2018年將迎來中國改革開放40周年，也是海南建省辦經濟特區30周年。海南板塊因此成為多家機構今年最為看好的主題性投資機會之一。
“新時代的中國：美好新海南共用新機遇”全球推介活動的提前曝光，外界更加期待將推出力度更大的改革開放舉措，可能有些措施將超出社會的預期。
8年前，海南國際旅遊島建設正式步入正軌，一個月之內海南板塊指數最高攀升逾三成。目前市場又對海南省將迎來新一輪政策紅利多有期待。
2018年2月2日15時30分，外交部海南全球推介活動將正式舉行。兩個月之後，將迎來海南建省辦經濟特區30周年。
2018年，對於海南這個省級經濟特區而言，無疑是具有特別意義的一年，外界紛紛期待能有新的政策出臺，助力海南實現新一輪騰飛。
回顧歷史，海南股不乏彪悍的表現，如今海南板塊是多家機構2018年最為看好的主題性投資機會之一。
政策預期
據瞭解，外交部和海南省政府將於今天下午在外交部舉行“新時代的中國：美好新海南共用新機遇”全球推介活動。
2018年既是中國改革開放40周年，同時也是海南建省辦經濟特區30周年，選擇在這個時點對全球推介海南，就顯得具有特別的意義。
另外，中共中央政治局委員、中央財經領導小組辦公室主任劉鶴日前在達沃斯世界經濟論壇上表示，改革開放40周年來臨之際，中國的紀念方式將是推出力度更大的改革開放舉措。劉鶴還透露，這些舉措具體包括哪些，中央政府正在研究，但可能有些措施將超出國際社會的預期。
有業內人士預期，考慮到海南經濟特區的特殊地位，如果推出力度更大的改革開放舉措，那麼海南省極有可能會成為一些政策的試點省份，從而有望進一步助推海南省的發展。
華創證券策略組團隊首席分析師王君在接受證券時報記者採訪時表示，對於海南而言，政策方面的預期有很多，比如自由貿易港等。從開放的角度看，海南作為我國的一個離岸的市場肯定不僅僅是免稅，包括一些金融便利、海外直投等都會逐漸放開。海南承擔的不會是金融屬性，更多承擔的是實物或貨物方面的功能。考慮到海南主要是一個旅遊省份，旅遊的屬性比較強，所以在主題公園方面可能有所作為，包括借鑒澳門放開一些產業有監管的適度放開。
從改革的角度看，盤活土地要素方面可能會被賦予更大自主權。土地流轉在全國都在有條不紊地進行，海南也一直是土地流轉試點，接下來就看海南能在是否這方面有所突破，一旦土地變現之後，改變的經營功能、商業功能就會更加豐富，對經濟的拉動作用也會更加明顯。
“對於海南而言，關鍵的一點是盤活生產要素，讓海南具有更大的活力。現在海南還更多是定義旅遊屬性，而沒有達到對外開放的視窗和改革試驗田的高度，未來海南應該達到這樣的高度去考慮。”王君認為。
開禁猜想
自2015年4月3日財政部等八部委聯合發文叫停互聯網彩票銷售後，市場容量達千億規模的網路售彩行業已停擺近三年。在暫停期間，雖然官方政策走向始終沒有明晰，但各路資本對該行業的熱情並未冷卻。特別是憑藉著國際旅遊島區位、政策優勢，有關互聯網彩票有可能在海南率先放開的傳言時有耳聞。
特別是2017年下半年來，一批以“中金、保利、中信、中銀”等央企簡稱為名的互聯網競技博弈公司在海南各地密集註冊成立，再次引來各方關注。這些公司多以“互聯網彩票、馬術競技、體育彩票、網路球類”等為經營範圍，一度被認為是海南即將開放彩票業的前兆。
作為目前唯一一家在海南設立彩票類子公司的A股上市公司，鴻博股份（002229）董秘陳顯章在接受證券時報記者採訪時表示，從各方資訊來看，互聯網彩票代銷政策並沒有新變化。但鴻博股份在海南已有彩票業務佈局，主要是提供彩票印刷和配送等服務，新設立的互聯網競技博弈公司是否有彩票業務公司並不清楚。
此外，證券時報記者注意到，雖然應主管部門要求各彩票網站均已暫停售彩，不過目前也有部分省份上馬了電話售彩專案，這其中就包括海南省體彩電話售彩。
對此，上海一位元前網路售彩公司高管告訴記者，根據財政部的《電話銷售彩票管理暫行辦法》和《互聯網銷售彩票管理暫行辦法》，利用移動用戶端銷售彩票屬於電話銷售彩票。
“財政部早期批復的電話銷售彩票如果是包含了傳統遊戲玩法，海南體彩和山東體彩電話銷售傳統彩票，理論上不違反法律法規規定。況且，新型終端如智慧電視、平板電腦、智慧手錶甚至VR設備都具備銷售彩票的條件，對這類管道的管理目前還沒有定論，在未來新經濟模式中，這些新管道也可能成為彩票銷售的有利補充。”該人士解釋。
目前業內對“海南體彩”是否在打政策擦邊球還有不同看法，不過從2017年8月3日，國家體育總局與海南省政府簽署的戰略合作框架協定中可以看到，國家體育總局已明確提出支持海南探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開型彩票。
加之世界盃即將於2018年6月14日揭幕，政策層面何去何從，互聯網售彩行業如何應對變局。鴻博股份董秘陳顯章也表示，公司始終支持國家相關部門對彩票行業亂象進行整治，為行業健康發展創造有利條件。無論政策是否解禁，海南省良好的創新型彩票發展氛圍和先行先試的政策優勢都將為公司“電子彩票研發中心專案”的推進和實施提供有利條件。
企業願景
證券時報記者在採訪中瞭解到，以海峽股份、海南橡膠等為代表的企業被認為未來最為受益政策利好。那麼他們對政策方面又有哪些期待？
海峽股份副總經理葉偉在接受證券時報記者採訪時表示，公司目前擁有西沙旅遊航線及海口海上游航線，希望能出臺相關的郵輪支持政策以及開放更多島嶼和島嶼開發政策。在港口方面，希望在港口搭乘航班的旅客能夠同機場一樣享受到離島免稅政策。海南毗鄰東南亞，如果在貿易方面有相關政策支持，對於公司開闢新航線也會有顯著幫助。
“傳統客滾運輸業務上，公司可繼續開發二次消費等非航運業務，海安航線目前每年運輸人數多達上千萬，而且未來隨著消費升級，自駕車客戶等高端客戶占比將越來越大，如何充分挖掘消費潛力，例如與下游行業進行交叉銷售，是一大工作重點。”葉偉表示。
此外，海峽股份還會以新海港為基礎開展綜合物流業務；在新業務海洋旅遊方面，公司已有的西沙旅遊等項目將繼續孵化，未來通過收購合適旅遊資源，同客滾業務發生協同效應，也會是盈利增長點。
海南橡膠副總裁董敬軍表示，天然橡膠是國內四大戰略安全物資之一，為保障產業發展，希望能夠出臺相關支援政策，對天然橡膠種植、生產環節給予一定財政補貼，降低天然橡膠生產企業的成本；同時也希望政府能夠支援、鼓勵天然橡膠企業利用資本市場，控制更多的境外橡膠資源。
“尤其是上市以來，海南橡膠加大走出去力度，控制了雲南四分之一橡膠資源，加快了國際化並購步伐，行業地位、市場影響力顯著提升。並且，公司一直牢記服務國防理念，近年已經研發出適合軍用的部分橡膠產品，打破了國防用膠完全依賴進口的現狀。”董敬軍說。
羅牛山董事兼董事會秘書張慧則希望能加大現代農業種養業、農業科技研發、農產品深加工、養殖業環保改造、現代物流業等方面的政策扶持。
她認為海南面臨粗放型房地產政策與土地資源稀缺的矛盾，地產項目大多以住宅為主，消費的主要對象則是“候鳥”人群，不僅居住時間短，消費能力有限，幾乎沒有投資性消費，對本地經濟的促進和幫助微乎其微，大大浪費了海南稀缺的土地資源。政府應將土地資源著重投放於投資型、消費型、服務型、產業創新型項目。
海南椰島董事會秘書齊苗苗認為，海南從建省辦經濟特區，再到現在的國際旅遊島，中央都給予了較大的政策支持力度。但由於受經濟環境、地理位置等條件限制，省內對企業優秀人才引進支援與服務力度尚需加強。公司的“大健康產業”發展方向契合海南國際旅遊島的發展戰略，椰島鹿龜酒作為海南老字型大小產品，其釀泡技藝是首個被列為非物質文化遺產的保健酒生產技藝。希望海南在建設國際旅遊島的進程中，進一步完善現行行政管理體制，縮短行政審批時間，提升政府辦事效率。對省內知名品牌的保護及政策支持應進一步增加，促進政企共同發展。
資本潛伏
值得注意的是，被市場稱之為“股神”的成泉資本已經在2017年三季度提前佈局海南板塊，而這無疑引起投資者的關注。
2017年4月初，A股市場揭起了一輪炒作雄安概念股的熱潮。成泉資本於2017年一季度提前潛伏京漢股份且在2017年二季度退出，經此一役，成泉資本一戰成名。之後，成泉資本再度押中“2017年年報高送轉第一股”凱普生物，進一步奠定了江湖地位。
如今，當人們將目光瞄向海南板塊的時候，在不經意間卻發現，原來成泉資本在去年三季度時就已經提前佈局。例如，海峽股份的2017年三季報顯示，中信信託成泉匯湧八期金融投資集合資金信託計畫新進成為該股第四大股東，持股數量為474.6萬股；2017年三季度，中信信託成泉匯湧八期金融投資集合資金信託計畫以2418.34萬股的持股數量，新進成為海南高速第二大股東。
同樣來自於北京的睿策投資也在去年三季度已經對海南板塊提前佈局。例如，2017年三季度，睿策投資-睿策進取私募基金以187萬股的持股數量，新進成為海峽股份第十大流通股股東。睿策投資對於海汽集團更是重倉持有，其旗下的睿策進取私募基金、睿策多策略一期私募基金、中信睿策諾亞對沖管理型金融投資集合資金信託計畫、中信睿策3期管理型金融投資集合資金信託計畫、睿策專戶二號私募基金等均在2017年三季報躋身海汽集團的前十大流通股股東之中，分列第5、6、7、8、10位。
成泉資本和睿策投資的選股思路或許值得借鑒。從行業屬性來看，海峽股份、海南高速、海汽集團等三家上市公司的主業均與交運相關。
前車之鑒
雖然海南板塊上市公司數量並不多（30家左右），但回顧歷史不難發現，海南板塊在此前也曾屢屢獲得市場的青睞，其中不乏大牛股。
2010年1月，國務院發佈《國務院關於推進海南國際旅遊島建設發展的若干意見》，海南國際旅遊島建設正式步入正軌。受此消息影響，海南板塊迅速獲得市場的認可。海南板塊指數2010年1月4日收盤於4310.85點，一個月之後的2010年2月4日，海南板塊指數最高攀升至5634.07點，最大累計漲幅為30.7%。而同期上證指數則下跌了7.67%。
海南板塊相關個股的表現更是可圈可點。海南高速從2010年1月4日的5.71元起步，一個月之後最高上漲至11.32元，最大累計漲幅達到98.25%；羅牛山在短短一個月之內實現了股價翻倍。主營業務為酒店經營及管理業務等的羅頓發展漲幅尤其可觀，其股價從2010年1月4日收盤時的5.68元，快速上漲至2010年2月12日的17.78元，短期最大累計漲幅達到2.13倍。
彼時，大家均認為海南國際旅遊島建設正式步入正軌將會對海南省相關上市公司構成利好效應，但是不可忽視的是二級市場對於海南國際旅遊島存在明顯的的炒作成分。以漲幅最為可觀的羅頓發展為例，雖然其當時已預計2009年度將出現虧損，並先後多次發佈股價異動公告，但是依然沒有能夠阻礙資金炒作該股，令其股價在短期內上漲逾2倍的現實。
如今，在海南建省辦經濟特區30周年之際，市場又對海南省將迎來新一輪政策紅利多有期待。不過，在追求收益的同時，如何規避風險就顯得尤其重要。畢竟即便有利好政策出臺，在短期內大概率也不會提升相關上市公司的業績和估值水準。
他山之石
此前的2015年、2016年和2017年，西藏、新疆、內蒙古分別迎來50周年慶、60周年慶和70周年慶。在A股市場上，上述三地的相關概念股均有所表現。“與西藏、新疆板塊之前的‘右側追漲’即能產生超額收益相比，內蒙古70周年大慶引發的市場機會對於投資者‘左側佈局’提出更高的要求。”王君說。
無疑，有上述三地相關概念股的表現作為前車之鑒，對於時下佈局海南板塊尤其重要。1988年4月13日，海南建省辦經濟特區；2018年4月13日，將迎來30周年。對資本市場而言，海南板塊在4月13日前後或將迎來重要時點。
王君提供的研究成果顯示，內蒙古70周年慶概念組合在“左側佈局”階段就幾乎已經將預期全部消化，“右側追漲”幾乎再無明顯超額與收益。例如，內蒙古大慶前60個交易日左右，左側佈局收益可達最大；在大約20個交易日內，整體組合的平均收益率可以達到20%以上；而慶典結束後40個交易日內，組合平均收益率並沒有突出表現，超額收益約為-2.7%，跑輸上證綜指。
對於可以提前佈局的方向，王君說，對於海南而言，經濟特區、生態立省、國際旅遊島是其核心定位，而相應的基建、港口、航空建設或是重中之重，生態園林、旅遊、本地建材、港口、航空、稅收優惠等則是應該重點關注的細分方向。
“證券市場充滿了不確定性，時刻都在發生著變化。”有不願透露姓名的券商分析師認為，就像前幾年市場中曾經在兒童節和情人節到來之際一度熱炒兒童節概念和情人節概念，但是到了下一年的同一時點，很多人提前佈局希望坐收漁人之利的時候，卻發現這類股票出現了不漲反跌的走勢。
這位分析師說，面對變化的市場，投資者應該保持一個好的心態。在提前佈局海南概念股時，也應該盡可能選擇那些公司基本面良好、存在估值優勢的公司。這樣即便市場預期發生變化，投資標的也可以提供相對高的安全性。
隱憂猶存
資料顯示，截至1月29日，共有15家海南上市公司披露了2017年業績預告，除覽海投資的業績尚不確定之外，海虹控股、海德股份等8家公司業績預增；鈞達股份、普利製藥等兩家公司業績略增；雙成藥業、*ST東海A扭虧；羅頓發展續虧；海馬汽車首虧。
從15家海南公司的2017年業績報告來看，相關個股的業績尚可。仔細觀察不難發現，在15家公司中，預計2017年淨利潤超過億元以上的僅有6家：羅牛山預計2017年實現淨利潤1.38億元至1.44億元；中鎢高新預計2017年實現淨利潤1.2億元至1.35億元；海南高速預計2017年實現淨利潤7500萬元至1.05億元；海峽股份預計2017年實現淨利潤2.04億元至2.82億元；海南瑞澤預計2017年實現淨利潤1.75億元至2.1億元；海航基礎預計2017年實現淨利潤1.45億元至1.85億元。預計扭虧的*ST東海A和雙成股份，分別預計2017年實現盈利250萬元至310萬元、800萬元至1200萬元。
另外，從市盈率的角度看，絕大多數海南板塊相關個股似乎不具備太多的估值優勢。截至1月29日收盤，海南橡膠、*ST東海A等的市盈率均超過千倍，廣晟有色、海南椰島、海南礦業3只個股的市盈率分別超過900倍、800倍和400倍，羅牛山、新大洲、海德股份、海南瑞澤等股票的市盈率則是多集中於50倍至80倍之間。
“盈利能力和估值水準，無疑將是海南板塊相關個股不能回避的基本面要素。”前述券商分析師表示，如果忽視了基本面因素，而是一味地對海南板塊進行盲目炒作，那麼在瘋狂過後留下的必然會是一地雞毛。
2月1日，上證指數跌幅0.97%，深圳成指跌幅2.65%，但海南板塊跌幅達6.89%，其中有10家公司股價的跌幅超過9%，已經顯示出股價被非理性炒高後的風險。
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