軟情況越發擔憂。11月12日晚間,著名蘋果供應鏈分析師郭明錤發佈報告稱,iPhone XR銷售規模將大幅低於預期,出貨量預計將從1億部下調至7000萬部。

一時間,蘋果產業鏈股價全線下跌。12日晚間,蘋果股價大跌5%,市值就蒸發了489.25億美元(約合3409億元人民幣)。螢幕製造商 Universal Display(OLED)跌13%,音訊晶片製造商淩雲半導體(CRUS)跌12%。指紋掃描器製造商Synaptics(SYNA)下跌8.3%。射頻晶片製造商Qorvo(QRVO)下跌7.2%。Kemet(KEM)跌超9%。

不過,相對於美股,A股和H股市場蘋果產業鏈公司則表現出強勁抗跌走勢,H股瑞聲科技和舜宇光學科技兩家公司止跌反漲,漲幅分別為0.19%和2.85%。而A股相關個股低開高走情況比較明顯。其中,金龍機電、長電科技、藍思科技等知名蘋果產業鏈公司反彈力度較大。金龍機電上漲5.29%,長電科技上漲2.05%,藍思科技微跌0.12%。

蘋果iPhone XR預期出貨量將大幅下調3000萬部

著名蘋果產業鏈研究員、天風國際證券分析師郭明錤12日晚間研究報告,將其對蘋果iPhone XR智慧手機的出貨量預期下調了3000萬部。iPhone XR是蘋果今年推出的新款智慧手機中價格最低的機型,這款新機是在10月份發佈的。

“我們已經將蘋果公司在新的產品壽命週期(2018年第四季度到2019年第三季度)中的iPhone XR出貨量預期從1億部下調到了7000萬部。”郭明錤說道。他強調,下調iPhone XR出貨量預期的理由,包括“貿易問題將對消費者信心造成負面影響”等,中國市場購買力會逐步降低,消費者希望iPhone XR價格繼續降低,同時在目前售價上能夠提供雙攝像頭以及更窄的邊框,來自華為Mate 20系列的競爭也是主要原因之一。

iPhone XR的出貨量在2018年第四季度下調30%-35%,即3000-3500萬部;2019年第一和第二季度分別下調25-30%與25-30%,即2000-2500萬部與1000-1500萬部。和2018年第一季度iPhone的總出貨量5200萬部相比,2019年第一季度iPhone的總出貨量會預計下降15%-20%,從5500-6000萬部下降4700-5200萬部。雖然iPhone XS系列與舊款iPhone降低售價導致的出貨增加可抵銷部分iPhone XR出貨量的下降,但也不能阻止總出貨量的下滑。

舊款iPhone出貨增加在2019年第一季度無法抵消XR出貨量降低,舊款iPhone零元件與組裝成本較低會對供應商的利潤產生影響,所以,iPhone XR的主要供應商在未來6-9個月內將面臨營運風險。在主要供應商中,因蘋果電路板供應商嘉聯益與蘋果觸控式螢幕供應商Nissha Printing(日本寫真印刷)不能從舊款iPhone增加的出貨量中獲得收益,所以這兩家供應商的收益將會受到嚴重影響。

郭明錤預期,蘋果在2019年的新產品的量產將會延後,或者市場需求不如預期。

銷量零增長,蘋果一夜跌去1.3個小米

12日晚間,蘋果股價大跌5%,市值就蒸發了489.25億美元(約合3409億元人民幣)。這個規模已經1.3個小米的市值了(2990億港幣)。更慘烈的是,十月份以來,蘋果市值直線下跌,最大跌幅已達16.5%,累計蒸發了近2000億美金。

銷量基本零增長,成為蘋果股價的致命問題。對於蘋果而言,一方面,是iPhone價格的不斷提升。上個季度,iPhone平均售價上漲至724美元,同比增長19%。隨著iPhone XS Max和iPhone XS等的發佈,摩根大通發佈研報稱,四季度iPhone平均售價將達801美元,再次刷新紀錄。可以說,庫克成功把蘋果做成了奢侈品,做成了手機中的茅臺。

對於下一季度的營收,蘋果預期也非常保守,即便是面對西方傳統的西方傳統假日購物旺季(耶誕節等),而蘋果意外地給出了一份保守的銷售收入預測,市場顯然不買帳。蘋果預計收入同比增長僅為3%,連續5個季度的雙位數收入增長將結束。此外,蘋果宣佈未來將不再單獨披露iPhone等產品的銷量數位,也反映了對未來銷售信心不足。而越來越貴的iPhone,四季度銷量基本零增長(僅增長0.45%)。

蘋果全球產業鏈大幅下跌,唯獨中國板塊上漲

這份報告出爐後,恰趕上蘋果產業鏈中兩家蘋果供應商Lumentum和Japan Display下調了各自的業績預期。摩根大通下調蘋果目標價,花旗因看衰iPhone XR業績而大幅下調一家蘋果供應商的目標價。

Lumentum這家提供商稱其最大的客戶之一要求其減少出貨量。Lumentum為蘋果支援FaceID面部識別技術和增強現實(AR)功能的新款iPhone的前置攝像頭生產部件,而隨著假期購物季節的臨近,市場上有關蘋果新款iPhone是否將可取得成功的猜測正在日益增多。

這引起了蘋果產業鏈供應商的集體共振式下跌。螢幕製造商 Universal Display(OLED)跌13%,音訊晶片製造商淩雲半導體(CRUS)跌12%。指紋掃描器製造商Synaptics(SYNA)下跌8.3%。射頻晶片製造商Qorvo(QRVO)下跌7.2%。Kemet(KEM)跌超9%。

在今天港股開盤後,蘋果產業鏈公司瑞聲科技和舜宇光學科技分別大跌7.44%和4.17%,瑞聲科技的股價也跌破50港元,創3年來低點。但截至收盤,兩家公司止跌反漲,漲幅分別為0.19%和2.85%。

同樣情況,也發生在今天的A股蘋果產業鏈上,個股低開高走情況比較明顯。其中,金龍機電、長電科技、藍思科技等知名蘋果產業鏈公司反彈力度較大。金龍機電上漲5.29%,長電科技上漲2.05%,藍思科技微跌0.12%。

值得注意的是,從業績上看,A股35只蘋果概念股中有金龍機電、長電科技、藍思科技等7家公司三季報的扣非淨利潤呈現虧損,百邦科技、金龍機電、歌爾股份等6家三季報營收增速下降。18家公司扣非後淨利潤增速下降,占比超過一半,其中,金龍機電、錦富技術、天音控股、藍思科技跌幅最大,均超過了100%。

從機構持倉角度看,機構對於蘋果產業鏈個股的減持幅度遠高於A股整體水準。最新財報顯示,35只蘋果產業鏈個股中,三季度機構持股比例減少的高達28只,占比80%。其中,14股機構減持比例超過3%,7股機構減持比例超過5%,分別占比40%和20%。金龍機電、歐菲科技、信維通信、水晶光電和大族鐳射的機構持股比例下降幅度超過7%。

全球手機銷售持續下滑,中國前10個月下滑15.3%

今天中國信通院發佈的資料顯示,今年10月,國內手機市場出貨量3853.3萬部,同比增長0.9%,環比下降1.3%;2018年1-10月,國內手機市場出貨量3.43億部,同比下降15.3%。

這一資料和全球IDC公司的最新資料相吻合。IDC公司的統計顯示,2018 年第三季度全球智慧手機出貨 3.552 億台,同比下降 6%,連續四個季度下滑,我國智慧手機出貨 1.027 億台,同比下降 10.02%,連續六個季度下滑。

從全球來看,我國華為、小米品牌手機快速成長,同比增速分別達到了 32.9%和21.2%,市占率分別為 14.6%和 9.7%,分列全球第二和第四位。我國品牌手機的增長主要源於國外市場,如在印度、印尼市場我國品牌的智慧手機增長迅速。

從國內來看,出貨排名前五的廠商中,僅有華為和 Vivo 實現增長,同比增長率分別為 13.4%和 18.5%,其餘品牌出貨均有所下降。

韓國出口面臨寒冬

目前的蘋果供應鏈上,核心器件以韓國為主。從韓國的出口國家構成來看,韓國對中國和美國的出口份額加總接近韓國的總出口的近一半,其中韓國對中國的出口占總出口的比例達到30%,是最主要的出口國。因此韓國的出口很大程度上是受到中國和美國經濟的影響,尤其是受到中國的影響。

從韓國的出口產品構成來看,最主要的產品是半導體和半導體製造設備(電腦、手機等電子產品)、汽車以及汽車零部件。這兩類產品合計占到出口總額的接近40%。因此,今年韓國出口的下滑,很大程度上是這幾類產品出口的下滑。

日本機床訂單10月份開始大幅下降

日本機床訂單情況,一直被用作觀察國內汽車和智慧手機生產情況的風向標。日本機床工業會11月12日發佈的資料顯示,10月的機床訂單額同比下滑1.1%,降至1391.77億日元,從單月資料來看,自2016年11月以來時隔23個月首次下滑。主要原因被認為是面向中國的訂單額下滑。

具體來看,10月機床訂單中內需增長1.1%,達到573.47億日元,而外需則下滑2.5%,降至818.3億日元。雖然月訂單額保持在1500億日元左右,大幅高於1000億日元的榮枯分界線,但是活躍勢頭進一步下滑。

中國訂單方面,接連出現中國廠商受中美貿易摩擦影響而推遲簽約的情況。一家大型機床廠商的高管表示,“雖然在推進洽談,但是到了最後的簽約階段客戶就有所猶豫”。日本機床工業會會長兼東芝機械會長飯村幸生也分析稱,“由於前景不確定性增強,企業對實施設備投資可能變得慎重”。

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