對沖基金開始緩慢復蘇

對沖基金研究（HFR）最新資料顯示，截至2017年底，全球對沖基金規模達到3.211萬億美元，為過去一年半以來的新高；四季度資金流入出現增長，極大地改觀了2016年以來資金流出的頹勢，對沖基金開始緩慢復蘇。

細分資料顯示，2017年，對沖基金規模增長590億美元，其中88%的增長來自投資的增長，12%的增長為資金流入。雖然，2017年整體規模基本與前一年持平，但已較2016年資金大舉流出的局面大為改觀：2017年對沖基金淨流入98億美元，2016年則是淨流出702億美元。

對沖基金因為與股票市場的低相關性而一度受到機構青睞。但從上世紀90年代開始，相關性一直在提高。許多機構已嘗試採用多資產策略取代對沖基金。

資金的流入顯示出對沖基金在復蘇。2017年四季度，流入對沖基金的資金達到69億美元，為2015年二季度以來最高，打破了2016年四季度702億美元流出的低迷局面。

分策略來看，事件驅動對沖基金獲得了最多的資金淨流入，有69億美元。相對價值策略基金有13億美元淨流入，資產增長部分達到89億美元。宏觀策略的基金則有7億美元的資金淨流入，資產增長部分達到了115億美元，股票對沖基金子策略有20億美元流出，但卻是資產增值最多的策略，增值資產達到225億美元。

從子策略的資金動向不難看出，市場對於股票投資仍然心存芥蒂。在2017年海外市場大牛市的背景下，指數基金和ETF表現更好費用卻便宜不少，因而出現了表現最好的股票子策略資金流出的奇怪局面。

對沖基金中的基金（FOF）規模也在2017年出現2%的增長，達到6456億美元。2017年，資金從對沖基金FOF中流出了214億美元，而在2016年，則有264億美元流出。

對沖基金，以其無論市場牛熊都具備賺錢能力而標榜於世，但這兩年無論是市場震盪向下還是大牛市，對沖基金整體表現均未能超越市場。2017年對沖基金獲得5年來最好的業績表現，但更多的來自市場貝塔效應。從規模資料來看，市場對此類產品的認可程度沒有完全恢復。