近期二級市場的回檔，並未給中小銀行委託外部管理人投資（委外投資）帶來較大影響。若問其中秘訣，大多數中小銀行的委外投向重倉上證50的公募基金是主要原因之一。鑒於監管趨嚴和市場波動的雙重壓力，很多中小銀行加強了委外機構名單制管理，一些銀行開始每日跟蹤委外投資情況。
未受股市波動影響
儘管近期A股市場出現一定的波動，但多數中小銀行資管負責人並未感受到太多的壓力。在市場風雲變幻之時，委外管理人的投資能力成為核心競爭力。
“我們委外投資的基金買了工商銀行，最近表現還不錯。”一位元資管人士告訴記者。
無論市場如何，我自巋然不動，銀行委外管理人大部分還是以公募基金為主，而這些基金的投資標的主要是上證50。一位元資管人士向記者透露，該行委外投資管理人的要求是排名前30的公募基金。
即使部分銀行委外並未投資白馬股，其受到的影響也較小。民生銀行研究院金融發展研究中心主任王一峰對記者表示，之所以對中小銀行委外業務影響很小，一是銀行作為優先端對於安全性要求很高，目前市場狀況還傷不到優先端；二是銀行對於高估值低流動性小票的折算比例會作調整，這很可能會促使上市公司增加股票質押比例；三是參與二級市場的委外資金，對股票投資範圍和集中度等指標有明確要求，且目前存在結構性牛市，很多投資二級債基、私募股權的收益率情況不錯。唯一受到直接影響的是，一些小銀行前期提供的夾層資金，可能在特定股票上面臨較大風險，但即便如此，規模也相當有限。
每日監控委外投資
即使如此，眾多中小銀行沒有放鬆對委外投資的把控。
“最近我們強化了每日監控，增加了報告次數。以前是每週一個內部的帳戶評價報告，現在天天有報告。”某城商行資管人士告訴記者。
另一位元城商行相關負責人告訴記者，委外投資管理人的業績按期考核，收益率、最大回撤、波動率、集中度等資料都納入考核。
中小銀行試水委外始於2014年末，當時的初衷是通過與外部機構合作，借鑒其投資研究能力，一方面為提升自身投研能力建設拓展思路，另一方面是為理財客戶或銀行自營帶來更高的投資收益。隨著市場的發展，委外的投資人選擇從原始的廣撒網接觸投資人，轉變為精挑細選白名單。最近，在監管的要求下，對委外機構實行名單制管理。
“近年來，我們開始對委外機構進行篩選，大量委外機構被淘汰，目前剩下的管理人都為公募基金。”一位元資管人士對記者坦言。
一些銀行對委外業務的准入標準進行了調整。“近期，我們對私募准入要求非常嚴格。”一位元股份制銀行人士告訴記者，委外機構投資人與銀行資管的風控理念仍需不斷磨合。
另一個顯著變化是，以往委外以固收為主，委外資金多投向債券市場，今年股市開門紅，一些銀行委外加強了權益類委外的比重。業內人士告訴記者，一些大行的委外投資中，包括股票在內的權益投資占比已經從5%升至15%。銀行對機構管理人的權益投資能力的關注度明顯提高，比如：是否具有核心競爭力、是否領先同業、是否具有不可複製性等。
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