安信證券諸海濱：新三板牛股普遍存在四大共性

在22日舉辦的2017公募基金新三板業務研討會上，安信證券研究中心新三板研究負責人諸海濱表示：“我們通過對2016年新三板牛股的統計發現，2016年新三板牛股大部分是偏製造業的，出乎意料的是，其中並沒有投資者追捧的互聯網、醫藥等行業。股價增長主要依賴盈利推動，兼具持續創新、穩定成長、行業景氣等特點的公司漲勢較好。”

諸海濱認為，新三板牛股普遍存在四大共性。首先，行業景氣很重要。2016年受國家政策等因素驅動，新能源、環保主題火爆，相關行業及子行業持續增長，如鋰電池材料行業，比亞迪供應商安達科技，近年來業績與股價齊升。

其次，領先行業的技術是很多企業搶佔市場、擴大規模、打造品牌、提升利潤的法寶，如凱雪冷鏈就是通過加大研發投入，提高產品競爭力，提升市場佔有率。

第三是細分子行業龍頭，護城河越來越深。很多企業或在其細分專業領域、或在其所在地區，甚至是所在大行業中處於領先地位的龍頭企業。比如電動車控制器領域的龍頭企業協昌科技。

第四是估值起步較低、業績穩定增長。諸海濱表示，有的公司非熱門行業，非行業龍頭，但只要公司估值起步較低，且公司業績維持中等穩定增長而不是大幅波動的，仍能得到投資人青睞，例如映翰通等。

對於2017年新三板投資邏輯，在諸海濱看來，仍是優選高端製造、新材料和資訊技術等行業。

諸海濱還表示，2016年新三板漲幅主要由IPO輔導、資本扶貧等事件驅動。去年開始，新三板企業紛紛轉向IPO，尤其從6月份以來，越來越多的新三板公司公告實施IPO上市輔導，引發資金追捧、押寶這些優質標的。

對於新三板掛牌企業的“去留”選擇，諸海濱認為：IPO排隊適合行業成熟且盈利大於5000萬的公司，利潤在2000萬以下的新三板公司不適合轉板；此外，高速增長的行業和公司也可能選擇轉板；而兩類資金需求較大的公司則適合選擇創新層交易功能。