牛基的新投資方向往往具有標杆意義。
據統計，今年前10個月股基排位前10名的業績全部超越50%，前4位的股基年內漲幅更高達57%以上，表現搶眼。
上證報記者梳理牛基重倉股發現，三季度多檔基金大面積調倉換股，押寶冷門行業的細分龍頭股，減持了前期漲幅較大的新能源板塊，一增一減之間，反映出牛基對四季度及未來行情的思考。另外值得關注的是，基金極度低配的地產、銀行兩大板塊也頻頻被牛基看中，獲大舉增持。
新面孔：分眾傳媒、永輝超市、複星醫藥
據Choice統計，截至10月31日，業績排名前10的股基分別是上投摩根新興動力混合H、東方紅滬港深混合、上投摩根新興動力混合A、國泰互聯網+股票、易方達消費行業股票、交銀穩健配置混合A、銀華盛世精選靈活配置混合發起式、東方紅睿元、東方紅中國優勢、國泰新經濟靈活配置。
這些牛基今年早些時候憑藉重倉以貴州茅臺、格力電器為代表的消費藍籌、以天齊鋰業為代表的新興成長，取了優異的成績。不過，它們在三季度都對重倉股進行了大幅調整。
前10月股基冠軍上投摩根新興動力混合H的前十大重倉股近一半是新面孔。新進的公司有華友鈷業、先導智慧、永輝超市、複星醫藥。其中，華友鈷業、先導智能此前均有些底倉，此後獲得大幅增持才進入前十大股票名單，而永輝超市、複星醫藥二季度的持股量均為零，凸顯基金增持力度更兇猛。
事實上，永輝超市和複星醫藥也是其他牛基青睞的物件。複星醫藥在三季度還獲得了銀華盛世精選靈活配置混合發起式基金大幅增持115萬股，以持股市值占基金淨值比例3.04%，成為該基金新進的前十大重倉股之一。永輝超市則是交銀穩健配置混合A的重倉股。
牛基對分眾傳媒的喜愛程度非同一般。東方紅滬港深混合、東方紅睿元、東方紅中國優勢3只牛基，在三季度同時猛增分眾傳媒。其中，東方紅滬港深混合持有分眾傳媒股數，從二季度末的0股大幅提升至三季度末的2200萬股，東方紅睿元所持的股數從二季度末的48萬股提升至794萬股，東方紅中國優勢從二季度末的64萬股提升至三季度末的2445萬股。另一隻牛基銀華盛世精選靈活配置混合發起式基金所持的股數也從二季度末的0股提升至401萬股。
儘管這些上市公司的知名度相較于資本市場明星股偏低，但都是細分行業的龍頭。通過梳理機構觀點及公司資料，上證報記者瞭解到，分眾傳媒通過首創的電梯媒體已成為生活圈媒體龍頭。其擁有兩大競爭優勢，一是生活圈媒體廣告相比傳統媒體會在封閉場景形成強制觀看，這種有著更高效率到達的廣告形式符合大趨勢；二是作為樓宇電梯媒體開創者，公司不僅受益於市場規模的擴大，還得益于超高市占率帶來的強大議價能力和壟斷利潤。據查，公司2017年前三季度的淨利潤為39億元，毛利率高達72%。永輝超市則是生鮮、農產品零售龍頭，在生鮮行業品質消費升級的背景下，規模效應越發明顯。2017年前三季度公司淨利潤同比猛增70%。複星醫藥則致力於醫藥健康全產業鏈發展，被譽為大健康產業的標杆公司。
有基金人士表示，儘管傳媒、零售行業在互聯網衝擊下逐漸被市場淡忘，但隨著業內小公司的退出，行業集中度不斷提升，相關領域的龍頭公司將不斷提升競爭優勢。同時，在估值大幅下跌後，這類公司或值得追蹤。
此外，上證報記者注意到，立訊精密、金風科技、日科化學、英威騰等公司，在三季度也獲得個別牛基大舉增持，它們也都是細分領域的佼佼者。
重拾銀行股和地產股
牛基新佈局的另一個特點是重拾銀行股和地產股。
過去資本市場對銀行股、地產股觀點較為悲觀，前者集低成長性、股性沉悶等於一身，後者受宏觀調控影響較大。在此觀點下，銀行、地產兩大板塊長期以來最不受基金待見。國金證券的統計顯示，以萬得全A權重作為比較基準，三季度基金低配排名末4位依次是非銀金融、化工、銀行、地產。
這些冷門行業如今正被牛基大舉增持。交銀穩健配置混合A持有的萬科A股數，從二季度末的0股提升至三季度末的785萬股。
在大金融方面，國泰互聯網+股票三季度則明顯開始向白酒與金融板塊傾斜，天齊鋰業、華友鈷業等新能源概念股，均已從基金的前十大重倉股中消失，取而代之的是招商銀行、華泰證券，工商銀行、農業銀行。另一隻牛基國泰新經濟靈活配置三季度末的前十大重倉股，幾乎全是新面孔。其中，農業銀行、建設銀行、工商銀行、華泰證券的持股情況，都經歷了從空倉到重倉的變化，如農業銀行的持股量從二季度末的0股提升至三季度末的4649萬股，報告期末市值占基金淨值比例7.26%，成為第六大重倉股。
業內人士表示，根據市場經驗，牛基之所以業績更勝一籌，往往在於獨闢蹊徑，押注部分滯漲或者暫被市場忽略的品種，而這類品種往往在價值不斷發現過程中逐漸被市場認可，股價最終得以提升。牛基則因提前佈局獲得更多收益。在此邏輯下，牛基的最新佈局值得投資者借鑒。
據統計，今年前10個月股基排位前10名的業績全部超越50%，前4位的股基年內漲幅更高達57%以上，表現搶眼。
上證報記者梳理牛基重倉股發現，三季度多檔基金大面積調倉換股，押寶冷門行業的細分龍頭股，減持了前期漲幅較大的新能源板塊，一增一減之間，反映出牛基對四季度及未來行情的思考。另外值得關注的是，基金極度低配的地產、銀行兩大板塊也頻頻被牛基看中，獲大舉增持。
新面孔：分眾傳媒、永輝超市、複星醫藥
據Choice統計，截至10月31日，業績排名前10的股基分別是上投摩根新興動力混合H、東方紅滬港深混合、上投摩根新興動力混合A、國泰互聯網+股票、易方達消費行業股票、交銀穩健配置混合A、銀華盛世精選靈活配置混合發起式、東方紅睿元、東方紅中國優勢、國泰新經濟靈活配置。
這些牛基今年早些時候憑藉重倉以貴州茅臺、格力電器為代表的消費藍籌、以天齊鋰業為代表的新興成長，取了優異的成績。不過，它們在三季度都對重倉股進行了大幅調整。
前10月股基冠軍上投摩根新興動力混合H的前十大重倉股近一半是新面孔。新進的公司有華友鈷業、先導智慧、永輝超市、複星醫藥。其中，華友鈷業、先導智能此前均有些底倉，此後獲得大幅增持才進入前十大股票名單，而永輝超市、複星醫藥二季度的持股量均為零，凸顯基金增持力度更兇猛。
事實上，永輝超市和複星醫藥也是其他牛基青睞的物件。複星醫藥在三季度還獲得了銀華盛世精選靈活配置混合發起式基金大幅增持115萬股，以持股市值占基金淨值比例3.04%，成為該基金新進的前十大重倉股之一。永輝超市則是交銀穩健配置混合A的重倉股。
牛基對分眾傳媒的喜愛程度非同一般。東方紅滬港深混合、東方紅睿元、東方紅中國優勢3只牛基，在三季度同時猛增分眾傳媒。其中，東方紅滬港深混合持有分眾傳媒股數，從二季度末的0股大幅提升至三季度末的2200萬股，東方紅睿元所持的股數從二季度末的48萬股提升至794萬股，東方紅中國優勢從二季度末的64萬股提升至三季度末的2445萬股。另一隻牛基銀華盛世精選靈活配置混合發起式基金所持的股數也從二季度末的0股提升至401萬股。
儘管這些上市公司的知名度相較于資本市場明星股偏低，但都是細分行業的龍頭。通過梳理機構觀點及公司資料，上證報記者瞭解到，分眾傳媒通過首創的電梯媒體已成為生活圈媒體龍頭。其擁有兩大競爭優勢，一是生活圈媒體廣告相比傳統媒體會在封閉場景形成強制觀看，這種有著更高效率到達的廣告形式符合大趨勢；二是作為樓宇電梯媒體開創者，公司不僅受益於市場規模的擴大，還得益于超高市占率帶來的強大議價能力和壟斷利潤。據查，公司2017年前三季度的淨利潤為39億元，毛利率高達72%。永輝超市則是生鮮、農產品零售龍頭，在生鮮行業品質消費升級的背景下，規模效應越發明顯。2017年前三季度公司淨利潤同比猛增70%。複星醫藥則致力於醫藥健康全產業鏈發展，被譽為大健康產業的標杆公司。
有基金人士表示，儘管傳媒、零售行業在互聯網衝擊下逐漸被市場淡忘，但隨著業內小公司的退出，行業集中度不斷提升，相關領域的龍頭公司將不斷提升競爭優勢。同時，在估值大幅下跌後，這類公司或值得追蹤。
此外，上證報記者注意到，立訊精密、金風科技、日科化學、英威騰等公司，在三季度也獲得個別牛基大舉增持，它們也都是細分領域的佼佼者。
重拾銀行股和地產股
牛基新佈局的另一個特點是重拾銀行股和地產股。
過去資本市場對銀行股、地產股觀點較為悲觀，前者集低成長性、股性沉悶等於一身，後者受宏觀調控影響較大。在此觀點下，銀行、地產兩大板塊長期以來最不受基金待見。國金證券的統計顯示，以萬得全A權重作為比較基準，三季度基金低配排名末4位依次是非銀金融、化工、銀行、地產。
這些冷門行業如今正被牛基大舉增持。交銀穩健配置混合A持有的萬科A股數，從二季度末的0股提升至三季度末的785萬股。
在大金融方面，國泰互聯網+股票三季度則明顯開始向白酒與金融板塊傾斜，天齊鋰業、華友鈷業等新能源概念股，均已從基金的前十大重倉股中消失，取而代之的是招商銀行、華泰證券，工商銀行、農業銀行。另一隻牛基國泰新經濟靈活配置三季度末的前十大重倉股，幾乎全是新面孔。其中，農業銀行、建設銀行、工商銀行、華泰證券的持股情況，都經歷了從空倉到重倉的變化，如農業銀行的持股量從二季度末的0股提升至三季度末的4649萬股，報告期末市值占基金淨值比例7.26%，成為第六大重倉股。
業內人士表示，根據市場經驗，牛基之所以業績更勝一籌，往往在於獨闢蹊徑，押注部分滯漲或者暫被市場忽略的品種，而這類品種往往在價值不斷發現過程中逐漸被市場認可，股價最終得以提升。牛基則因提前佈局獲得更多收益。在此邏輯下，牛基的最新佈局值得投資者借鑒。
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