創投板塊近期連續走強。Wind資料顯示，該板塊近一個月漲幅達70%，多隻個股走出翻倍行情。不過，從三季報看，公募基金對創投板塊個股的持有量並不大，且多為被動基金持有。業內人士指出，雖然設立科創板對PE/VC機構形成實質利好，但由於具體細則尚未明確，較難評估政策對相關個股的業績影響。考慮到創投板塊近期漲幅較大，後期回檔風險不容忽視，建議普通投資者謹慎參與。
反彈幅度逾70%
自大盤在上月19日反彈以來，直接受益科創板推出的創投板塊的漲幅在兩市一馬當先。Wind資料顯示，以算數平均計算，10月19日至11月19日，創投板塊以71.64%的漲幅位列第一，緊隨其後的是新三板板塊，漲幅為70.04%，兩者遠超其他概念板塊，而品牌龍頭板塊則以1%的漲幅排名墊底。
具體看，在17只創投板塊個股中，市北高新、民豐特紙、魯信創投、九鼎投資、張江高科等5只個股在近一個月的反彈行情中實現了翻倍，其中漲幅最大的市北高新上漲225.16%，板塊個股漲幅排名最後的上海鳳凰也上漲了30.53%。如果從公佈上交所設立科創板消息的11月5日計算，創投板塊漲幅達50.37%。
值得注意的是，科創板的推出也在一定程度上利好券商板塊。華創證券研報指出，科創板的推進將給券商投行部門帶來業務規模增長，券商作為仲介機構的作用有望放大，費率可觀。同時還將帶動銷售、交易、直投、創投等其他業務的聯動發展，強投行將率先受益，利好券商。
部分券商股也因此披露了相關資訊。例如，天風證券11月19日在互動平臺表示，公司正在對上海科創板的推出進行認真研究並積極準備。天風證券下設私募投資基金子公司“天風天睿投資股份有限公司”，主要從事管理或受託管理股權類投資並從事相關諮詢服務業務。昨日，天風證券強勢漲停。
基金持有寥寥
但從三季報數據看，公募基金對創投板塊的持股並不多。Wind資料顯示，截至三季度末，公募基金僅持有17只創投板塊中的6只。對張江高科和大眾公用的持股量最多，分別達到2501.10萬股和1705.98萬股，對綜藝股份、市北高新、錢江水利、九鼎投資的持股量均不足1000萬股，其中對九鼎投資的持股量僅130.12萬股。
具體看，在上述6只個股中，除錢江水利外，持有其餘5只個股的均為指數類基金，屬於被動持有；同時，券商、保險、銀行等機構三季度末也並未持有這5只個股。不過，華夏回報二號混合基金三季度末持有378.6萬股錢江水利，占流通股比例為1.07%；此外，全國社保基金107組合也在三季度末持有360.26萬股錢江水利。從進入時間看，兩者均在今年中報時首次進入錢江水利前十大流通股東，三季度持股量並無變化。
某大型公募基金研究員表示，“本次創投板塊的行情主要受政策驅動，屬於偏主題的投資。作為具有戰略意義的資本市場創新，科創板的設立在政策面、資訊面具有較強的持續性，但考慮到板塊短期漲幅過大，相關政策細則尚未落地，難以評估對業績增厚的影響，因此沒有參與。
利好落地尚需時日
某PE人士表示，科創板的推出對PE/VC機構而言是實質性利好，因為增加了投資項目的退出管道。但目前具體細則還未出臺，科創板的上市條件也未有權威資訊，未來能有多少項目登陸科創板，帶來多少投資收益都難以具體預測。
深圳某私募研究員王強（化名）則認為，當前創投板塊的行情並不具備可持續性。他說：“創投板塊目前的主要投資邏輯是認為相關公司所投資的專案未來在科創板上市，但從目前情況看，預計科創板雖然不看重具體盈利指標，但對公司規模會有一定的要求，普通投資項目最終發展到登陸科創板的規模並不容易，因此很難對上市公司的業績帶來大的影響。在市場關注熱情退去之後，板塊的回落不可避免。”
關於科創板設立對券商板塊的影響，王強表示，券商板塊近期的行情主要源於股權質押風險解除帶來的估值修復。預計科創板的主要參與者是投資機構，因此對券商經紀業務的影響也不會很大。“不過，創投板塊和券商板塊的走強帶動了市場人氣，暖場效果明顯，同時也推動了績優中小創個股的反彈。”王強補充道。
北京某券商研究員同樣建議普通投資者謹慎參與創投板塊。“短期博弈對介入點的選擇和止損要求很高，對交易心態的要求也很高。當前時點下，逢低佈局業績增長較為確定的低估值優質個股，對普通投資者來說更為切實。事實上，這些個股反彈以來也顯著跑贏大盤。”
反彈幅度逾70%
自大盤在上月19日反彈以來，直接受益科創板推出的創投板塊的漲幅在兩市一馬當先。Wind資料顯示，以算數平均計算，10月19日至11月19日，創投板塊以71.64%的漲幅位列第一，緊隨其後的是新三板板塊，漲幅為70.04%，兩者遠超其他概念板塊，而品牌龍頭板塊則以1%的漲幅排名墊底。
具體看，在17只創投板塊個股中，市北高新、民豐特紙、魯信創投、九鼎投資、張江高科等5只個股在近一個月的反彈行情中實現了翻倍，其中漲幅最大的市北高新上漲225.16%，板塊個股漲幅排名最後的上海鳳凰也上漲了30.53%。如果從公佈上交所設立科創板消息的11月5日計算，創投板塊漲幅達50.37%。
值得注意的是，科創板的推出也在一定程度上利好券商板塊。華創證券研報指出，科創板的推進將給券商投行部門帶來業務規模增長，券商作為仲介機構的作用有望放大，費率可觀。同時還將帶動銷售、交易、直投、創投等其他業務的聯動發展，強投行將率先受益，利好券商。
部分券商股也因此披露了相關資訊。例如，天風證券11月19日在互動平臺表示，公司正在對上海科創板的推出進行認真研究並積極準備。天風證券下設私募投資基金子公司“天風天睿投資股份有限公司”，主要從事管理或受託管理股權類投資並從事相關諮詢服務業務。昨日，天風證券強勢漲停。
基金持有寥寥
但從三季報數據看，公募基金對創投板塊的持股並不多。Wind資料顯示，截至三季度末，公募基金僅持有17只創投板塊中的6只。對張江高科和大眾公用的持股量最多，分別達到2501.10萬股和1705.98萬股，對綜藝股份、市北高新、錢江水利、九鼎投資的持股量均不足1000萬股，其中對九鼎投資的持股量僅130.12萬股。
具體看，在上述6只個股中，除錢江水利外，持有其餘5只個股的均為指數類基金，屬於被動持有；同時，券商、保險、銀行等機構三季度末也並未持有這5只個股。不過，華夏回報二號混合基金三季度末持有378.6萬股錢江水利，占流通股比例為1.07%；此外，全國社保基金107組合也在三季度末持有360.26萬股錢江水利。從進入時間看，兩者均在今年中報時首次進入錢江水利前十大流通股東，三季度持股量並無變化。
某大型公募基金研究員表示，“本次創投板塊的行情主要受政策驅動，屬於偏主題的投資。作為具有戰略意義的資本市場創新，科創板的設立在政策面、資訊面具有較強的持續性，但考慮到板塊短期漲幅過大，相關政策細則尚未落地，難以評估對業績增厚的影響，因此沒有參與。
利好落地尚需時日
某PE人士表示，科創板的推出對PE/VC機構而言是實質性利好，因為增加了投資項目的退出管道。但目前具體細則還未出臺，科創板的上市條件也未有權威資訊，未來能有多少項目登陸科創板，帶來多少投資收益都難以具體預測。
深圳某私募研究員王強（化名）則認為，當前創投板塊的行情並不具備可持續性。他說：“創投板塊目前的主要投資邏輯是認為相關公司所投資的專案未來在科創板上市，但從目前情況看，預計科創板雖然不看重具體盈利指標，但對公司規模會有一定的要求，普通投資項目最終發展到登陸科創板的規模並不容易，因此很難對上市公司的業績帶來大的影響。在市場關注熱情退去之後，板塊的回落不可避免。”
關於科創板設立對券商板塊的影響，王強表示，券商板塊近期的行情主要源於股權質押風險解除帶來的估值修復。預計科創板的主要參與者是投資機構，因此對券商經紀業務的影響也不會很大。“不過，創投板塊和券商板塊的走強帶動了市場人氣，暖場效果明顯，同時也推動了績優中小創個股的反彈。”王強補充道。
北京某券商研究員同樣建議普通投資者謹慎參與創投板塊。“短期博弈對介入點的選擇和止損要求很高，對交易心態的要求也很高。當前時點下，逢低佈局業績增長較為確定的低估值優質個股，對普通投資者來說更為切實。事實上，這些個股反彈以來也顯著跑贏大盤。”
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