法新社的一項調查顯示，今年第一季度，中國經濟進一步放緩，原因是中國政府採取了久經考驗的措施，以對抗全球需求疲軟以及與美國的貿易戰。
在週三官方公佈GDP資料之前，對13位元經濟學家的調查發現，今年1月至3月，全球第二大經濟體的經濟增速為6.3%。
這將是近30年來季度增長最緩慢的一次。這一數字仍處於中國政府設定的年增長目標6.0%至6.5%的區間內，低於2018年6.6%的目標。
為了應對經濟放緩，中國政府近幾個月加大了對經濟的支持力度，宣佈大規模減稅降費措施，以幫助陷入困境的企業。今年3月，中國的領導人承認存在“下行壓力”，但承諾不會讓經濟“滑出合理區間”。
中國政府正試圖在不進一步擴大債務膨脹的情況下，支援需要信貸的私營企業，因此面臨著微妙的平衡。在經歷了數年的去杠杆化後，政策制定者已重新開啟信貸的閘門。中國央行上週五發佈的資料顯示，貨幣寬鬆政策開始發揮作用。
銀行貸款的增長
Capital Economics的分析師Chang Liu表示，銀行貸款增速加速至2016年以來最快的月度增速。他指出，通常需要6個月的時間，信貸增長才能轉化為更大的經濟活動。
但另一位經濟學家、RaboResearch的Bjorn Giesbergen警告稱，貸款並不總是流向私營企業，“中國的債務與GDP之比已經過高”。他表示，如果新的信貸不再流向私營企業，問題只會“成倍地惡化”。
今年4月出臺的一些政策，比如降低增值稅，以及下個月下調企業社會保險繳費率，將更直接地幫助陷入困境的私營企業。
去年，中國基礎設施投資同比增長3.8%，低於此前幾年接近20%的增速。
最近幾個月，北京暫停的大型土方工程重新開工，以拉動經濟增長。星展銀行經濟學家Nathan Hung Lai Chow表示，經濟增長在很大程度上是由基礎設施投資推動的，項目審批先行，並發行了大量特別債券。
“由於工作不穩定，消費者信心仍然很脆弱。”
中國通常穩定的失業率從去年12月的4.9%上升到今年2月的5.3%，而零售額增長仍接近15年來的最低水準。
國際貨幣基金組織上週二將全年經濟增長預期從6.2%上調至6.3%，理由是中國加大了經濟刺激力度，減緩與美國的貿易緊張關係。
所有跡象都表明，在中美兩大經濟大國進行了9輪高層會談後，兩國即將達成貿易協定。2018年，美國和中國對逾3600億美元的雙邊貿易商品徵收關稅，損害了各自的製造業。
上週五公佈的資料顯示，對美國的貿易順差從2月份的147億美元擴大至3月份的205億美元。
談判的一個癥結是美國官員堅持認為任何最終協議都有約束力，但談判人員似乎已經找到了解決方案。
美國財政部長Steven Mnuchin在上周表示：“我們在執行機制上基本達成了一致。”
但目前還沒有關於兩國領導人簽署協議的確切日期。
牛津經濟學院的Tommy Wu在一份報告中表示：“我們認為，在中國與美國的緊張關係有所緩和之後，（第二季度）經濟增長將觸底，這是對宏觀政策放鬆和信心改善的回應。”
來源: 譯者：Vanessa Chen
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