美國總統特朗普在貿易問題上繼續推動全球公平競爭，但這並沒有過多地擾亂股市的牛市行情。
但任何事情都不會永遠持續下去，如果緊張局勢繼續加劇的話，投資者將不得不做出反應。但所有跡象都表明，中國最早可能在本周面臨一場嚴峻的考驗，因為美國準備對價值2000億美元的中國商品徵收一系列的新關稅。
FactSet的專家們對中美貿易戰設置了一系列不同的情景，並提出了一個最糟糕的情景是：大多數主要經濟體將會受到打擊，且美國和其他一些國家將會出現熊市。
上周，FactSet投資組合分析集團的副總裁Ian Hissey在一份報告中表示，“儘管金融市場仍似乎忽視貿易戰對全球的影響，但在我們的報告中假設美國和中國的貿易緊張關係升級，分析表明如果或者當市場做出反應的時候，影響範圍將會比較大。”
Ian Hissey設想了三種情況：一種是貿易戰繼續按照目前的方向發展，緊張局勢和關稅逐步升級；一種是樂觀的結果：美國和中國就未來達成廣泛的協議，但新徵收的關稅仍然存在；還有一種是“保守”的情況，那就是兩國關係“迅速惡化的”，產生更深遠的影響。
在確定影響的過程中，Ian Hissey以市場在2016年英國脫歐公投後對脫歐的反應作為範本。
他分析得出的結果顯示，全球股市將下跌8%至17%，其中美國、加拿大和以色列下跌幅度最大，而日本是唯一一個全面贏家。Ian Hissey沒有提供市場波動需要多長時間的時間框架。
貿易戰對股票的壓力測試
如果貿易戰持續下去，逃離股市的投資者將尋找債券等安全避風港。
據分析，這也將導致了不同的回報，日本再次成為最大的贏家，但對其他新興國家的影響既有積極的也有消極的。債券市場的結果比股票市場的要好得多。
貿易戰對債券的壓力測試
從廣義上來說，是贏家還是輸家取決於它們與美國在匯率上的聯繫有多緊密。那些與美元關係密切的國家往往會輸，而那些與美元無關的通常是贏家。
Ian Hissey在報告中寫道：“經濟直覺似乎很簡單。關稅造成效率低下，降低了未來的經濟增速，從而損害了貿易雙方的經濟。這將對股市估值產生負面影響。反過來，股市估值的突然大幅下滑可能會導致投資者轉向優質資產。”
最新一輪的關稅預計很快就會出臺，美國將發佈新的關稅，中國政府可能會採取報復措施。據美國人口調查局的資料顯示，今年7月美國對華貿易逆差擴大了368億美元，目前貿易逆差額為2226億美元。
來源：CNBC, 譯者：Vanessa Chen
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