​地方專項債明年有望擴容 機構料新增規模逾2萬億元

財政部昨日發佈資料顯示,今年前11個月發行地方新增專項債券13207億元,占當年新增專項債務限額13500億元的98%。這意味著,今年還有293億元新增專項債尚待發行。機構普遍預測,2019年的新增地方專項債規模將超2萬億元。

資料顯示,11月份,全國發行地方政府債券459億元。其中,發行一般債券270億元,發行專項債券189億元;按用途劃分,發行新增債券42億元(全部是新增一般債券),發行置換債券和再融資債券(用於償還部分到期地方政府債券本金,下同)417億元。

前11個月,全國發行地方政府債券41014億元。其中,發行一般債券21913億元,發行專項債券19101億元;按用途劃分,發行新增債券21232億元,發行置換債券和再融資債券19782億元。發行的新增債券中,新增一般債券8025億元、占當年新增一般債務限額8300億元的97%;新增專項債券13207億元,占當年新增專項債務限額13500億元的98%。

前11個月,地方政府債券平均發行期限6.1年,其中一般債券6.1年、專項債券6年;平均發行利率3.9%,其中一般債券3.89%、專項債券3.9%。

值得一提的是,近日各機構紛紛預測,明年的新增地方專項債規模將超2萬億元。

中信建投證券宏觀債券首席分析師黃文濤認為,今年寬財政核心發力點在於加速專項債發行,疊加今年9月份地方政府專項債計入社融,地方政府專項債對“寬財政”和“穩社融”具有重要意義;此外,隨著棚改貨幣化逐步退出,對應資金缺口可能需要由棚改專項債來分擔解決。作為廣義財政的一部分,預計地方專項債將會進一步擴容,預計2019年地方新增專項債規模將達3萬億左右。

申萬宏源債券首席分析師孟祥娟認為,專項債發行量大且節奏提前。預計2019年新增專項債2.1萬億左右,還有2017年限額和餘額之間未發完的1.13萬億元專項債可能會放在2019年發。

華泰證券首席宏觀經濟分析師李超表示,進入年底以後,地方政府債發行高峰已過,對貨幣市場流動性的衝擊減弱。2019年地方政府專項債是積極的財政政策的重要依託,預計新增規模可能超過2萬億元。

另外,財政部資料顯示,經第十三屆全國人民代表大會第一次會議審議批准,2018年全國地方政府債務限額為209974.30億元。其中,一般債務限額123789.22億元,專項債務限額86185.08億元。

截至2018年11月末,全國地方政府債務餘額182903億元,控制在全國人大批准的限額之內。其中,一般債務108616億元,專項債務74287億元;政府債券180338億元,非政府債券形式存量政府債務2565億元。

截至2018年11月末,地方政府債券剩餘平均年限4.5年,其中一般債券4.4年、專項債券4.6年;平均利率3.51%,其中一般債券3.49%、專項債券3.52%。