債市利空烏雲之下，3月份短短15天內已有34家企業被迫取消或延遲發行338億元債券，爽約資金規模極為驚人。
業內人士表示，近期債券市場利空消息雲集：一行三會強監管政策、美國再次加息將至，導致債券市場利率上行，發行市場受到衝擊。
338億債券發行受影響
根據中國貨幣網最新資料統計，從3月1日至15日，被迫取消或延遲發行的債券累計金額達338億元，而2016年同期金額為124億元，今年2月同期資料為120億元。
被迫取消或延遲發行債券的企業對此解釋的原因均為：市場出現波動。取消債券發行規模最大的為中國核工業建設集團的30億元超短融，其次為營口港務集團擬發行的中期票據24億元。
“最近一行三會強監管和央行MPA（宏觀審慎評估體系）考核以及美聯儲加息等消息集中出現，對債券發行市場造成利空影響。”平安證券固定收益部副總經理石磊對證券時報記者表示。
記者注意到，取消或延遲債券發行的行業，集中在交通運輸、鋼鐵有色等重工業。
其中，交通運輸行業的企業就有重慶渝涪高速公路、吉林省高速公路、四川高速公路建設、河南中原高速公路，債券取消發行的規模分別為5億元、20億元、20億元和10億元。
鋼鐵有色行業的企業包括太原鋼鐵、沙鋼集團、廈門鎢業，取消發行規模分別是20億元、10億元和6億元。
“現在的情況是，高等級的債券主動回避高利率，對發行成本有要求，在目前利率比較高的情況下選擇不發，而低等級的債券企業想融資發債卻發不出去了，市場上沒人買。”石磊告訴記者。
靜待政策落地
東興證券分析師鄭良海表示，目前利率債收益率調整超過了去年12月。信用債收益率也全面上行，且近期信用風險事件明顯增多，過剩行業執行去產能政策，即使去產能最好的煤炭和鋼鐵也並非全部改善，分化明顯。除了政策週期外，企業經營層面也發生變化。
“實際上，去年12月份以來就出現債券取消發行的情況，尤其是受債市暴跌影響，債券市場出現深度調整，市場對流動性普遍擔憂，尤其是對去杆杠和調控、監管加強等政策變化。”石磊表示。
實際上，去年12月，受國海證券“假章案”事件影響，當月也集中出現債券取消或延期發行的情況，取消金額高達1002億元，受影響較大的也是產能過剩、融資需求強的行業——包括鋼鐵和能源等領域。
因此，石磊判斷，債市真正回暖可能在下半年，因為市場在等待一行三會相關債市監管政策、央行MPA考核以及美國加息等政策的明朗。
“等靴子落地後，資金才會積極配置債券資產。預計債市拐點在二三季度，市場真正轉暖要到下半年。”石磊說。
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