央行今開展200億元逆回購 完全對沖到期量

週一，央行公開市場操作維持均衡。16日，央行宣佈開展200億元7天逆回購操作，完全對沖當日到期規模，中標利率持平於前期。

同時，今日財政部公告稱，為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關係的國債收益率曲線，財政部決定開展國債做市支持操作，隨買4.8億元一年期2017年記帳式附息（九期）國債，競標時間為10月17日上午11:05-11:35。

從10月中旬央行操作來看，維穩近期資金面的意圖明顯。上週五，央行超額續作中期借貸便利（MLF）4980億元，資金面逐步舒緩。貨幣市場利率進一步下行，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）上週五回落至2.6050%。

海通證券債券研究團隊認為，今年貨幣政策走勢撲朔迷離，原因在於央行不再採用利率和準備金率調整等政策。定向降准難以演變為全面降准，更多是對貸款投向的引導，屬於補短板範疇。而今年以來超儲率始終位於1%左右的歷史低位，資金供給整體有限。

短期資金面來看，10月仍面臨季度繳稅的壓力。該團隊認為，短期資金面仍要看央行投放情況。但目前超儲率仍處於低位，在國內地產泡沫嚴重、去杠杆是首要任務、美國加息縮表的背景下，貨幣政策不具備大幅放水空間，短期繼續維持R007中樞在3.3%附近的判斷不變。