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財經觀察:追求完美的拍賣--解讀2020年諾貝爾經濟學獎獲獎成果

新華社,斯德哥爾摩
2020-10-13 13:33

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新華社斯德哥爾摩10月12日電財經觀察:追求完美的拍賣--解讀2020年諾貝爾經濟學獎獲獎成果

新華社記者付一鳴 和苗

拍賣活動已變得越來越普遍和複雜,並影響人們生活的方方面面。今年諾貝爾經濟學獎得主的貢獻在於"改進拍賣理論和發明新拍賣形式":兩名經濟學家不僅研究解釋了拍賣的運作方式和投標人行為,還創建了全新的拍賣形式銷售商品和服務,這些新的拍賣形式已在世界各地得到廣泛應用。

瑞典皇家科學院12日宣佈,將2020年諾貝爾經濟學獎授予美國經濟學家保羅·米爾格羅姆和羅伯特·威爾遜。該機構認為,兩名獲獎者研究了拍賣的運作方式,以其深刻的洞察力,為難以用傳統方式出售的商品和服務(例如無線電頻率)設計了新的拍賣形式。他們的發現和研究成果已經使全世界的買方賣方和納稅人受益。

拍賣有著悠久的歷史。在古羅馬,貸款人通過拍賣出售無法償還其債務的借款人的資產;而今,拍賣既可以是傳統的農場拍賣或高端藝術品拍賣,也可以是在互聯網上出售某件商品或通過房地產經紀人購買不動產。在大多數拍賣中,標的物同時具有私人價值和共同價值。例如,競標一套別墅時,買方的付款意願取決於其對標的物所預期的私人價值(對房屋的狀況、格局和位置的評估)以及共同價值(未來可能轉手賣出的價格)。

米爾格羅姆在1980年前後發表的論文分析了拍賣中私人價值和共同價值等複雜問題。他在研究中發現,在拍賣中,買方報價不僅會顯示出其自身關於標的物評價的資訊,還會部分顯示出其他買者的評價資訊,因此,在拍賣前向買方提供盡可能多的有關標的物價值的資訊符合賣方利益。

米爾格羅姆和威爾遜不僅致力於基本拍賣理論研究,還為無法使用傳統方式的複雜情況設計出新的拍賣形式。其中,最著名的貢獻是他們設計的將無線電頻率出售給電信運營商的拍賣形式。這種全新的拍賣形式即同步多輪拍賣,所有標的(不同地理區域中的無線電波段)被同時推出,從低價開始並允許重複投標,使拍賣減少了不確定性。

美國政府在1994年7月首次使用這一方式便大獲成功,在47輪招標中出售了10個許可證,拍出了6.17億美元的總價。此後,芬蘭、印度、加拿大、挪威、波蘭、西班牙、英國、瑞典和德國等紛紛採用相同的方式進行無線電頻率拍賣。

瑞典皇家科學院指出,米爾格羅姆和威爾遜的開創性工作應被視為基礎研究。自上世紀90年代中期以來,拍賣已被越來越多地應用於分配複雜的公共資產,例如無線電頻率、電力和自然資源。拍賣理論的基本觀點為創建應對這些新挑戰的新拍賣形式奠定了基礎。

新的拍賣形式是研究者在從事基礎研究之後進行發明創造並助益社會的一個典型例子,體現了經濟學經世致用的價值。
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