【今日導讀】
>產業資本護盤力量日益壯大 資金青睞新經濟
>軍工院所改革方案即將落地 機構調研合成革
>ST宜紙並購寰慧科 耐威科技收購晶片製造商
>天山紡織獲嘉林藥業借殼 中元華電等高送轉
【上證聚焦】
○產業資本護盤力量日益壯大 資金青睞新經濟
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14日，滬指早盤一度逼近2850點的前期低點，而後強勢上攻，一舉收復3000點，以新興產業為主的創業板指數更是大漲5%。華誼兄弟等創業板首批上市的28家公司控股股東承諾不減持，並參與“C28俱樂部”，以實際行動穩定資本市場。截至發稿時，除了C28以外，還有25家公司的控股股東最新承諾不減持，29家公司的重要股東或高管實施增持。嘉欣絲綢的股東還因違規減持被證監會罰款。
點評：越來越多的公司承諾不減持，以及採取真金白銀的增持，彰顯了產業資本在當前點位對資本市場的信心。隨著前期困擾投資者的短期利空逐漸淡出視野，市場存在超跌修復的內在需求。文化傳媒、互聯網等確定性增長的新興產業，以及虛擬實境、無人駕駛等即將取得突破的新科技有望繼續受到關注。從當天龍虎榜也可看出，機構大舉買入“新經濟”公司：擁有優質IP資源的禾欣股份（002343，即將更名為慈文傳媒）和中文線上（300364）、佈局幼稚教育的威創股份（002308）、從事網路安全的美亞柏科（300188）。
【上證精選】
○14日當天央行開展1600億元逆回購投放資金，操作量創11個月以來新高。
○國防科工局表示“嫦娥四號”將於2018年發射，首次實現人類探測器月球背面軟著陸。
○我國唯一具備完整自主智慧財產權的海上浮動核電站立項，計畫今年底啟動示範堆建設。
○外交部回應南沙群島永暑礁機場試飛活動，表示符合國際法和國際通行做法。
○衛計委表示今年將編制中醫藥事業發展十三五規劃，還將積極推進中醫藥立法。
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【產業情報】
○軍工院所改革方案即將落地 打開產業整合空間
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上證報資訊從權威管道獲悉，軍工科研院所分類改革的部分方案已成稿並報審，即將進入發佈程式階段。據悉，軍工科研院所分類改革檔較多，包括《軍工科研院所分類方案》和《軍工科研院所分類改革實施工作方案》，以及《分類推進事業單位改革中軍工科研院所轉制為企業配套政策》等，其中後者已呈報國務院，正在辦理後續發佈手續。
點評：科研院所一直被視為軍工集團中最優質的資產，其改制也因涉及多項複雜問題而遲遲未浮出水面。此次改革方案形成，意味著與軍改相呼應的軍工產業重構，也將在2016年邁出重要一步。目前我國軍工集團資產證券化率仍明顯偏低，後續整合空間巨大，南通科技（600862）、航太長峰（600855）等有望率先受益改革。
○機構密集調研合成革行業 環保壓力倒逼產業升級
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上證報資訊獲悉，1月以來數十家機構密集調研合成革行業。在環保壓力的推動下，產業升級加速，生態型和超纖合成革等中高端產品，有望替代普通PVC合成革。溫州合成革產能約占全國一半，目前該市龍灣區和經濟技術開發區的合成革企業，已基本完成50%以上的生產線削減。相關企業整頓的推進，將有效改善行業供需情況。
點評：隨著落後產能加速淘汰，以及超纖革等高端產品滲透率的增加，合成革市場集中度將進一步提升，擁有技術和市場優勢的龍頭企業，將獲得更多市場訂單。上市公司中，華峰超纖（300180）為國內超纖合成革龍頭，目前產能為3600萬米，並擬定增募資15億元，擴建3750萬米產能；安利股份（300218）為生態功能性合作革龍頭，目前年產能為6650萬米，在超募項目陸續投產後，2016年底將新增產能約2200萬米。
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【公告解讀】
○ST宜紙擬9億並購寰慧科 佈局大環保產業
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ST宜紙（600793）擬以16.27元每股定增5532萬股，作價9億元收購寰慧科100%股權；同時，以相同價格募集配套資金9億元。據業績承諾，寰慧科技2016-2018年度扣非淨利分別不低於0.6億、1.2億、2億元。通過此次交易，上市公司將新增利用餘熱資源進行回收利用的集中供熱等節能環保業務。
點評：目前公司前兩大股東正擬將所持ST宜紙53.83%的股權轉讓給中環國投，中環國投是環保部旗下的國企，具有城市集中供熱、垃圾處理、汙水處理三大業務。
○耐威科技擬7.5億收購晶片製造商 佈局積體電路
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耐威科技（300456）擬以87.38元每股定增858萬股，作價7.5億元收購瑞通芯源100%股權，從而間接持有賽萊克斯98%股權；同時擬以87.38元每股定增募集配套資金7.5億元用於標的公司建設北京8吋MEMS生產線。
賽萊克斯是全球領先的MEMS晶片製造商，代表著目前世界MEMS晶片製造領域的一流水準，其2015-2017年的承諾淨利分別為3334萬、3800萬、5665萬瑞典克朗。
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○天山紡織獲嘉林藥業作價84億元借殼
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天山紡織（000813）擬將目前全部資產及負債置出，並作價83.69億元，同步置入嘉林藥業100%股權，評估增值率589%。購買資產的股份發行價為8.65元每股，配套募資定增價為9.93元每股，募資15億元，其中公司擬推3000萬元員工持股計畫認購本次定增。
嘉林藥業專注於心腦血管藥物、抗腫瘤藥物等領域，主要產品有阿托伐他汀鈣片、泛昔洛韋片等，在降血脂藥市場份額的排名中，2012-2014年均排名第三位。交易對方承諾，嘉林藥業2015-2018年扣非淨利分別不低於5億元、6.5億元、7.8億元、9.37億元。
○新洋豐等獲增持
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新洋豐（000902）控股股東洋豐集團6日-14日期間，增持公司659萬股，占股比1%。中信國安（000839）控股股東國安有限14日增持2093萬股，占股比1.33%。德威新材（300325）董事姚介元14日增持公司逾100萬股。宗申動力（001696）實控人左宗申14日增持公司100萬股。三安光電（600703）控規股東三安集團14日增持公司545萬股，未來12月內或繼續增持不超2%的股份。
恒順眾昇（300208）實控人賈全臣未來12月內將增持0.1%-2%的公司股份。天通股份（600330）部分高管未來三月內將增持不低於2000萬元的股份。恒逸石化（000703）控股股東14日增持151萬股，未來12月內將增持不低於1000萬股。
【財報快遞】
○中元華電等高送轉
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中元華電（300018）年報分配預案為10轉10派1元，且2015年淨利潤同比預增30%-55%。飛天誠信（300386）年報分配預案為10轉10並派現。海翔藥業（002099）年報分配預案為10轉10派2元。
○桂冠電力等預增
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桂冠電力（600236）年報淨利同比預增330%，主因是發電量大增及收購的龍灘電力合併報表。雷科防務（002413）年報淨利同比預增327%，主因是雷科電子納入合併報表與出售製冷業務資產。
【資料說話】
○逾半數員工持股計畫被套 或隱含投資機會
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據上證報資訊統計，2015年兩市合計有134家公司的員工持股計畫完成了買入，目前76家公司尚處於虧損中，占比達56.7%。在這些公司中，27家的員工持股計畫浮虧超過30%。
以14日收盤價計，萬達資訊的員工持股計畫浮虧比例達65%，共持有約1455萬股。此外，武漢凡穀、隆鑫通用的員工持股計畫浮虧比例也達到了50%，持股數量分別為363萬股、350萬股。一般而言，上市公司對自身基本面瞭解更深入透徹，其員工持股計畫的買入成本具有一定的參考意義，或隱含部分投資機會。
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【上證聚焦】
○產業資本護盤力量日益壯大 資金青睞新經濟
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14日，滬指早盤一度逼近2850點的前期低點，而後強勢上攻，一舉收復3000點，以新興產業為主的創業板指數更是大漲5%。華誼兄弟等創業板首批上市的28家公司控股股東承諾不減持，並參與“C28俱樂部”，以實際行動穩定資本市場。截至發稿時，除了C28以外，還有25家公司的控股股東最新承諾不減持，29家公司的重要股東或高管實施增持。嘉欣絲綢的股東還因違規減持被證監會罰款。
點評：越來越多的公司承諾不減持，以及採取真金白銀的增持，彰顯了產業資本在當前點位對資本市場的信心。隨著前期困擾投資者的短期利空逐漸淡出視野，市場存在超跌修復的內在需求。文化傳媒、互聯網等確定性增長的新興產業，以及虛擬實境、無人駕駛等即將取得突破的新科技有望繼續受到關注。從當天龍虎榜也可看出，機構大舉買入“新經濟”公司：擁有優質IP資源的禾欣股份（002343，即將更名為慈文傳媒）和中文線上（300364）、佈局幼稚教育的威創股份（002308）、從事網路安全的美亞柏科（300188）。
【上證精選】
○14日當天央行開展1600億元逆回購投放資金，操作量創11個月以來新高。
○國防科工局表示“嫦娥四號”將於2018年發射，首次實現人類探測器月球背面軟著陸。
○我國唯一具備完整自主智慧財產權的海上浮動核電站立項，計畫今年底啟動示範堆建設。
○外交部回應南沙群島永暑礁機場試飛活動，表示符合國際法和國際通行做法。
○衛計委表示今年將編制中醫藥事業發展十三五規劃，還將積極推進中醫藥立法。
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【產業情報】
○軍工院所改革方案即將落地 打開產業整合空間
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上證報資訊從權威管道獲悉，軍工科研院所分類改革的部分方案已成稿並報審，即將進入發佈程式階段。據悉，軍工科研院所分類改革檔較多，包括《軍工科研院所分類方案》和《軍工科研院所分類改革實施工作方案》，以及《分類推進事業單位改革中軍工科研院所轉制為企業配套政策》等，其中後者已呈報國務院，正在辦理後續發佈手續。
點評：科研院所一直被視為軍工集團中最優質的資產，其改制也因涉及多項複雜問題而遲遲未浮出水面。此次改革方案形成，意味著與軍改相呼應的軍工產業重構，也將在2016年邁出重要一步。目前我國軍工集團資產證券化率仍明顯偏低，後續整合空間巨大，南通科技（600862）、航太長峰（600855）等有望率先受益改革。
○機構密集調研合成革行業 環保壓力倒逼產業升級
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上證報資訊獲悉，1月以來數十家機構密集調研合成革行業。在環保壓力的推動下，產業升級加速，生態型和超纖合成革等中高端產品，有望替代普通PVC合成革。溫州合成革產能約占全國一半，目前該市龍灣區和經濟技術開發區的合成革企業，已基本完成50%以上的生產線削減。相關企業整頓的推進，將有效改善行業供需情況。
點評：隨著落後產能加速淘汰，以及超纖革等高端產品滲透率的增加，合成革市場集中度將進一步提升，擁有技術和市場優勢的龍頭企業，將獲得更多市場訂單。上市公司中，華峰超纖（300180）為國內超纖合成革龍頭，目前產能為3600萬米，並擬定增募資15億元，擴建3750萬米產能；安利股份（300218）為生態功能性合作革龍頭，目前年產能為6650萬米，在超募項目陸續投產後，2016年底將新增產能約2200萬米。
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【公告解讀】
○ST宜紙擬9億並購寰慧科 佈局大環保產業
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ST宜紙（600793）擬以16.27元每股定增5532萬股，作價9億元收購寰慧科100%股權；同時，以相同價格募集配套資金9億元。據業績承諾，寰慧科技2016-2018年度扣非淨利分別不低於0.6億、1.2億、2億元。通過此次交易，上市公司將新增利用餘熱資源進行回收利用的集中供熱等節能環保業務。
點評：目前公司前兩大股東正擬將所持ST宜紙53.83%的股權轉讓給中環國投，中環國投是環保部旗下的國企，具有城市集中供熱、垃圾處理、汙水處理三大業務。
○耐威科技擬7.5億收購晶片製造商 佈局積體電路
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耐威科技（300456）擬以87.38元每股定增858萬股，作價7.5億元收購瑞通芯源100%股權，從而間接持有賽萊克斯98%股權；同時擬以87.38元每股定增募集配套資金7.5億元用於標的公司建設北京8吋MEMS生產線。
賽萊克斯是全球領先的MEMS晶片製造商，代表著目前世界MEMS晶片製造領域的一流水準，其2015-2017年的承諾淨利分別為3334萬、3800萬、5665萬瑞典克朗。
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○天山紡織獲嘉林藥業作價84億元借殼
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天山紡織（000813）擬將目前全部資產及負債置出，並作價83.69億元，同步置入嘉林藥業100%股權，評估增值率589%。購買資產的股份發行價為8.65元每股，配套募資定增價為9.93元每股，募資15億元，其中公司擬推3000萬元員工持股計畫認購本次定增。
嘉林藥業專注於心腦血管藥物、抗腫瘤藥物等領域，主要產品有阿托伐他汀鈣片、泛昔洛韋片等，在降血脂藥市場份額的排名中，2012-2014年均排名第三位。交易對方承諾，嘉林藥業2015-2018年扣非淨利分別不低於5億元、6.5億元、7.8億元、9.37億元。
○新洋豐等獲增持
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新洋豐（000902）控股股東洋豐集團6日-14日期間，增持公司659萬股，占股比1%。中信國安（000839）控股股東國安有限14日增持2093萬股，占股比1.33%。德威新材（300325）董事姚介元14日增持公司逾100萬股。宗申動力（001696）實控人左宗申14日增持公司100萬股。三安光電（600703）控規股東三安集團14日增持公司545萬股，未來12月內或繼續增持不超2%的股份。
恒順眾昇（300208）實控人賈全臣未來12月內將增持0.1%-2%的公司股份。天通股份（600330）部分高管未來三月內將增持不低於2000萬元的股份。恒逸石化（000703）控股股東14日增持151萬股，未來12月內將增持不低於1000萬股。
【財報快遞】
○中元華電等高送轉
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中元華電（300018）年報分配預案為10轉10派1元，且2015年淨利潤同比預增30%-55%。飛天誠信（300386）年報分配預案為10轉10並派現。海翔藥業（002099）年報分配預案為10轉10派2元。
○桂冠電力等預增
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桂冠電力（600236）年報淨利同比預增330%，主因是發電量大增及收購的龍灘電力合併報表。雷科防務（002413）年報淨利同比預增327%，主因是雷科電子納入合併報表與出售製冷業務資產。
【資料說話】
○逾半數員工持股計畫被套 或隱含投資機會
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據上證報資訊統計，2015年兩市合計有134家公司的員工持股計畫完成了買入，目前76家公司尚處於虧損中，占比達56.7%。在這些公司中，27家的員工持股計畫浮虧超過30%。
以14日收盤價計，萬達資訊的員工持股計畫浮虧比例達65%，共持有約1455萬股。此外，武漢凡穀、隆鑫通用的員工持股計畫浮虧比例也達到了50%，持股數量分別為363萬股、350萬股。一般而言，上市公司對自身基本面瞭解更深入透徹，其員工持股計畫的買入成本具有一定的參考意義，或隱含部分投資機會。
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