在全球股市持續波動的背景下，瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太資產配置主管Adrian Zuercher在最新發佈的報告中指出，鑒於亞太區股票的估值具吸引力，預計風險偏好將戰術性回暖。該機構的亞洲策略已轉向加碼亞洲（日本除外）股票。
具體而言有六大驅動因素。第一，瑞銀的部分戰術性指標顯示，市場情緒與宏觀資料嚴重脫鉤；第二，企業基本面比目前市場走勢所顯示的更為穩固，估值明顯低於歷史均值；第三，儘管企業盈利勢頭料將放緩，但瑞銀預計2019年不會急劇下滑； 第四，美國利率上升帶來的不利影響已接近尾聲，多項指標顯示美國債券收益率已接近峰值，美國股市所計入的利率預期開始符合實際；第五，瑞銀認為在戰術投資期內美元強勢將消退。
瑞銀同時強調，股市的一大隱憂是美債收益率上升。根據該機構的分析，股票投資者不但會觀察美債收益率的水準，也關注收益率上升的速度。亞洲股市今年2月及10月時都回撤了約10%，當時10年期美債收益率在短短一至兩周內彈升了15-20個基點。然而由於實際收益率的吸引力已經浮現（尤其是與其他優質國債相比），美債收益率上行走勢已大致結束。預計至2019年底，美聯儲還會再加息四次，接下來在2020年按兵不動。根據過去的趨勢，在此時10年期收益率通常已大致計入本輪加息週期。
具體而言有六大驅動因素。第一，瑞銀的部分戰術性指標顯示，市場情緒與宏觀資料嚴重脫鉤；第二，企業基本面比目前市場走勢所顯示的更為穩固，估值明顯低於歷史均值；第三，儘管企業盈利勢頭料將放緩，但瑞銀預計2019年不會急劇下滑； 第四，美國利率上升帶來的不利影響已接近尾聲，多項指標顯示美國債券收益率已接近峰值，美國股市所計入的利率預期開始符合實際；第五，瑞銀認為在戰術投資期內美元強勢將消退。
瑞銀同時強調，股市的一大隱憂是美債收益率上升。根據該機構的分析，股票投資者不但會觀察美債收益率的水準，也關注收益率上升的速度。亞洲股市今年2月及10月時都回撤了約10%，當時10年期美債收益率在短短一至兩周內彈升了15-20個基點。然而由於實際收益率的吸引力已經浮現（尤其是與其他優質國債相比），美債收益率上行走勢已大致結束。預計至2019年底，美聯儲還會再加息四次，接下來在2020年按兵不動。根據過去的趨勢，在此時10年期收益率通常已大致計入本輪加息週期。
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