央行今開展2600億元逆回購 淨投放2000億元

央行今日繼續在公開市場大額淨投放。5月16日，央行公告稱，為對沖稅期和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理穩定，央行今日以利率招標方式開展了2600億元逆回購操作。具體為1400億元7天期品種和1200億元14天期品種，中標利率均持平於前期。鑒於今日有600億元逆回購到期，實現淨投放2000億元。

受繳稅等因素影響，近期資金面從寬鬆轉為均衡或偏緊。昨日，上海國際貨幣經紀收盤日評稱，早盤總體融出資金較少，資金較為緊張，大行、股份行鮮有隔夜資金融出。午後，資金面持續緊張，有大行、股份行繼續融入隔夜資金，7天資金價格繼續走高，臨近尾盤資金恢復寬鬆。

昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全面上行。隔夜Shibor繼續大幅跳漲6.1個基點，報2.6410%；7天Shibor上行3.5個基點，報2.7730%。

近期隨著資金面收緊，央行公開市場操作也從淨回籠和零回籠轉向淨投放，顯示出對資金面的呵護。在嚴監管、去杠杆的大環境下，貨幣政策取向保持了不松不緊、穩健中性。

中信建投宏觀固收研究團隊指出，展望未來，貨幣政策穩健中性的基調並未改變，其服務於調結構的核心目標也並沒有調整，信用擴張亦保持基本穩定，但具體政策操作會更加注重價格型調控框架的培育和完善。具體包括：穩定流動性供給機制；緩解利率市場分割和分層現象；逐步降低貨幣市場利率波動幅度；打破剛性兌付，規範金融機構投融資行為；進一步明確利率走廊機制，健全市場利率體系等。