​人民銀行連續第四日“收水” 今日淨回籠1000億元

人民銀行連續第四日在公開市場淨回籠。6月28日，人民銀行公告稱，從歷年規律看6月份是財政支出大月，預計今日財政支出吸收央行逆回購到期等因素後還將適當補充銀行體系流動性。為穩定半年末資金面，人民銀行今日以利率招標方式開展了800億元7天逆回購操作。鑒於今日有1800億元逆回購到期，實現淨回籠1000億元。

繼昨天的資金面寬鬆後，今日早盤市場出現緊張態勢。截至發稿，上交所質押式國債回購（GC001）隔夜利率跳升至10.9%，深交所債券質押式回購（R-001）隔夜利率漲至9.9%。

今年6月下旬資金面基本保持平穩，昨日資金面仍處均衡偏松態勢，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）基本全面下行。隔夜Shibor大幅下行7.3個基點，報2.445%，7天Shibor小幅上行0.3個基點，報2.834%。

市場預期半年末資金面仍將“有驚無險”度過。展望7月，中信證券固收研究團隊認為，預計7月資金面整體將持續寬鬆。雖然7月中上旬存在一定資金到期壓力，但7月5日定向降準將正式落地施行，預計將釋放7000億元資金，將有效緩解資金面壓力。6月MLF資金的大額投放不僅能緩解半年末資金面收緊趨勢，也消除了短期流動性支持後續的到期問題，對7月資金面也起到築底、穩定的效果。

此外，流動性新規正式執行，銀行拆出意願提升，定向降准即將落地流動性預期邊際改善。而信託到期規模較大和財政存款上繳規模較大是對7月份資金面形成衝擊的主要因素，但在維持銀行體系流動性合理充裕的目標下，資金面整體將持續寬鬆，關注時點衝擊。