伴隨基金2017年四季報披露完畢，QDII及滬港深基金的持倉及投資策略也浮出水面。從四季報中可以看出，去年的績優基金主要配置互聯網中概股，以及港股市場上資訊技術、汽車、金融、房地產等板塊的龍頭企業。對於2018年的市場行情，基金較為一致地認為，“北水南下”的趨勢仍將延續，加上估值處於歷史低位，港股未來仍具有較強的投資價值。在行業配置上，週期、金融、消費等板塊是公募基金重點關注的三大方向。
QDII與滬港深基金“大豐收”
在美股與港股持續走強的背景下，專注於投資海外市場的QDII基金和滬港深基金都在2017年取得了優異的業績表現。據統計，QDII基金去年平均淨值增長率為12.6%，其中，華寶海外中國成長混合、上投摩根中國世紀、匯添富全球互聯混合等多檔基金的全年漲幅超過40%。此外，帶有“滬港深”字樣的基金也幾乎全部獲得正收益，平均收益率達到19.73%。
梳理基金四季報可以發現，去年整體漲幅較高的互聯網中概股，以及港股市場上資訊技術、汽車、金融、房地產等板塊的龍頭企業均受到上述績優基金的青睞。
以去年排名QDII基金首位的華寶海外中國成長混合為例，基金在四季度對汽車板塊的吉利汽車、BRILLIANCE CHI和永達汽車均大幅加倉；上投摩根中國世紀四季度的前三大重倉股份別是騰訊控股、工商銀行和阿裡巴巴；滬港深基金中名列前茅的廣發滬港深新起點股票、富國滬港深價值精選及中海滬港深價值優選混合，第一大重倉股均為騰訊控股。
“基於對企業盈利、估值和流動性的判斷，我們認為市場的風險與回報配比仍然處於較有吸引力的狀態。我們因此保持了組合的高倉位元，並且在結構上向金融保險、消費與資訊技術等領域傾斜。”工銀瑞信滬港深股票基金在四季報中闡述。
聚焦三大板塊投資機會
儘管恒指不斷刷新歷史新高，但基金經理們仍然認為，伴隨資金的持續湧入，估值仍處於歷史低位的港股，具有較強的投資價值。
博時滬港深價值優選靈活配置在四季報中認為，從基本面來看，中國經濟從2016年下半年開始見底回升，消費全面復蘇，出口由負轉正，投資穩定增長。再加上新興產業（互聯網、新能源、人工智慧、大資料、雲計算）欣欣向榮，有理由對經濟更加樂觀；“北水南下”的趨勢將持續，資金面仍然向好。加上目前港股估值在全球範圍內仍偏低，繼續對市場保持樂觀態度。
從行業配置來看，週期、金融、消費板塊是公募基金較為一致的選擇。融通滬港深智慧生活靈活配置表示，週期行業將成2018年市場抓手。經歷前期調整後，週期股重啟現價、股價齊漲的行情。此外，受益於淨息差擴大、傳統行業盈利恢復帶來資產品質改善，以及居民消費需求回暖，金融、消費兩大板塊值得看好。
上投摩根中國世紀基金相對看好受益於加息預期的銀行、消費升級的保險、溫和通脹帶來漲價預期的包括農業在內的消費產業鏈，重點關注行業格局良好的週期性行業，石油化工產業鏈，以及製造業行業中格局穩定、企業利潤持續增長的龍頭公司。
最新評論