人民銀行週一暫停逆回購 淨回籠200億元

7月2日，人民銀行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，今日不開展公開市場操作。鑒於今日有200億元逆回購到期，實現淨回籠200億元。

上周，資金面“有驚無險”跨過半年末。上週五，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率飆升33.9個基點。早盤資金價格高企，不過至尾盤，市場上需求基本得到滿足，本週一隔夜Shibor回落10.9個基點，報2.519%。其他期限價格也全線回落，7天Shibor下降8.2個基點至2.780%。交易所市場上，上交所質押式國債回購（GC001）隔夜利率也迅速恢復至跨季前水準，截至發稿，報3.58%。

展望7月流動性和貨幣政策，薑超宏觀債券研究團隊認為，7月流動性有望保持充裕。定向降準將于7月初實施，釋放7000億流動性，對沖7月繳稅、支付機構繳存比例上調對資金面帶來的衝擊。7月MLF到期壓力也不大，金額為1885億元。最為關鍵的是人民銀行的態度，從人民銀行會議基調與實際貨幣操作來看，貨幣政策強調保持流動性合理充裕，管住貨幣閘門改為管好貨幣閘門，且在經濟下行壓力加大、信用風險發酵、貿易陰雲的背景下，預計公開市場將會呵護資金面，保持流動性合理充裕。