週一因暴漲192倍而刷屏的認購期權50ETF期權購2月2800，週二就暴跌91.74%被“打回原形”。儘管只是觀戰者，投資者也能從這兩根長長的大陽線、大陰線中感到心跳加速。市場人士表示，期權是一種有效的風險管理工具，主要針對專業投資者，不應將之視作投機博取暴利的品種。
週二，暴漲過後的50ETF期權購2月2800未能繼續書寫“造富神話”。早盤，隨著現貨50ETF的低開低走，該認購期權在小幅高開後迅速走低。臨近午盤，隨著50ETF的進一步下行，50ETF期權購2月2800的價格再下臺階，午間收盤跌幅擴大至75.73%。
午後，50ETF在多次反攻無果後尾盤再遭殺跌，作為自帶高杠杆屬性的認購期權加速跳水，盤中跌幅一度擴大至96.39%。至收盤，50ETF期權購2月2800合約跌91.74%，每張合約價格僅剩48元，與週一每張581元的收盤價相比，連零頭都比不上。
週二，認購期權全線大跌。其中，新掛合約50ETF購2月2950、50ETF購2月2900跌幅最大，均高達95.83%；50ETF購2月3000、50ETF購2月2850的日跌幅也超過95%。此外，50ETF購2月2750、50ETF購2月2450等逾18個合約的跌幅均超過50%。
在連續大漲後，50ETF週二震盪回檔，跌3.13%，收報2.728元，這意味著行權價在2.75元及以上的認購期權全部為虛值期權。2月27日就是2月合約的到期日。因此，隨著2月合約的時間價值快速衰減，加上現貨標的的震盪調整，期權隱含波動率收窄，價值應聲而落。
50ETF期權購2月2800的價格為何在前兩日大起大落？周一早盤，現貨50ETF開盤報2.645元，距離該合約的行權價格尚有5.54%的距離，合約屬虛值期權。而當現貨50ETF的價格上漲至週一收盤價2.816元時，該合約才從虛值期權躍升為實值期權。其中，0.016元（標的價格減去合約行權價格，即2.816—2.800）是該合約的內在價值，與週一合約收盤價0.0581的差額0.0421元是期權的時間價值，而時間價值會隨著到期日的臨近逐步歸零。
果不其然，週二，當現貨50ETF的價格跌破2.8元的行權價格時，該合約從實值期權跌回到虛值期權，失去內在價值支撐的50ETF期權購2月2800的時間價值也隨著到期日的臨近而下降。考慮到27日就是期權到期日，如果市場繼續下跌，這部分期權價值將在收盤後歸零，此時參與可謂風險巨大。
週一有投資者因購買這只期權合約而賺得盆滿缽滿，一度引得市場豔羨。有投資人曬出了頂格滿倉50ETF期權購2月2800的持倉截圖。根據截圖，這名投資者在週一上午頂著5000張的持倉限額滿倉進場，全天斬獲了約300%的利潤，至收盤浮盈403.6萬元。
然而，漲幅不等於實際收益。期權合約漲了多少，只能反映該合約前後交易日結算價的變化，不同投資者在日內買入賣出的時點不同，成本和收益自然不同。50ETF購2月2800週一的成交均價為0.0232，收盤價0.0581，若以均價買入，當日收益率為150%，這說明平均來看，當天入場的大部分投資者實際上只獲得了150%的名義收益，與所謂的100多倍的收益相差甚遠。
特別是，要知道期權交易也有交易費用，如1張50ETF購2月2800週一最低價是2元，但其交易費用成本可能達到7元至9元/張（視交易者情況而定）。“參與即將到期的虛值期權，交易成本相對較高，多數投資者因此並不會選擇此類品種。”一位元期權投資者告訴記者。
從1萬元到192萬元僅需一天，但從192萬元重回15.8萬元也只需要一天。這樣的超級過山車行情也讓投資者看到博取暴利背後所蘊含的巨大風險。
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