據21世紀經濟報導7日報導，3月6日，三個月倫銅期貨價格盤中下跌0.86%至5876.5美元/噸。倫銅曾於2月13日升至6204美元/噸，並創下20個月以來的新高。今年以來，隨著全球兩大銅礦相繼停產，銅價已經錄得了高達10%的升幅，在基本金屬中“一枝獨秀”。
“最近銅價的走勢是快速上漲之後的調整，但整體的趨勢還是繼續上漲，動力主要來自宏觀經濟好轉，通脹預期增強，以及供應鏈受到罷工等各種因素的影響。”英國聯合金屬貿易有限公司亞太總監付鵬江向21世紀經濟報導記者表示。
一直以來，由於銅在電氣、輕工、機械製造、建築工業等領域有著廣泛的應用，因此能夠直觀地反映實體經濟活動的景氣水準。統計資料顯示，在美國過去五次經濟衰退中，銅準確預測了其中三次，分別為1981年，2001年及2007年。因此，其贏得了“銅博士”的美譽。
兩大銅礦停工
今年以來，全球兩大銅礦新聞不斷。“目前很難預測談判是否能在短期內取得進展，因為涉及股東、管理層、工人、政府等各方面。總體而言，銅在重複去年11月的走勢，突破後上到一個新的臺階。因此，這次銅價的下調空間有限，估計支持價位在5920美元以上。”付鵬江表示。
花期銀行分析師預測，由於銅礦供應增長緩慢，需求逐漸穩定，今年全球銅市場有可能出現供應短缺，銅礦價格有望達到7000美元/噸的高位。
2月9日，全球最大銅礦智利國家礦業公司（Escondida）銅礦開始陷入“拉鋸式”的罷工談判。罷工的導火索是礦山與大股東必和必拓未能就勞資談判達成一致。澳大利亞礦業巨頭必和必拓擁有該礦山57.5%的控股權益，力拓和包括三菱商事在內的日本企業擁有少數股權。該礦在去年生產逾100萬噸銅，貢獻全球銅總產量的大約5%。
必和必拓首席執行官Andrew Mackenzie2月底在接受媒體專訪時透露，目前雙方已經回到了談判桌，“Escondida銅礦的工人薪資已經‘非常高’。作為全球運營最成功的銅礦之一，這已經在他們的報酬中有所體現。我們只是希望工人們可以提高生產力，並給予勞方更多的靈活性。”
該礦區目前約有2500名工人，自去年12月起就開始與該公司進行集體工資談判，從而取代1月底到期的合同。但雙方就不同班次安排、一次性獎金等一系列問題均未能達成一致。
同時，印尼政府宣佈，自1月12日起全面禁止銅精礦出口，此舉意在提振該國的冶煉行業。全球第二大銅礦的印尼Grasberg銅礦亦由於美國礦業巨頭自由港邁克墨倫銅金礦公司（Freeport-McMoranInc）遲遲未能與印尼政府達成新的採礦授權合約，而暫停所有作業生產，並開始遣散工人。
根據媒體報導，近期一份來自自由港邁克墨倫銅金礦公司內部的檔顯示，事態發展不容樂觀，公司在當地的運營團隊直言“業務不可能恢復正常”， 並已經暫時擱置了每年高達10億美元的產量拓展投資計畫。同時，公司預期Grasberg銅礦的日產量將由預期的14萬噸下調至9.5萬噸。
此外，丹麥盛寶銀行大宗商品首席策略師Ole Hansen向21世紀經濟報導記者表示：“根據摩根大通的統計顯示，大約涉及全球銅礦供應13%的勞工合同將陸續在今年到期，包括英美資源與嘉能可旗下的智利第二大銅礦科亞瓦西（Collahuasi），以及智利丘基卡馬塔（Chuquicamata）銅礦，其中後者出現罷工的風險甚高。”
對沖基金、投行空翻多
彭博大宗商品價格指數去年錄得11%的漲幅，創下自2010年以來的首度上漲。因此，以對沖基金為首的“聰明錢”正在悄然回歸大宗商品市場。國際銅價在2011年2月突破10250美元/噸的歷史高位後，經歷了長達六年之久的熊市。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）披露的資料顯示，截至今年1月31日的一周內，對沖基金和基金經理增持紐約商品交易所COMEX銅淨多頭頭寸至101139手的歷史新高水準。而最新資料顯示，在截至2月28日的一周內，COMEX銅淨多頭頭寸減少7851手至70660手。
“一些對沖基金的確在銅價快速上漲中選擇了獲利了結，因為他們擔心如果智利銅礦談判出現轉機，銅價有可能會出現大幅的調整，下跌5%-10%。但目前來看，多頭仍然處於上風，然而正在變得更謹慎。”某大宗商品對沖基金經理向21世紀經濟報導記者透露。
同時，國際投行也紛紛“空轉多”。高盛曾於2015年7月預測，銅價將在2016年底跌至4500美元/噸，並在2017-2018年期間持續在低位徘徊。鑒於去年第四季度銅價的表現，該行于12月毅然轉態，並逆轉了該行對全球銅市場的供求評估，認為今年市場將有18萬噸的供應短缺，而非此前預測的36萬噸的供應過剩。
瑞士信貸則預期，去年全球銅礦產量同比大約增長6%-7%，而今年可能減少2%。雖然2018年產量有望恢復正增長，但2019年及2020年增速又將大幅放緩。
“最近銅價的走勢是快速上漲之後的調整，但整體的趨勢還是繼續上漲，動力主要來自宏觀經濟好轉，通脹預期增強，以及供應鏈受到罷工等各種因素的影響。”英國聯合金屬貿易有限公司亞太總監付鵬江向21世紀經濟報導記者表示。
一直以來，由於銅在電氣、輕工、機械製造、建築工業等領域有著廣泛的應用，因此能夠直觀地反映實體經濟活動的景氣水準。統計資料顯示，在美國過去五次經濟衰退中，銅準確預測了其中三次，分別為1981年，2001年及2007年。因此，其贏得了“銅博士”的美譽。
兩大銅礦停工
今年以來，全球兩大銅礦新聞不斷。“目前很難預測談判是否能在短期內取得進展，因為涉及股東、管理層、工人、政府等各方面。總體而言，銅在重複去年11月的走勢，突破後上到一個新的臺階。因此，這次銅價的下調空間有限，估計支持價位在5920美元以上。”付鵬江表示。
花期銀行分析師預測，由於銅礦供應增長緩慢，需求逐漸穩定，今年全球銅市場有可能出現供應短缺，銅礦價格有望達到7000美元/噸的高位。
2月9日，全球最大銅礦智利國家礦業公司（Escondida）銅礦開始陷入“拉鋸式”的罷工談判。罷工的導火索是礦山與大股東必和必拓未能就勞資談判達成一致。澳大利亞礦業巨頭必和必拓擁有該礦山57.5%的控股權益，力拓和包括三菱商事在內的日本企業擁有少數股權。該礦在去年生產逾100萬噸銅，貢獻全球銅總產量的大約5%。
必和必拓首席執行官Andrew Mackenzie2月底在接受媒體專訪時透露，目前雙方已經回到了談判桌，“Escondida銅礦的工人薪資已經‘非常高’。作為全球運營最成功的銅礦之一，這已經在他們的報酬中有所體現。我們只是希望工人們可以提高生產力，並給予勞方更多的靈活性。”
該礦區目前約有2500名工人，自去年12月起就開始與該公司進行集體工資談判，從而取代1月底到期的合同。但雙方就不同班次安排、一次性獎金等一系列問題均未能達成一致。
同時，印尼政府宣佈，自1月12日起全面禁止銅精礦出口，此舉意在提振該國的冶煉行業。全球第二大銅礦的印尼Grasberg銅礦亦由於美國礦業巨頭自由港邁克墨倫銅金礦公司（Freeport-McMoranInc）遲遲未能與印尼政府達成新的採礦授權合約，而暫停所有作業生產，並開始遣散工人。
根據媒體報導，近期一份來自自由港邁克墨倫銅金礦公司內部的檔顯示，事態發展不容樂觀，公司在當地的運營團隊直言“業務不可能恢復正常”， 並已經暫時擱置了每年高達10億美元的產量拓展投資計畫。同時，公司預期Grasberg銅礦的日產量將由預期的14萬噸下調至9.5萬噸。
此外，丹麥盛寶銀行大宗商品首席策略師Ole Hansen向21世紀經濟報導記者表示：“根據摩根大通的統計顯示，大約涉及全球銅礦供應13%的勞工合同將陸續在今年到期，包括英美資源與嘉能可旗下的智利第二大銅礦科亞瓦西（Collahuasi），以及智利丘基卡馬塔（Chuquicamata）銅礦，其中後者出現罷工的風險甚高。”
對沖基金、投行空翻多
彭博大宗商品價格指數去年錄得11%的漲幅，創下自2010年以來的首度上漲。因此，以對沖基金為首的“聰明錢”正在悄然回歸大宗商品市場。國際銅價在2011年2月突破10250美元/噸的歷史高位後，經歷了長達六年之久的熊市。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）披露的資料顯示，截至今年1月31日的一周內，對沖基金和基金經理增持紐約商品交易所COMEX銅淨多頭頭寸至101139手的歷史新高水準。而最新資料顯示，在截至2月28日的一周內，COMEX銅淨多頭頭寸減少7851手至70660手。
“一些對沖基金的確在銅價快速上漲中選擇了獲利了結，因為他們擔心如果智利銅礦談判出現轉機，銅價有可能會出現大幅的調整，下跌5%-10%。但目前來看，多頭仍然處於上風，然而正在變得更謹慎。”某大宗商品對沖基金經理向21世紀經濟報導記者透露。
同時，國際投行也紛紛“空轉多”。高盛曾於2015年7月預測，銅價將在2016年底跌至4500美元/噸，並在2017-2018年期間持續在低位徘徊。鑒於去年第四季度銅價的表現，該行于12月毅然轉態，並逆轉了該行對全球銅市場的供求評估，認為今年市場將有18萬噸的供應短缺，而非此前預測的36萬噸的供應過剩。
瑞士信貸則預期，去年全球銅礦產量同比大約增長6%-7%，而今年可能減少2%。雖然2018年產量有望恢復正增長，但2019年及2020年增速又將大幅放緩。
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