​對沖稅期高峰等因素 央行今開展2000億元逆回購

10月中旬，央行公開市場操作繼續維持淨投放。23日，央行公告稱，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性基本穩定，開展2000億元逆回購操作，其中7天和14天各1100億元和900億元。鑒於當日到期資金為600億元，淨投放1400億元。

近期央行公開市場操作均保持淨投放，短期流動性較寬鬆。上週五，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率和7天利率分別下行至2.5782%和2.8379%。

9月外匯占款開始轉正，對資金面形成支撐。10月19日，央行公佈資料顯示，9月外匯占款較上個月小幅增加8.5億元，這是23個月來首次上升。同日，外匯局公佈的資料表明，9月結售匯順差19億元人民幣，28個月來首次轉為順差。

對於未來資金面，申萬宏源固收研究團隊預計，10月仍然以穩為主，靜待經濟下行壓力下，流動性邊際利好出現。上周公佈9月外匯占款已出現小幅正增長，預計四季度正增長情形將繼續頻繁出現，對整體流動性影響偏正面。此外，預計10月央行仍以穩為主，資金面維持穩定。此外，隨著四季度經濟壓力的顯現，流動性邊際的利好會慢慢出現，扭轉市場對資金面的悲觀預期。