由於上週末美聯儲主席鮑威爾再次釋放加息“鴿派”信號,隨後中國央行宣佈下調存款準備金,雙重重大利好給市場投資情緒帶來明顯提升。此外,由於市場預期美國加息步伐放緩美元走弱,新興市場貨幣走強,導致港股未來或進一步受益于人民幣走強和海外資金對新興市場投資轉暖等因素,分析人士預期,港股一季度投資情緒或重現樂觀。
利好因素齊發提振市場
邁入2019年,港股市場首周先抑後揚,恒生指數連續兩天下跌後上週五強勢上行,首周上漲0.48%。其中恒生指數上週五單日漲幅高達2.24%,恒生國企指數和恒生中資企業指數也漲近2%。市場表現忽然轉強,主要是因為幾大重要利好因素齊發。
首先,中國政府釋放利好消息,給市場增強流動性信心。中國人民銀行北京時間1月4日宣佈,決定於1月15日和1月25日分別下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。綜合來看,一季度將釋放長期資金約8000億元人民幣。市場分析人士表示,政策寬鬆措施能夠支持中國的經濟增長,這同時也是支撐新興市場的關鍵因素。
其次,美聯儲再次釋放鴿派信號提振新興市場情緒。美東時間上週五上午,美聯儲主席鮑威爾在出席美國經濟學會的亞特蘭大年會時再次“放鴿”,他強調政策並不死板,表示視情況可能改變收緊貨幣政策的步調,試圖緩解市場擔憂。這一安撫市場的消息確實向市場發出了加息有可能放緩的信號,並推動了市場對風險資產的偏好提升。雖然鮑威爾講話是在很多新興市場收盤之後,但新興市場似乎對此態度早有預見。其中中國A股三大股指、港股恒指均漲超2%,韓國綜指、印尼綜指、墨西哥BOLSA指數紛紛上漲近1%。同時,摩根大通新興市場貨幣指數上漲1.1%,為自去年8月以來的最大單日漲幅;MSCI新興市場股票指數上漲1.8%,達967.01點,為一個月以來的最高點。
此外,中國商務部官方消息顯示,美國副貿易代表格裡什將於1月7日至8日訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。這一消息也向市場傳達了廣泛的樂觀情緒。而市場人士也預期,2019年一季度隨著加息預期的降溫以及貿易摩擦的緩和,一部分新興市場貨幣有可能一改頹勢,出現攀升,這也將大幅抬升資金對新興市場的投資情緒,尤其是低估值且成熟度高的港股市場將成為投資新興市場資金的首選。
機構看好一季度港股表現
事實上目前海外資金對港股市場的投資情緒已經出現了回暖的跡象。資金流向檢測機構EPFR最新公佈的資料顯示,雖然12月26日至1月2日,全球資金繼續流出中國(包括A、H、紅籌)市場股票型基金2644萬美元,但與此前一周流出6億美元的情況相比邊際有所好轉。香港市場基金本周流出7704萬美元,流出規模較上周的9836萬美元有所減少。其中流出港股市場(H、紅籌、香港本地股)的海外資金規模約為2.4億美元,雖然投資情緒仍不夠高漲,但與此前一周流出7.5億美元的情況相比,有了非常明顯的改善。而根據萬得統計的資料顯示,近7天港股通南下資金也開始重新大舉加倉權重藍籌和中資銀行板塊,其中建設銀行(10.12億元)、工商銀行(8.02億元)、中國銀行(4.55億元)、騰訊控股(4.25億元)、農業銀行(2.44億元)再次進入資金淨買入前五,較此前資金拋棄權重股、追捧短期熱點的風格出現了明顯的變化。
市場分析人士多數表示,對港股市場一季度走勢持偏樂觀情緒。海通國際環球投資策略董事梁冠業表示,在大市方面,港股估值已經處於吸引水準,並且美股近月雖然多番承壓,但是港股走勢卻相對穩定,港股大市正在進入築底階段,此後大跌的空間很小。預期恒指一季度將在24000點至27000點之間波動,建議投資者緊盯幾大主宰後市的走勢因素,包括貿易摩擦的進展、英國脫歐的局勢、美國總統特朗普的施政方針、美聯儲加息態度以及美國的經濟狀況。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃栢甯表示,雖然港股第一季度仍將面臨較多挑戰,但企業盈利增長情況預期表現不差,且港股估值已經回落至吸引水準,因此投資者可關注是否有帶動後市攀升的因素出現,如內地經濟資料轉佳或美聯儲放緩加息步伐等。
多家大行也在近日上調了恒指2019年全年的目標點數。摩根士丹利接連兩次上調2019年恒指的目標點數,將恒指的目標點數由28500點上調至29850點,並表示港股“陰霾漸散”,目前市場估值可支撐大市;高盛和滙豐在近日的報告中看好港股2019年的表現,其中高盛表示港股市場的負面因素已經充分反應,可進入反彈行情,年底或反彈至28000點;滙豐則預期2019年恒指和恒生國企指數成分股的盈利增長分別為11%和14%,並將目標指數上調至30000點和12000點。
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