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貸款、地方專項債強勢拉動 9月社融創年內次高

中国财富网
2018-10-18 09:30

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央行17日公佈的資料顯示,9月人民幣貸款增加1.38萬億元,同比多增1119億元,持續了前兩個月的高位。

在貸款和地方政府專項債券的強勢帶動下,9月社會融資規模為2.21萬億元,比上月多2768億元,為今年年內次高。交行金融研究中心首席金融分析師鄂永健認為,這表明前期一系列穩增長政策正在發揮作用,未來實體經濟有望保持基本平穩運行。

央行調統司副司長張文紅指出,下一步央行將繼續實施穩健中性貨幣政策,保持鬆緊適度,管好貨幣供給總閘門,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長,為供給側結構性改革和高品質發展營造適宜的貨幣金融環境。

資料顯示,前三季度社會融資規模增量累計為15.37萬億元。其中,人民幣貸款同比多增1.34萬億元,企業債券淨融資、地方政府專項債券淨融資同比分別增加1.41萬億元和1438億元,表外融資規模較去年同期多減超過5億元。

張文紅將這種變化特點歸結為“兩多一少”。“兩多”表現為貸款同比多增較多、債券融資明顯增多,“一少”表現為表外融資有所減少。

今年9月起央行將“地方政府專項債券”納入社會融資規模統計。張文紅解釋,今年8月以來,地方政府專項債券發行進度加快,對銀行貸款、企業債券等有明顯的接替效應,因此將其納入可真實反映這種接替效應。

具體看9月資料,當月社會融資規模增量為2.21萬億元,比上月多2768億元,比上年同期少397億元,其中地方政府專項債券高達7389億元。2.21萬億元的規模也創下今年年內的次高。

但是據鄂永健測算,若按舊口徑看,9月新增社融同比少增高達5000億元。舊口徑下社融少增仍是信託貸款、委託貸款等非標融資持續減少所致。“未來隨著資管新規細則落地、理財新規實施,預計這部分融資有望逐步恢復。”他預計。

9月末M1和M2的增速分別為4%和8.3%,較8月末均提高了0.1個百分點。鄂永健表示,以企業活期存款為主的M1增速回升值得關注,這一方面表明企業獲得融資增多,另一方面也可能是企業經營活力增強的信號。

張文紅總結,三季度M2增速基本穩定,保持在8.2%-8.5%的區間,貨幣供應量平穩增長。

她分析,一方面央行適度增加中長期流動性供應,保持流動性合理充裕。9月末,銀行超儲率為1.5%,比去年同期提高0.2個百分點,金融機構貨幣派生能力有所增強。

另一方面,商業銀行加大資金運用,表內信貸和債券投資增長較快,推動M2增速回升。金融系統有序引導表外資金回表,提高表內資金投放力度。三季度,貸款累計新增4.11萬億元,同比多增9232億元;債券投資累計新增2.27萬億元,同比多增6940億元。
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