公募熱情不減
有業內人士此前對記者透露，第二批封閉式科創主題基金約有15只，預計分兩次獲批。但受“雙一規則”約束，包括6只CDR基金在內，一家公募只能以一檔基金參與戰配。
“5月27日獲批的5只封閉式科創主題基金是同一時段（2月27日前後）申報的。本來，同期申報的有7家公司，但有2家去年發過CDR基金，所以這次就沒獲批。”某公募產品管道人士對記者表示，目前第二批其餘的封閉式科創主題基金審批已基本敲定，“發過CDR基金的公募除外，預計仍會有5只左右獲批。具體時間要視市場情況而定，短期內不太可能。”
“單檔基金可同時參與多家公司的戰略配售，但預計科創板初期企業數量有限，戰配競爭會非常激烈。”華南某公募人士李樂（化名）對記者說，與正式發行價相比，基金參與戰配會有一定價格折扣，這可看成一個安全墊，但預計獲配比例不會很高。據統計，目前有八成科創板申報企業的新股發行數量在1億股以下。根據相關規定，這些企業的戰配對象不能超過10家。從目前來看，至少會有12只戰配基金與保險公司、國家級大型投資基金等其他五類投資者競爭科創板戰配。
“隨著科創板開板臨近，公募的參與熱情仍在高漲。”深圳某公募人士對記者說，“戰配持有期要滿一年，收益預期目前也很難說，但還是希望下批產品中有我們家的。”他預計，接下來獲批的戰配基金會有他公司產品。
不必都獲配額
李樂對記者指出，從去年CDR基金參與中國人保戰配的經驗來看，預計公募的科創板戰配比例會低於40%。記者獲悉，中國人保A股IPO發行的戰配數量是7.89億股，由3家保險公司和4只CDR基金參與競逐，後者共獲得3.14億股，戰配占比為39.86%。以中國人保3.34元/股的發行價計算，招商基金的CDR基金獲配金額為3億元，其餘3只CDR基金額度分別約為2.5億元。
北京某創投機構高層對記者直言：“‘封閉運作’只是參與戰配的必要條件。若八成企業的戰配對象不超過10家，那麼戰配基金將面臨如何獲得戰配名額這一‘僧多粥少’的問題。”
但是，“配售不是‘分蛋糕’，而是兩利則談的生意，不必每家公募都要拿到戰配名額。”某創投機構合夥人對記者指出，戰配有12個月鎖定期，未必就是餡餅一塊，看好盈利預期的公募會去努力爭取，認為有較大潛在風險的自然會放棄，這會是市場自由博弈的結果。
鵬華基金絕對收益投資部總經理姜山也對記者表示：“戰配要鎖定12個月，我們預計前期定價會相對謹慎，收益也會好一些。但後期價格如果隨之走高，風險因素也可能會逐步顯現。因此，戰配基金未必會參加每個標的，特別是某些品質明顯不佳的項目。”
搶佔先機
那麼，在產品類似的情況下，公募如何提升獲取戰配的機會？薑山指出，各家公募比拼的是與標的企業的長期合作關係，以及雙方的溝通交流程度。“我們對戰配企業會有一個挑選過程，企業同時也在挑選我們投資者，是一個雙向過程。”
記者瞭解到，目前已有公募和意向科創板企業展開實質性洽談。“在最初得知公募能通過封閉式基金參與戰配時，我們就已在籌備相關企業的調研工作。剛在上周，我們就去了一家意向公司洽談了相關配售事項，其中包括配售價格和份額等相關方面。接觸下來，我們還是挺有信心的。”華南另一家公募內部人士對記者說。
另外，南方某傢俱備戰配資格的公募也對記者表示，該公司的投研端已對外進行相關佈局，相關負責人這兩天都在外拜訪意向客戶，其中不乏戰配相關事項。
但是，薑山認為不一定就“非戰配不可”。他指出，戰配基金的收益來源是一個整體，並非只有參與戰配一種方式。戰配名額在發行公告前就能得知，即便沒拿到戰配名額，機構投資者還可以通過網下申購參與打新。另外，戰配基金也有少量股票底倉和債券部分操作，這都是比較重要的收益來源。“因此，戰配基金的最終收益是一個綜合組成部分，我們希望能獲得較好的戰配標的以獲取高收益，但也不會忽視整體配置帶來的組合貢獻。”薑山說。
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