港股市場上周後三個交易日連續反彈超1700點,周漲幅達7.16%,一舉收復25000點和26000點兩個整數關口,市場投資情緒為之一振。然而,強勁的反彈走勢並未在本周持續,本週一市場調頭下行,週二受蘋果概念股大跌拖累,恒指走低後在藍籌股的助力下小幅收漲,勉強站上26000點。
市場分析人士表示,雖然港股市場目前估值處於歷史低位,具有超跌反彈的需求,但是中期來看,貿易摩擦或現反復、全球及中國經濟降速帶來的企業盈利增速惡化和全球處於收縮期的貨幣環境,這“三座大山”給市場帶來的壓力仍大,中期風險仍需防範。
蘋果概念領跌
港股市場上周連續三天強勁反彈,讓市場投資者情緒為之振奮。然而好景不長,本週一恒指掉頭下跌2.08%,週二雖然高開,但此後快速回落轉跌,午後在藍籌股的助力下才有所回漲。截至收盤,指數僅小幅上行,從走勢上看,上周以來的上行趨勢在本周有了刹車的跡象。
從週二的盤面上看,衛星通訊、超市便利、石油股板塊漲幅居前,“三桶油”表現強勁,中海油漲近3%,中石油漲超2%,中石化漲近2%;鋼鐵股、教育股、乳製品、電信股等普遍飄紅,中國電信、中國聯通、中國移動皆走強;而蘋果概念、紙業股板塊領跌,舜宇光學科技跌近4%領跌藍籌,瑞聲科技跌超3%,領跌恒指成分股。
值得注意的是,週二港股市場的走低,很大程度上是受到了蘋果產業鏈個股大跌的帶動。而該板塊股價則是直接受到了美股市場上蘋果股價暴跌的影響。蘋果上週四公佈了其第四財季(2018年第三季度)財報,報告顯示公司雖然收益強勁,但同時iPhone出貨量不及華爾街預期,業績展望較疲軟,以及季度報告結構大幅調整、不再披露iPhone、iPad和Mac的銷售資料等諸多資訊,令投資者感到意外。在財報公佈第二天,蘋果股價下跌了6.63%,創4年多最大單日跌幅。緊接著週一蘋果又再度下跌2.84%,其市值跌破萬億美元。
此後,市場還傳出多家大行調低蘋果評級和目標價,產品在印度等國家銷量大幅下降,以及供應商停止增加生產線等一系列負面消息。分析人士對蘋果短期股價走勢不樂觀,而蘋果的股價走勢不僅拖累美股市場,香港市場上的產業鏈個股也應聲暴跌,帶動恒指大市走弱。
三大風險需要防範
市場分析人士表示,目前恒指已連跌6個月,而從歷史統計上看,恒指從未連跌7個月;且目前恒指的估值處於歷史低位,預計繼續下跌的空間有限,內地市場也頻繁出現政策面上的利好提振市場情緒,因此港股短期可望反彈。但中期來看,目前仍有三大風險警報並未完全解除,需要投資者謹慎防範。
首先,是貿易摩擦因素。雖然短期來看貿易摩擦已經出現改善預期,但是中期不排除仍然有反復的可能。貿易摩擦帶來的市場情緒動盪、相關行業衝擊以及全球投資資金的流向改變,都可能給港股市場帶來衝擊。
其次,是經濟的基本面。從2015年至今美國已經加息8次,在持續的收緊流動性的環境下,全球經濟增長都受到不可避免的影響。未來幾個季度,全球經濟和中國經濟都面臨著一定的降速,業績預測下行的風險仍需要防範,尤其是權重型港股的盈利增速或將進一步放緩。
第三,全球的貨幣環境仍處於收縮期。港股是全球機構配置型資金主導的市場,全球資金在新興市場的配置對港股影響非常大。美國持續加息,在強美元的背景下全球資金回流美國,新興市場危機可能進一步蔓延,資金外流,貨幣貶值,利率攀升,資產受創,這些都有發生的可能。此外歐美發達市場在歷史高位,也面臨著下跌調整的風險,或給香港市場帶來進一步的負面影響。
海通策略荀玉根表示,2018年以來南下資金占港股交易額平均11%,A股與港股聯動性不斷增強,A股反彈有助於港股情緒修復。恒生指數歷次底部時期市盈率為8-13倍,目前為10倍,已經處於歷史底部。港股中期調整結束的信號:一是確認盈利二次探底幅度多大,二是等待美國加息結束。中期調整過程中高股息股是避風港。
市場分析人士表示,雖然港股市場目前估值處於歷史低位,具有超跌反彈的需求,但是中期來看,貿易摩擦或現反復、全球及中國經濟降速帶來的企業盈利增速惡化和全球處於收縮期的貨幣環境,這“三座大山”給市場帶來的壓力仍大,中期風險仍需防範。
蘋果概念領跌
港股市場上周連續三天強勁反彈,讓市場投資者情緒為之振奮。然而好景不長,本週一恒指掉頭下跌2.08%,週二雖然高開,但此後快速回落轉跌,午後在藍籌股的助力下才有所回漲。截至收盤,指數僅小幅上行,從走勢上看,上周以來的上行趨勢在本周有了刹車的跡象。
從週二的盤面上看,衛星通訊、超市便利、石油股板塊漲幅居前,“三桶油”表現強勁,中海油漲近3%,中石油漲超2%,中石化漲近2%;鋼鐵股、教育股、乳製品、電信股等普遍飄紅,中國電信、中國聯通、中國移動皆走強;而蘋果概念、紙業股板塊領跌,舜宇光學科技跌近4%領跌藍籌,瑞聲科技跌超3%,領跌恒指成分股。
值得注意的是,週二港股市場的走低,很大程度上是受到了蘋果產業鏈個股大跌的帶動。而該板塊股價則是直接受到了美股市場上蘋果股價暴跌的影響。蘋果上週四公佈了其第四財季(2018年第三季度)財報,報告顯示公司雖然收益強勁,但同時iPhone出貨量不及華爾街預期,業績展望較疲軟,以及季度報告結構大幅調整、不再披露iPhone、iPad和Mac的銷售資料等諸多資訊,令投資者感到意外。在財報公佈第二天,蘋果股價下跌了6.63%,創4年多最大單日跌幅。緊接著週一蘋果又再度下跌2.84%,其市值跌破萬億美元。
此後,市場還傳出多家大行調低蘋果評級和目標價,產品在印度等國家銷量大幅下降,以及供應商停止增加生產線等一系列負面消息。分析人士對蘋果短期股價走勢不樂觀,而蘋果的股價走勢不僅拖累美股市場,香港市場上的產業鏈個股也應聲暴跌,帶動恒指大市走弱。
三大風險需要防範
市場分析人士表示,目前恒指已連跌6個月,而從歷史統計上看,恒指從未連跌7個月;且目前恒指的估值處於歷史低位,預計繼續下跌的空間有限,內地市場也頻繁出現政策面上的利好提振市場情緒,因此港股短期可望反彈。但中期來看,目前仍有三大風險警報並未完全解除,需要投資者謹慎防範。
首先,是貿易摩擦因素。雖然短期來看貿易摩擦已經出現改善預期,但是中期不排除仍然有反復的可能。貿易摩擦帶來的市場情緒動盪、相關行業衝擊以及全球投資資金的流向改變,都可能給港股市場帶來衝擊。
其次,是經濟的基本面。從2015年至今美國已經加息8次,在持續的收緊流動性的環境下,全球經濟增長都受到不可避免的影響。未來幾個季度,全球經濟和中國經濟都面臨著一定的降速,業績預測下行的風險仍需要防範,尤其是權重型港股的盈利增速或將進一步放緩。
第三,全球的貨幣環境仍處於收縮期。港股是全球機構配置型資金主導的市場,全球資金在新興市場的配置對港股影響非常大。美國持續加息,在強美元的背景下全球資金回流美國,新興市場危機可能進一步蔓延,資金外流,貨幣貶值,利率攀升,資產受創,這些都有發生的可能。此外歐美發達市場在歷史高位,也面臨著下跌調整的風險,或給香港市場帶來進一步的負面影響。
海通策略荀玉根表示,2018年以來南下資金占港股交易額平均11%,A股與港股聯動性不斷增強,A股反彈有助於港股情緒修復。恒生指數歷次底部時期市盈率為8-13倍,目前為10倍,已經處於歷史底部。港股中期調整結束的信號:一是確認盈利二次探底幅度多大,二是等待美國加息結束。中期調整過程中高股息股是避風港。
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