【本文作者陸羽仁，是香港知名財經專欄作者，慣以粵語行文。為方便大家閱讀，本編用普通話改寫。】
美股道鐘斯指數上週四大跌660點，翌日中港股市卻表現向好。港股開市已是當日低位，其後快速反彈向上，中午傳出國務院總理在巡視內地銀行後，說要運用好全面降准、定向降准等工具，帶動港股愈升愈高，重上10天線（25554點），全日大升561點，收報25626點，升幅2.2%。
上證指數走勢與港股相若，上週五升2.1%。值得注意的是，上證指數上週五早盤一度跌至2440點，創一年新低，其後從低位大彈3%；恒指相對較強，當日早市低位24924點，仍高一年低位約500點。上週五收市後，央行宣佈降准，淨釋放8000億人民幣進入市場。不知道是否股市有春江鴨，預先知道央行會降准，所以中港股市當日一早已大升。
美聯儲松 美股怒彈
由於中國降准，亦刺激歐洲市場造好。美股杜指上週五開市即升約200點，其後愈升愈高，收市勁升756點，升幅3.3%，完全收復上週四跌666點的失地。美股大升，除了中國放水週邊股市造好提振氣氛外，還受兩個因素影響。美國當日公佈去年12月的非農就業新增職位大增31.2萬個，遠高於市場預期的17.6萬個。市場原本擔心經濟放緩，但美國就業增長異常良好，蓋過經濟可能衰退的憂慮。
勞動市場向好，將會增加美國加息壓力，本來也會對股市造成壓力。不過，美聯儲主席鮑威爾上週五說“美聯儲對加息會很有耐心”，他強調美聯儲沒有一個預先設定的加息政策，當見到通脹溫和時，美聯儲會耐心觀察經濟變化。他又補充說，如果縮減資產負債表會帶來問題，美聯儲會毫不猶豫改變現行的“縮表”政策。鮑威爾的言論被市場視為美聯儲可能會暫停加息，待下半年觀察經濟走勢再作定論。美股隨即大升，並以接近高位收市。
美股近期急跌，主要由於兩個因素。第一是美國總統特朗普對中國發動貿易戰，以及為了興建美墨邊境圍牆，令部分政府部門關門，以至想炒掉鮑威爾等，市場認為是不合理的政策；第二則是美聯儲在經濟放緩時持續加息。鮑威爾上週五突然放鴿，緩解市場對加息憂慮，刺激股市反彈。值得注意的是，美股近日接連大跌，美國貿易談判團已抵達北京，今日開始與中國展開新一輪貿易談判，這是自中美兩國元首于12月見面後首次進行面對面會談。如果美股在談判前表現太弱，會令人覺得美方被逼達成協議，影響美方談判籌碼。鮑威爾選擇此時出來吹鴿風，令人懷疑他是要幫政府一把，刺激美股回升。無論如何，鮑威爾言論有助穩定市場信心。
內地降准 陸續有來
相對于美聯儲主席出口術，中國就使出實招。中國人民銀行宣佈於1月下調銀行存款準備金率一個百分點，釋放1.5萬億元人民幣入市場。考慮到今年首季到期的中期借貸便利（MLF）將不再續做等因素，一加一減，淨釋放資金為8000億元。中國經濟有明顯下調壓力，不同機構做的中國採購經理指數皆跌穿50的盛衰線。再者在農曆年前，市場現金需求較高，加上內地股市正在尋底，中央此時決定全面降准，增加市場流動性，時機把握得很好。據內地券商估計，不排除年內央行仍會再全面降准，繼續加強市場流動性。
央行選擇此時決定降准的另一個考慮，相信是要在中美貿易談判前催穀股市。去年8月，特朗普很高興在Twitter上說美國股市很強，中國股市大跌27%。特朗普很明顯是以股市表現作為經濟強弱的指標。中國降准推高股市，有利增加談判籌碼。
在中美兩國進行貿易談判前夕，大家不約而同真放水或出口術，要推高股市，顯示兩國談判的兇險，大家要注意談判仍存在很多不穩定因素。
夠膽冒險 可買港股
未來股市走向，大環境仍是不確定，仍屬高風險。大家看到年初開始匯市閃崩，日元急升，就知道投資者避險情緒高漲。今年投資市場，高風險是主旋律。若硬要比較各地股市，中港股市將比美國好，主要原因是中港兩地股市較美股跌早大半年，下跌幅度比較深；美股後跌，跌幅也較淺，所以美股追跌空間較大。
不少投資者從這個角度看好港股。例如LGT銀行首席投資策略師Stefan Hofer認為，全球股市處於混亂當中，相反，如果投資者足夠勇敢，或許現在是買入港股好時機。他說，港股今年開局，由於成交薄弱，擴大市場波動性。但是，未來或許會有好消息出現。他估計美國會與中國會于年中達成貿易協定，亞洲會是一個投資很好的地區，原因是中美貿易摩擦是整個亞洲市場的懸劍。他比較看好港股，認為投資亞洲可以從香港開始。恒指去年下跌13.6%，港股走勢則跟隨內地股市。Hofer從一個外資角度看好港股的原因，主要是港元與美元掛鉤，即使日元強勁、匯市大幅波動，買港股會比其他亞洲區的股市較為安全。他建議可以買一些品質好的香港股票，例如恒生銀行和滙豐控股。
Edited by Vanessa
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