摩根大通：IMF今議SDR調整 人民幣入籃概率大

討論許久的人民幣是否能納入特別提款權（SDR）貨幣籃子的結論將於近期揭曉。根據摩根大通近日提供的資訊顯示，國際貨幣基金組織（IMF）將於11月4日召開董事會會議，討論是否對特別提款權貨幣籃子進行調整。

據證券時報網4日報導，不過，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，IMF決策公佈日期尚不確定，這也就意味著，最終決定可能在會後立即公佈，也有可能在幾周後才揭曉。

自IMF 8月發佈有關SDR的評估報告後，市場普遍認為，中國政府在其後的一段時間裡，在人民幣納入特別提款權方面取得了重大進展，如就評估報告中提出的幾項技術性問題出臺相應直接解決措施，進一步推動中國金融改革和資本項目開放並展開中美、中英政治對話等。因此，朱海斌認為，IMF董事會將很有可能在11月作出支持人民幣納入特別提款權的決定，新的特別提款權貨幣籃子也將於2016年10月1日啟用。

朱海斌表示，自8月IMF發佈評估報告後，中國政府為推動資本專案開放和人民幣國際化採取了一系列舉措，這些目標均旨在實現特別提款權的納入。中國政府已採取的措施包括：一是8月11日出臺的人民幣中間價匯率機制改革，以及中國人民銀行隨後採取的干預措施使在岸市場中間價和市場價趨於一致，在岸和離岸人民幣匯率在近幾個月也逐漸靠攏； 二是自10月9日起，財政部開始按周滾動發行3個月貼現國債，以完善人民幣利率體系； 三是中國人民銀行宣佈通過以註冊制的方式允許國外中央銀行、主權財富基金和國際金融機構進入境內銀行間債券市場和銀行間外匯市場的資格，以增加境外機構對人民幣風險敞口的對沖工具等。

除了技術問題逐步解決外，政治環境也對人民幣納入SDR更為有利。擁有最多表決權的前十名成員國（包括美國和日本）已於近月先後表示了不同程度的支持，但前提是人民幣應滿足特別提款權納入的技術要求。

“這就意味著，IMF董事會的決定基本取決於技術評估的結果，因此，相關評估結果將對中國有利。”朱海斌說。

SDR是IMF創設的一種國際儲備資產，用以彌補成員國官方儲備不足，其價值目前由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。人民幣11月納入SDR似乎只剩“臨門一腳”，人民幣一旦“入籃”，則標誌著IMF對人民幣作為自由可使用貨幣的官方背書，這將有利於推動人民幣國際化和中國資本專案可開放程度。

不過，從短期實際效應看，人民幣即使納入SDR，也不會造成全球資產大規模重新配置及人民幣在全球使用水準的大幅提升。朱海斌稱，人民幣“入籃”短期內的直接影響將非常有限。對人民幣資產有興趣的各國央行和主權財富基金基金已經對人民幣資產進行配置，不太可能在近期大幅增加人民幣資產。同理，人民幣在全球金融市場的使用水準短期內不會出現大幅提升。