央行連續第四日暫停逆回購 當日淨回籠400億元

央行連續第四個交易日暫停公開市場操作。12月27日，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準。臨近年末財政支出力度加大，對沖央行逆回購到期等因素後仍將繼續推高銀行體系流動性總量，今日不開展公開市場操作。當日實現淨回籠400億元。

　　本周以來，央行在公開市場操作始終維持“削峰”，本周已累計淨回籠2100億元。央行連續“抽水”，機構流動性略有承壓。

　　昨日，能夠跨年的7天期資金融入需求驟增。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜Shibor由跌轉漲2個基點，報2.5890%，7天Shibor上漲1.10個基點，報2.8920%，1個月Shibor上漲1.15個基點，報4.9277%，為連續第20個交易日上漲，創下2015年4月2日以來新高。

　　非銀機構的跨年資金面明顯收斂，交易所債券回購利率大幅飆升。上交所國債逆回購利率GC001、GC007盤中最高分別報15.55%和8.8%。

　　招商證券固收研究團隊指出，中小銀行演繹“負債荒”和超儲率偏低的常態共振促使年末資金壓力驟然提升。不過，悲觀中不失樂觀的是，其一，IRS利率今日反而邊際上出現下滑，流動性預期已經出現改善跡象；其二，財政存款投放雖然偏緩，但不會缺席，超萬億規模有望緩釋機構壓力。