雖然今年新基金發行市場總體處於偏冷狀態，但是近期權益類基金發行中爆款頻出，給初冬的市場帶來了意外的暖意。
分析人士指出，市場出現一定幅度回檔，給權益類基金創造了建倉機會。預計四季度新發基金仍會集中于權益類基金。權益類基金大批量成立及入市，或給市場帶來不少增量資金。目前來看，金融、消費等板塊受青睞。
權益類基金發行轉暖
今年新基金發行市場總體處於偏冷狀態。Wind資料顯示，今年以來市場合計募集基金6230.83億份，平均發行份額僅7.74億份。
但是，近期接踵而來的爆款基金讓市場頗感意外。9月以來，東方紅睿豐“封轉開”集中募集，單日吸金超過百億元；中歐恒利“一日售罄”，首募規模達到70億元；銀華估值優勢僅4個交易日銷量就超20億元，提前15個交易日結束募集；嘉實價值精選三天募集超60億元……
近期新基金發行正逐漸偏向權益類市場。據Wind統計，當前正在發售的134檔新基金，權益類相關的基金占比接近70%。值得注意的是，按照基金成立日計算，10月份混合型基金的平均發行份額為15.39億份，創下近兩年新高，並且較今年其他月份增幅明顯；11月份截至目前的平均發行份額為21.76億份。
近期私募市場權益類產品的淨值也持續向好，銷量較為不錯。有消息指出，知名私募淡水泉在規模達500億之際，實行了較為嚴格的“限購”措施，對協力廠商代銷管道有嚴格的額度限制和購買時間規定。
明星效益是部分權益類基金熱銷的一大原因。“中歐的曹名長、銀華的李曉星、嘉實的譚麗等都是前期業績比較好的基金經理，有賺錢效應。當然投資者對未來預期也比之前樂觀了，所以發行比較好是正常的。”一位元資深基金分析人士告訴記者。
北京拙朴投資分析師原欣亮也直言，這些發行火爆的權益類基金，多是業績表現優秀的基金。以東方紅產業升級混合基金為例，截至11月3日，該基金最新淨值達到3.152，今年以來總回報增長45.32%；東方紅系列中有11檔基金的年內總回報超過40%，最高達58%以上。可見這些爆款基金都具有良好的業績和投資管理優勢。投資者對業績突出基金的青睞也凸顯了明星基金公司的頭部效應。
調整或帶來建倉良機
雖然部分權益類基金發行火爆，但從指數來看，由於週期股“熄火”、創業板回檔等因素，3400點附近的壓力不容小覷。
對此，上述資深基金分析人士表示，當前市場普遍認可的邏輯是企業盈利持續好轉，尤其是有競爭壁壘和可持續盈利模式的企業。近期市場波動可能是因為前期漲幅較多的股票被兌現，雖然存在一定風險因素，但不會有大礙。“總體來看，四季度可能會有波動甚至調整，這正好給新基金一個比較好的建倉機會。”
“從基本面和大類資產角度來看，權益類資產面臨較好機遇。”國金基金金騰通基金經理劉輝表示，從基本面看，近期歐美PMI持續回升，歐美經濟持續復蘇，外部經濟環境表現較好。國內經濟也總體保持平穩，企業盈利恢復。
“資金的流入反映了市場交易者的情緒正在轉好，風險偏好正在提高，這將與股市的上漲形成正向回饋，助推A股中長期向好。”星石投資也指出，資金青睞權益類產品，一方面在於近期市場較好，帶來權益類產品淨值的上漲；另一方面在於其他大類資產普遍表現不佳，兩相對比，便對資金產生了虹吸效應。
以近期發行火爆的嘉實價值精選股票型基金為例，該基金相關人士指出，全球流動性大拐點逐漸確認，資金有望回流新興市場。過去5年，全球資金趨勢性超配發達市場，未來新興市場經濟有望走向復蘇，從而吸引全球資金增加新興市場的配置。
值得注意的是，Wind資料顯示，今年三季度股票型基金的股票倉位已經超過92%，混合型基金的股票倉位也達到約56%。
關注消費升級投資機會
有業內人士指出，債市低迷，其他市場短期內無顯著利好，這有利於資金擠向權益資產，預計四季度新發基金仍會集中于權益類基金。權益類基金大批量成立及入市，或給市場帶來不少增量資金，值得密切關注。
在這一背景下，哪些板塊更能受到資金青睞？對此，原欣亮表示，公募基金三季度增倉股票數最多的公司是分眾傳媒、京東方A、工商銀行、伊利股份、陽光電源和農業銀行等，主要集中在金融、消費、週期股和電子資訊行業；持有基金數最多的公司是中國平安、貴州茅臺、伊利股份、招商銀行、格力電器、美的集團等，也主要集中在金融、消費行業。
“可見，基金在行業選擇上依然偏愛銀行、消費大藍籌，同時加倉部分週期股、電子資訊、傳媒行業的白馬龍頭股。目前國內的經濟內生增長動力中消費占比逐步提高，同時隨著新零售革命的不斷推進，國內的消費也在加速升級，因此看好消費板塊的確定性增長機會。”原欣亮說。
劉輝表示，未來消費升級將成為國內經濟主導力量，看好大消費板塊，包括食品飲料、醫藥、旅遊等行業。另外，一些有業績支撐的熱點板塊也值得期待，比如5G等。市場能否繼續上攻，取決於金融等權重板塊，後續經濟繼續回升的概率較大，將帶動金融等權重板塊。
星石投資認為，從風格上來看，藍籌股大盤股仍然向好，部分漲幅較高、去產能較充分的行業，其二線藍籌也有一定的投資機會。從行業來看，消費更佳、成長分化、週期趨弱，從最新公佈的三季報數據也可以看出這一特點，消費股的ROE表現普遍較好，科技股的表現分化，部分權重股業績大幅下跌，週期股的ROE相對表現不佳。
分析人士指出，市場出現一定幅度回檔，給權益類基金創造了建倉機會。預計四季度新發基金仍會集中于權益類基金。權益類基金大批量成立及入市，或給市場帶來不少增量資金。目前來看，金融、消費等板塊受青睞。
權益類基金發行轉暖
今年新基金發行市場總體處於偏冷狀態。Wind資料顯示，今年以來市場合計募集基金6230.83億份，平均發行份額僅7.74億份。
但是，近期接踵而來的爆款基金讓市場頗感意外。9月以來，東方紅睿豐“封轉開”集中募集，單日吸金超過百億元；中歐恒利“一日售罄”，首募規模達到70億元；銀華估值優勢僅4個交易日銷量就超20億元，提前15個交易日結束募集；嘉實價值精選三天募集超60億元……
近期新基金發行正逐漸偏向權益類市場。據Wind統計，當前正在發售的134檔新基金，權益類相關的基金占比接近70%。值得注意的是，按照基金成立日計算，10月份混合型基金的平均發行份額為15.39億份，創下近兩年新高，並且較今年其他月份增幅明顯；11月份截至目前的平均發行份額為21.76億份。
近期私募市場權益類產品的淨值也持續向好，銷量較為不錯。有消息指出，知名私募淡水泉在規模達500億之際，實行了較為嚴格的“限購”措施，對協力廠商代銷管道有嚴格的額度限制和購買時間規定。
明星效益是部分權益類基金熱銷的一大原因。“中歐的曹名長、銀華的李曉星、嘉實的譚麗等都是前期業績比較好的基金經理，有賺錢效應。當然投資者對未來預期也比之前樂觀了，所以發行比較好是正常的。”一位元資深基金分析人士告訴記者。
北京拙朴投資分析師原欣亮也直言，這些發行火爆的權益類基金，多是業績表現優秀的基金。以東方紅產業升級混合基金為例，截至11月3日，該基金最新淨值達到3.152，今年以來總回報增長45.32%；東方紅系列中有11檔基金的年內總回報超過40%，最高達58%以上。可見這些爆款基金都具有良好的業績和投資管理優勢。投資者對業績突出基金的青睞也凸顯了明星基金公司的頭部效應。
調整或帶來建倉良機
雖然部分權益類基金發行火爆，但從指數來看，由於週期股“熄火”、創業板回檔等因素，3400點附近的壓力不容小覷。
對此，上述資深基金分析人士表示，當前市場普遍認可的邏輯是企業盈利持續好轉，尤其是有競爭壁壘和可持續盈利模式的企業。近期市場波動可能是因為前期漲幅較多的股票被兌現，雖然存在一定風險因素，但不會有大礙。“總體來看，四季度可能會有波動甚至調整，這正好給新基金一個比較好的建倉機會。”
“從基本面和大類資產角度來看，權益類資產面臨較好機遇。”國金基金金騰通基金經理劉輝表示，從基本面看，近期歐美PMI持續回升，歐美經濟持續復蘇，外部經濟環境表現較好。國內經濟也總體保持平穩，企業盈利恢復。
“資金的流入反映了市場交易者的情緒正在轉好，風險偏好正在提高，這將與股市的上漲形成正向回饋，助推A股中長期向好。”星石投資也指出，資金青睞權益類產品，一方面在於近期市場較好，帶來權益類產品淨值的上漲；另一方面在於其他大類資產普遍表現不佳，兩相對比，便對資金產生了虹吸效應。
以近期發行火爆的嘉實價值精選股票型基金為例，該基金相關人士指出，全球流動性大拐點逐漸確認，資金有望回流新興市場。過去5年，全球資金趨勢性超配發達市場，未來新興市場經濟有望走向復蘇，從而吸引全球資金增加新興市場的配置。
值得注意的是，Wind資料顯示，今年三季度股票型基金的股票倉位已經超過92%，混合型基金的股票倉位也達到約56%。
關注消費升級投資機會
有業內人士指出，債市低迷，其他市場短期內無顯著利好，這有利於資金擠向權益資產，預計四季度新發基金仍會集中于權益類基金。權益類基金大批量成立及入市，或給市場帶來不少增量資金，值得密切關注。
在這一背景下，哪些板塊更能受到資金青睞？對此，原欣亮表示，公募基金三季度增倉股票數最多的公司是分眾傳媒、京東方A、工商銀行、伊利股份、陽光電源和農業銀行等，主要集中在金融、消費、週期股和電子資訊行業；持有基金數最多的公司是中國平安、貴州茅臺、伊利股份、招商銀行、格力電器、美的集團等，也主要集中在金融、消費行業。
“可見，基金在行業選擇上依然偏愛銀行、消費大藍籌，同時加倉部分週期股、電子資訊、傳媒行業的白馬龍頭股。目前國內的經濟內生增長動力中消費占比逐步提高，同時隨著新零售革命的不斷推進，國內的消費也在加速升級，因此看好消費板塊的確定性增長機會。”原欣亮說。
劉輝表示，未來消費升級將成為國內經濟主導力量，看好大消費板塊，包括食品飲料、醫藥、旅遊等行業。另外，一些有業績支撐的熱點板塊也值得期待，比如5G等。市場能否繼續上攻，取決於金融等權重板塊，後續經濟繼續回升的概率較大，將帶動金融等權重板塊。
星石投資認為，從風格上來看，藍籌股大盤股仍然向好，部分漲幅較高、去產能較充分的行業，其二線藍籌也有一定的投資機會。從行業來看，消費更佳、成長分化、週期趨弱，從最新公佈的三季報數據也可以看出這一特點，消費股的ROE表現普遍較好，科技股的表現分化，部分權重股業績大幅下跌，週期股的ROE相對表現不佳。
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