牛市現象頻現 又一隻分級基金面臨上折

截至昨日，國金50B距離上折僅差0.04%，也就是說只要上證50指數再上漲0.04%，該基金就將觸發上折。目前該基金已經停牌等待最後的上折時刻。

分析人士表示，如若該基金觸發上折，將是近兩個月來第二隻上折的分級基金。只有在牛市出現的上折現象，近期頻頻出現，說明結構性牛市行情已然強勢。觀察近期面臨上折或已經上折的基金，除國金50B跟蹤的上證50指數外，多發生在跟蹤白酒指數、滬深300指數的基金中，這也與今年市場的強勢主線較為契合。

國金50B距離上折僅“一步之遙”

上證50指數昨日高開低走，盤中最多上漲近1%，但截至昨日收盤，最終收跌0.07%，這也讓距離上折僅一步之遙的國金50B最後“落空”。不過，由於距離上折較近，市場預計該基金面臨上折的可能性仍然較大。而11月8日起，該基金在發佈了15次“可能發生不定期份額折算的風險提示公告”後，也正式停牌。

資料顯示，截至11月7日，國金50B淨值為1.495，而按照基金合同，當淨值達到1.5時，B類份額將發生上折。由於該基金完全複製上證50指數，這意味著上證50指數只需上漲0.04%左右，該基金便觸發上折。

國金基金相關表示，上折後分級基金產品淨值會恢復至1，而基金杠杆也將回到初始水準，即2倍杠杆。

業內人士告訴記者，由於該檔基金規模較小，而且處於停牌狀態，即使發生上折套利空間也較為有限，但是象徵意義較強。“畢竟上折是牛市現象。如果該檔基金發生上折將是年內第二隻，可充分顯示出結構性牛市行情”。

今年第一隻上折的分級基金為招商白酒B。9月26日，招商基金發佈公告，招商中證白酒指數分級基金（以下簡稱招商白酒分級）於9月25日觸發向上不定期折算，即該分級基金母基金淨值達到了1.500元的折算閾值。該基金也成為2016年以來首只觸發上折的分級基金。

分化行情造就上下折同時出現

相關資料顯示，除了國金50B外，還有多隻B類基金的母基金淨值上漲10%以內，B類份額便將觸發上折。而觀察這些即將瀕臨上折或已經上折的基金，除國金50B跟蹤的上證50指數外，多發生在跟蹤白酒指數、滬深300指數的基金中，這也與今年市場的強勢主線較為契合。

值得一提的是，雖然臨近上折的基金已經處於排隊狀態，並不意味著所有分級基金都“高枕無憂”，瀕臨下折的基金同樣較多。

資料顯示，截至昨日，轉債B級、可轉債B、軍工B以及轉債進取均逼近下折，上述基金的母基金分別下跌4.67%、5.51%、6.48%及9.72%，便將觸發下折。

“今年行情的特點就是二八現象顯著，低估值的食品飲料、大消費、金融等白馬龍頭股強者恒強，造就了分級基金冰火兩重天的現象，投資者選擇分級基金進行投資一定要甄選有業績支撐、或符合行情主線的板塊，以免出現踩踏現象。”滬上某協力廠商基金研究人士稱。