央行開展1200億元逆回購 小額淨投放200億元

今日央行向公開市場小額“補水”。26日，央行開展1200億元逆回購操作，其中7天和14天分別為800億元和400億元，中標利率持平於前期。鑒於當日有1000億元逆回購到期，實現資金淨投放200億元。

昨日，市場傳言“銀行同業負債的占比上限要從三分之一調整到2.5%”，引發債市情緒波動。十年期國債收益率上升至3.7768%。對此，昨日央行表示此調整消息不屬實。

目前來看，10月流動性的“舒適期”即將結束，稅期效應開始顯現，市場利率向上攀升。銀行間最具代表性的質押式回購利率DR007加權利率在連續幾日回落之後，昨日突然跳升至2.9286%，大幅上行14.41個基點。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）延續小幅上漲節奏，Shibor隔夜和7天利率分別上漲3個基點和2.51個基點，報2.6640%和2.8594%。

華創債券研究團隊認為，受繳稅因素影響，10月底流動性確實存在較大的缺口，即使央行保持目前的公開市場操作存量，到期全額續作，10月底的超儲率也很可能降低到1%以下，資金面仍將顯著收緊。因此央行加碼投放並不一定意味著資金面會松，但央行不投放資金面必然會收緊，央行提前的投放只是為了應對流動性的缺口，一旦央行不再投放，可能就意味著資金面收緊的開始。