次新股成為可轉債發行的主要群體。據上證報記者統計，今年截至目前，發佈可轉債發行預案的次新股已有44家，占比近三成。有市場人士分析認為，以今年年初再融資新規的發佈為分水嶺，定增受限，而發行可轉債成為監管層鼓勵的再融資手段。“基於一些原因，次新股大多有二次融資需求，故其對可轉債的熱情不難理解。”
再融資首選可轉債
今年以來已有150多家上市公司發佈可轉債發行預案（包括已實施），其中次新股有44家（2016年3月後上市），占比接近三成。在可轉債發行逐漸成為主流融資選項的態勢下，一些次新股選擇撤銷定增方案改為可轉債方案。
進入12月後，包括大參林、鈞達股份、貴廣網路等在內的多隻次新股相繼推出可轉債發行預案。上證報記者統計發現，今年以來已有150多家上市公司發佈可轉債發行預案（包括已實施，下同），擬募資規模達4000多億元。其中，次新股有44家（2016年3月後上市），占比接近三成。而去年全年披露可轉債預案的僅有十幾家，其中只有3家2015年後上市的公司。
反觀定增，今年截至目前，僅有白銀有色1家2017年新上市公司披露定增預案。即便將樣本範圍延伸至2016年，今年公佈定增方案的次新股群體也只有25家。
進一步分析證監會最新披露的再融資申請企業資訊，截至12月14日，在242家排隊企業中，可轉債發行排隊的公司數量為84家，其中次新股有20多家，比例同樣在三成左右。
上述現象的出現主要緣於再融資新規。今年2月17日，證監會發佈再融資新規，要求上市公司申請增發、配股的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金（包括首發、增發、配股）到位日原則上不得少於18個月。而上市公司發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資，則不適用本項規定。
華南地區一家券商固收部人士對記者表示：“近年來單個企業IPO融資額有所收緊，企業首發募資會出現不達預期的情況，故大多有二次融資的需求。但是，在再融資新規出臺的背景下，定增受到了一定程度的限制，次新股紛紛選擇通過可轉債進行再融資。”
以新泉股份為例，其在今年3月中旬上市，兩個月不到即披露了可轉債發行預案，擬募資不超過4.5億元。查閱新泉股份上市公告書，其首發募資額為5.58億元，扣除相關發行費用後實際募資額在5億元左右。
再如今年年初上市的天馬科技，其在披露半年報的同時一併宣佈了可轉債發行計畫，擬募資3.05億元，用於新建海參及鮑魚料生產線。同樣，天馬科技的首發募資額也不高，扣除發行相關費用後實際募資額約為3億元。
值得一提的是，在可轉債發行逐漸成為主流融資選項的態勢下，一些次新股選擇撤銷定增方案改為可轉債方案。如去年6月中旬上市的小康股份，同年12月，公司即披露定增預案，擬拓展新能源汽車業務。今年3月，公司宣佈終止該定增方案。公司表示，本次方案不符合相關監管規定，即非公開發行股票董事會決議距離前次募集資金到位日少於18個月。一個月後，公司便披露了可轉債發行預案，現已完成發行上市。
可轉債發行審批加快
市場人士分析稱，目前可轉債過會正在加速，未來一段時間預計將會保持在每週二到四隻左右的速度。不過，儘管監管層鼓勵可轉債發行，但具體審查環節仍然嚴格。從獲得批文到發行，這兩個階段依舊存在一定不確定性。
一位不願具名的投行人士表示，新上市公司確實迫切需要合適的融資管道，而在今年的監管背景下，可轉債無疑是首選的再融資方式。而且，可轉債的過會速度加快也體現監管層的態度。
如水晶光電，其可轉債發行方案申報時間為今年6月9日，兩個月後即獲得通過。再如大族鐳射，公司8月2日收到證監會申請受理其可轉債發行事宜的通知，過會時間為9月28日，只間隔57天。
另據記者不完全統計，前期已過會的部分可轉債方案取得正式批文的速度也很快。以首只採用信用申購的雨虹轉債為例，其拿到批文用時56天。而金禾轉債、林洋轉債、時達轉債、隆基轉債、小康轉債等用時均在50天上下。
有市場人士分析稱，目前可轉債過會正在加速，未來一段時間預計將會保持在每週二到四隻左右的速度。不過，從供給節奏方面考慮，從獲得批文到發行，這兩個階段目前依舊存在一定的不確定性。
對於未來的核發節奏，一份券商研報分析認為，每週新券發行可能保持和上會節奏相似的水準。不過，實際情況還需結合個券募資規模以及IPO速度來判斷。該研報預測，如果按照這個速度，未來一年發行的可轉債數量可能超過百隻，年融資規模可能會達到兩千億。
從統計來看，可轉債過會率現階段也保持在較高水準，目前被否案例僅3例。但前述券商人士表示，儘管監管層鼓勵可轉債發行，但具體審查環節仍然嚴格。以新鳳鳴為例，公司今年4月登陸A股，4個月後發佈可轉債預案，公司兩度收到監管回饋。首次回饋中，監管層直接提到調整募投資金，原因是認為募投資金規模超過專案需要量。在第二次監管回饋意見中，監管層則關注公司首發募資的實際使用情況，並追問可轉債融資的必要性和合理性。
再融資首選可轉債
今年以來已有150多家上市公司發佈可轉債發行預案（包括已實施），其中次新股有44家（2016年3月後上市），占比接近三成。在可轉債發行逐漸成為主流融資選項的態勢下，一些次新股選擇撤銷定增方案改為可轉債方案。
進入12月後，包括大參林、鈞達股份、貴廣網路等在內的多隻次新股相繼推出可轉債發行預案。上證報記者統計發現，今年以來已有150多家上市公司發佈可轉債發行預案（包括已實施，下同），擬募資規模達4000多億元。其中，次新股有44家（2016年3月後上市），占比接近三成。而去年全年披露可轉債預案的僅有十幾家，其中只有3家2015年後上市的公司。
反觀定增，今年截至目前，僅有白銀有色1家2017年新上市公司披露定增預案。即便將樣本範圍延伸至2016年，今年公佈定增方案的次新股群體也只有25家。
進一步分析證監會最新披露的再融資申請企業資訊，截至12月14日，在242家排隊企業中，可轉債發行排隊的公司數量為84家，其中次新股有20多家，比例同樣在三成左右。
上述現象的出現主要緣於再融資新規。今年2月17日，證監會發佈再融資新規，要求上市公司申請增發、配股的，本次發行董事會決議日距離前次募集資金（包括首發、增發、配股）到位日原則上不得少於18個月。而上市公司發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資，則不適用本項規定。
華南地區一家券商固收部人士對記者表示：“近年來單個企業IPO融資額有所收緊，企業首發募資會出現不達預期的情況，故大多有二次融資的需求。但是，在再融資新規出臺的背景下，定增受到了一定程度的限制，次新股紛紛選擇通過可轉債進行再融資。”
以新泉股份為例，其在今年3月中旬上市，兩個月不到即披露了可轉債發行預案，擬募資不超過4.5億元。查閱新泉股份上市公告書，其首發募資額為5.58億元，扣除相關發行費用後實際募資額在5億元左右。
再如今年年初上市的天馬科技，其在披露半年報的同時一併宣佈了可轉債發行計畫，擬募資3.05億元，用於新建海參及鮑魚料生產線。同樣，天馬科技的首發募資額也不高，扣除發行相關費用後實際募資額約為3億元。
值得一提的是，在可轉債發行逐漸成為主流融資選項的態勢下，一些次新股選擇撤銷定增方案改為可轉債方案。如去年6月中旬上市的小康股份，同年12月，公司即披露定增預案，擬拓展新能源汽車業務。今年3月，公司宣佈終止該定增方案。公司表示，本次方案不符合相關監管規定，即非公開發行股票董事會決議距離前次募集資金到位日少於18個月。一個月後，公司便披露了可轉債發行預案，現已完成發行上市。
可轉債發行審批加快
市場人士分析稱，目前可轉債過會正在加速，未來一段時間預計將會保持在每週二到四隻左右的速度。不過，儘管監管層鼓勵可轉債發行，但具體審查環節仍然嚴格。從獲得批文到發行，這兩個階段依舊存在一定不確定性。
一位不願具名的投行人士表示，新上市公司確實迫切需要合適的融資管道，而在今年的監管背景下，可轉債無疑是首選的再融資方式。而且，可轉債的過會速度加快也體現監管層的態度。
如水晶光電，其可轉債發行方案申報時間為今年6月9日，兩個月後即獲得通過。再如大族鐳射，公司8月2日收到證監會申請受理其可轉債發行事宜的通知，過會時間為9月28日，只間隔57天。
另據記者不完全統計，前期已過會的部分可轉債方案取得正式批文的速度也很快。以首只採用信用申購的雨虹轉債為例，其拿到批文用時56天。而金禾轉債、林洋轉債、時達轉債、隆基轉債、小康轉債等用時均在50天上下。
有市場人士分析稱，目前可轉債過會正在加速，未來一段時間預計將會保持在每週二到四隻左右的速度。不過，從供給節奏方面考慮，從獲得批文到發行，這兩個階段目前依舊存在一定的不確定性。
對於未來的核發節奏，一份券商研報分析認為，每週新券發行可能保持和上會節奏相似的水準。不過，實際情況還需結合個券募資規模以及IPO速度來判斷。該研報預測，如果按照這個速度，未來一年發行的可轉債數量可能超過百隻，年融資規模可能會達到兩千億。
從統計來看，可轉債過會率現階段也保持在較高水準，目前被否案例僅3例。但前述券商人士表示，儘管監管層鼓勵可轉債發行，但具體審查環節仍然嚴格。以新鳳鳴為例，公司今年4月登陸A股，4個月後發佈可轉債預案，公司兩度收到監管回饋。首次回饋中，監管層直接提到調整募投資金，原因是認為募投資金規模超過專案需要量。在第二次監管回饋意見中，監管層則關注公司首發募資的實際使用情況，並追問可轉債融資的必要性和合理性。
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