私募瞄準被“錯殺”的成長股

創業板指數昨日放量突破20日均線，此前兩個月來延續的單邊下跌行情得以鬆動。據本報記者瞭解，隨著越來越多上市公司亮眼的業績快報發佈，前期被“錯殺”的成長股再度進入私募的視野。

公募基金在去年四季度大幅撤離中小創。根據銀河證券胡立峰團隊的研究，公募基金去年四季度重倉持股中，中小創占比下降5個點到39%，主機板占比為61%。公募基金持股風格正在向主機板回歸。“公募基金對中小創是清倉式撤出，還是階段性撤出，抑或準備捲土重來，目前還需要觀察。”胡立峰說。

但私募卻反其道而行之。中歐瑞博董事長吳偉志說：“2017拋棄成長擁抱價值，是典型的看著後視鏡開車。世界一定不會像悲觀者說的那麼糟糕，汽車革命、人工智慧、物聯網等新經濟已經撲面而來。”

“基金仍然在降低中小創持倉的原因是估值，雖然2016年創業板淨利潤繼續高速增長，但在創業板年下跌28%的情況下，估值仍然還在2014年初水準。目前創業板PE仍平均有66倍左右，這是中小創業績在增長但市場仍然在減持的主要原因。”鼎鋒資產合夥人王小剛說，在創業板估值整體回落的情況下，部分中小創增長速度遠高於平均水準，但估值遠低於平均的成長股，仍有可能在震盪市，甚至於在中小創的震盪下跌市中逆勢走強。

部分華南私募人士認為，目前的階段類似2013年，隨著新股發行的加速，成長股估值大幅回落，但業績確定性增長很強，且估值泡沫已經消化的成長股將進入“買入時間窗口”，估值與成長性匹配將是本輪出手的重要原因，人工智慧、自動駕駛、電子商務、醫藥等行業的龍頭公司將是重要標的。

根據海通證券的相關報告，已披露業績預告的上市公司中，2016年度主機板、中小板、創業板分別同比增長為14.6%、54.4%、41.4%。

王小剛說：“市場即將迎來一季報，高成長類股票在一季度業績大幅增長的情況下，市場將根據業績重新定價。而一季度業績是定期報告披露中，股價相比業績可能是反映彈性最大的一個季度。因此從目前來看到年中，是真正的高成長股伴隨中小創指數下跌後可能震盪走強的最好時機。”